עליות שערים בבורסות אירופה; Vestas Wind מזנקת 9%
המדדים המובילים באירופה נסחרים כעת בעליות שערים לאחר שדיווחי החברות הכוללות את חברת Swiss Reinsurance ו- Vestas Wind Systems הרגיעו את חששות המשקיעים כי הצניחה בשווקי המגורים ומשבר האשראי בשווקים יפגעו בצמיחת החברות.
המדדים כאמור נסחרים בטריטוריה הירוקה. מדד מילנו מוסיף 0.25%, ציריך מתחזקת 0.46%, מדד הדקס הגרמני עולה 0.41%, מדד הפוטסי הבריטי מוסיף 0.35% ומדד הקאק בפריס רושם עליה של 0.08.
חברת Swiss Re, אחת מחברות הביטוח הגדולות בעולם, וחברת Vestas Wind, היצרנית הגדולה בעולם לטורבינות רוח, מובילות את עליות השערים אשר נרשמות באירופה לאחר שדיווחו על רווחים אשר היכו את תחזיות האנליסטים. מניית BHP, חברת הכריה הגדולה בעולם, רושמת עליות שערים בהובלת עליית מחירי הנחושת.
"סנטימנט המשקיעים למניות קיבל דחיפה מתוצאות כספיות הגבוהות מהמצופה", אמר Philipp Musil מנהל כספים בכיר. "השווקים לוקחים פסק זמן לאחר שלושה ימים של ירידות", הוסיף.
מניית Swiss Re מוסיפה 3.2%, רווחי החברה לרבעון השלישי ירדו 5% ל-1.47 מיליארד פרנק שוויצרי. תוצאות אלה עברו את קונצנזיוס תחזיות האנליסטים אשר הצביע על צפי לרווח של 1.13 מיליארד פרנק שוויצרי, בקרב 9 אנליסטים בסקר שנערך על ידי בלומברג.
חברת Vestas Wind Systems מזנקת 9%. רווחי החברה לרבעון השלישי יותר משילשו את עצמם ל-66 מיליון אירו לאחר שהביקושים למוצרי החברה עלו. אנליסטים על פי סקר של בלומברג העריכו כי רווחי החברה יסתכמו ב-60 מיליון אירו.
מניות קבוצת Marks & Spencer עולות 0.5%. קמעונאית הבגדים הגדולה בבריטניה כי הרווח שלה למחצית הראשונה של השנה עלו ב-40% ל-393.2 מיליון פאונד. אופנת הנשים וחנויות מזון חדשות נתנו דחיפה למכירות החברה. התוצאות היכו את ממוצע התחזיות בקרב 8 אנליסטים אשר עמדו על רווח של 313 מיליון פאונד.
מניית BHP, חברת הכריה הגדולה בעולם ומפיקת הנפט הגדולה באוסטרליה, מתחזקת 2.5%. כמו כן, מניית Rio Tinto, חברת הכריה השלישית בגודלה בעולם עולה 2.5%.
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
