לקראת החלטת הריבית מחר: בגולדמן זאקס מריחים הורדה לשפל של 0.15%

בנק ההשקעות האמריקני הולך נגד הקונצנזוס שמעריך שהועדה המוניטרית תשאיר את הריבית על כנה בשיעור 0.25% - מה האיום?

מירון ארונוביץ | 21/09/2014 14:52 (1)

נושאים בכתבה גולדמן זאקס החלטת ריבית

21 אנליסטים, שהם בעצם כמעט כולם, חושבים שבנק ישראל יותיר מחר את הריבית על כנה בשיעור 0.25% ע"פ סקר בלומברג - חוץ מאחד. בבנק ההשקעות גולדמן זאקס מעריכים ש-6 חברי הועדה המוניטרית ובראשם הנגידה קרנית פלוג יפתיעו מחר את השוק בפעם השנייה ויורידו את הריבית ב-10 נקודות בסיס לשיעור של 0.15%.

אם התחזית תתממש זו תהיה הורדת הריבית השלישית ברציפות "אנחנו מצפים שהבנק המרכזי 'היוני' יפתיע את השוק פעם נוספת." נאמר בסקירה של גולדמן, "הורדה שכזו תהיה איתות ברור לשוק שהבנק המרכזי נחוש להחזיר את קצב האינפלציה בחזרה ליעדים ב-12 החודשים הקרובים."

יתרה מזאת, בגולדמן מציינים ש"הסיכון האמיתי" הוא שאם בנק ישראל לא יחתוך שוב את הריבית, השקל שנחלש באחרונה ישנה כיוון ויחזור להתחזק.

בנוסף, בגולדמן חוזים כי עד סוף השנה הריבית תורד פעם נוספת, לשיעור של 0.05%. בשבוע שעבר הוריד משרד האוצר את תחזית הצמיחה לשנה הנוכחית ולשנה הבאה כשמדד שוב היה נמוך מהצפי ועמד על 0% - הנמוך ביותר מאז שנת 2007, כשיעד בנק ישראל עמד על 3%-1%. הלמ"ס עדכן את קצב הצמיחה ברבעון השני ל-1.5% בלבד לעומת 1.7% בתחזית הקודמת.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
רק חמור לא מודה בטעות. הריבית תעלה 2.5 0 /׳ . (ל"ת)
חיים גת 21/09/2014 21:32
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן