IBI תופס פוזיציה ברורה על כיוון הדולר

בסקירת המאקרו השבועית של בית ההשקעות מצביעים כלכלני IBI על אפיק ספציפי אליו המוסדיים בישראל מגדילים חשיפה
 |  (4)
שטרות דולר, צילום: Istock
בסקירת המאקרו השבועית של בית ההשקעות IBI מצביעים כלכלני בית ההשקעות על כך שהמוסדיים בישראל ממשיכים להגדיל את החשיפה למט"ח. בבית ההשקעות מעריכים כי במהלך החודשים הקרובים הפיחות בשער החליפין יימשך וכי יידרש מהלך ממושך של העלאות ריבית מעבר לזה המגולם כיום בכדי לבלום את היחלשות השקל.
נתוני הפעילות של המשקיעים המוסדיים מעלים כי במהלך המחצית הראשונה של השנה נמשכה מגמת העלייה בהשקעות בחו"ל תוך הגדלת החשיפה למט"ח. היקף החשיפה לנכסים זרים הגיע ביוני ל-26.4% מסך התיק, גידול של קרוב ל-2 נקודות האחוז לעומת דצמבר 2017, כאשר החשיפה למט"ח עלתה בכנקודת האחוז ל-16.9%.
מקור: IBI בית השקעות

במסגרת זו, לפי אומדן של בנק ישראל נרשמו בחודשים מרץ-יוני רכישות נטו של כ-3.5 מיליארד דולר (כולל פעילות בנגזרים). "אין ספק כי העלייה החדה בעלות הגידור שקל-דולר, הנובעת בעיקר מהעלייה החדה בפערי הריביות בין ארה"ב לישראל ונעה סביב 2.7% לשנה, מהווה גורם מרכזי התומך בהקטנת הגידור המט"חי ומכאן התמיכה להיחלשות השקל", מציינים כלכלני IBI. "להערכתנו עד שלא יחול מפנה של ממש בעלות זו, הלחץ להיחלשות השקל יימשך. מכיוון שלהערכתנו תוואי העלאת הריבית בארה"ב יימשך והשוק מתמחר בחסר את תוואי זה, הרי שהתפתחות זו רק תגביר את הלחץ להמשך עלייה בחשיפת המט"ח והיחלשות השקל".
מקור: IBI בית השקעות
"מכיוון שבנק ישראל ממקם את עצמו מאחורי העקום, ניראה כי במהלך החודשים הקרובים בהנחה ולא תחול עלייה מהירה מאוד בסביבת האינפלציה המקומית, הפיחות בשער החליפין יימשך", מעריכים ב-IBI. 
עם זאת, בבית ההשקעות מעריכים כי לקראת סוף השנה-תחילת 2019, התבססות סביבת האינפלציה המקומית קרוב לאמצע היעד תוביל לנירמול הריבית המקומית בקצב מהיר מזה המגולם בשוק. "התממשות תרחיש זה יחליש בהדרגה את הפיחות בשקל, אם כי חשוב להדגיש כי יידרש מהלך ממושך של העלאת ריבית מעבר לזה המגולם כיום, קרי בין 2 ל- 3 העלאות ריבית ב-2019, בכדי לבלום את היחלשות השקל" סיכמו ב-IBI.
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 4.
    וךמה בדיוק יש צורך בהחלשות השקל? (ל"ת)
    אריה 13/08/2018 22:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    ריהית עולה מטיב עם מניות נבנקים (ל"ת)
    שלומי 13/08/2018 21:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    לא שכחנו את ההימור על מדד הפחד (ל"ת)
    איי בי איי פחחחח 13/08/2018 21:06
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 1.
    ועדיין, אחרי כל כתבות סוף השבוע על הפיחות והדולר,
    המציאות 13/08/2018 18:04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    השקל התחזק...
    סגור