סטארווד וקרנות ריט נוספות מצטרפות לבלקסטון ומגבילות את משיכות המשקיעים
הרצון של המשקיעים לפדות מניות מתפשט במהירות על פני קרנות השקעות נדל"ן שאינן נסחרות בארה"ב, כאשר יותר חברות ריט נוקטות בצעדים להשעות או להגביל פדיונות ככל שהחששות הכלכליים גדלים. לפחות שלוש קרנות ריט נוספות חשפו מהלכים להגבלת פיזור המזומנים באמצעות רכישה חוזרת של מניות מאז שהתפרסמה בסוף השבוע שעבר החדשות שבלקסטון BLACKSTONE GROUP LP נקטה צעד כזה. ונראה שהמאמצים של קרנות הריט להחזיק במזומן גם מצמצמים את היקפי רכישת הנכסים.
בין האחרונים שהגבילו רכישות חוזרות של מניות נמצאת סטארווד STARWOOD PROPERTY TR עם שווי נכסי נקי של כ-26.2 מיליארד דולר. קרן סטארווד היא אחת הבעלים הגדולים ביותר של נכסים רב משפחתיים בארצות הברית, עם אחזקות נרחבות באירופה. הקרן דיווחה למשקיעים כי היא מילאה 63% מהבקשות לפדיון המשקיעים בנובמבר לאחר שבקשות הרכישה החוזרת חרגו ממגבלת 2%, והגיעו ל-3.2% מהשווי הנכסי הנקי שלה. קרנות ריט נוספות חושפות בקשות לפדות מניות בהן GTJ REIT, והרטמן vREIT XXI, כך עולה ממסמכי הרשות לניירות ערך והבורסה.
הרטמן vREIT XXI דיווחה על השעיית תוכנית פדיון המניות שלה "כדי להילחם בהשפעה של עליית עלויות הריבית, האינפלציה, אי הוודאות במיתון על תזרים המזומנים החופשי". הקרן הוסיפה כי היא תמשיך לשקול את הנזילות הזמינה לבעלי המניות בעתיד, בעוד ש-GTJ דיווחה על פדיון של מיליון דולר במניות אך קיבלה בקשות החורגות מהמגבלה של 2 מיליון דולר בשנה. כתוצאה מכך, GJT לא הצליחה לרכוש את כל המניות שהמשקיעים הציגו לפדיון.
היכולת לפדות מניות על בסיס חודשי היא אחת הסיבות לכך שמשקיעים נמשכים למה שנקרא NAV REITs כגון אלו המנוהלים על ידי בלקסטון וסטארווד, אמר קווין גאנון, יו"ר ומנכ"ל חברת בנקאות ההשקעות רוברט א. סטנגר ושות'. "משקיעים ב-NAV REIT מתוחכמים יותר מהמשקיעים המוקדמים יותר בקרנות הריט הרגילות והם מקצים מסוג השקעות אחד לאחר בהתאם לתנאי השוק", אמר גאנון. "בנוסף, ל-NAV REIT יש רמות גבוהות יותר של נזילות בהשוואה לקרנות הריט הרגילות, ומציעות 2% לחודש, 5% לרבעון. רמת הנזילות הזו טובה עבור אותם משקיעים שרוצים להקצות לנכסים או להשקעות אחרות, אך מגינה על המשקיעים הנותרים מפני חיסול פתאומי".
- ההימור הכושל של בלקסטון על המגזר שדווקא עכשיו חווה פריחה
- בלקסטון ובלקרוק מתחרות על ה-AI הסעודי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההחלטה של משקיעים נוספים לפדות כמה מניות ריט שאינן נסחרות מראה שהם מתנהגים בצורה רציונלית, אמר כריסטופר לוקאס, מנכ"ל ואנליסט ריט מוביל של Capital One Securities. "כאשר משקיעים מקבלים את הצהרות ההשקעה השונות שלהם ומסתכלים על הביצועים של כל השקעה נזילה, מה שהם יראו זה ביצועים גרועים עם רמה גבוהה של מתאם", אמר לוקאס. "חוץ מההשקעה הלא נסחרת - שכתוצאה מביצועי המניות והאג"ח הירודים, הפכה כעת לחלק גדול בהרבה מהתיק הכולל שלהם. הגיוני למשקיעים להתאזן מחדש - מה שבא על חשבון הצורך לפדות מניות בהשקעה הבלתי נזילה שלהם".
בלקסטון וסטארווד משכו סכומי כסף עצומים השנה, כאשר בלקסטון גייסה 15.8 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים באמצעות הנפקת מניות רגילות, עלייה קלה לעומת 15.2 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד, על פי הדוח הרבעוני האחרון שלה. עם זאת, קצב גיוס הכספים החל להאט ברבעון השלישי. הוא ירד מכ-6 מיליארד דולר בממוצע לרבעון במחצית הראשונה של 2022 ל-3 מיליארד דולר ברבעון השלישי.
סטארווד גייסה 4.2 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים בהשוואה ל-3.6 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. גם קצב גיוס הכספים שלה ירד ברבעון השלישי מממוצע של כ-1.55 מיליארד דולר לרבעון במחצית הראשונה למיליארד דולר ברבעון השלישי.
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
פאוול רשתות חברתיותבפעם השלישית ברציפות: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לטווח של 3.50-3.75%; הבנק צופה הורדת ריבית נוספת במהלך 2026; מה אומר פאוול במסיבת העיתונאים?
הבנק המרכזי בארה״ב החליט כצפוי להוריד את הריבית ב־0.25% לטווח של 3.50-3.75%. ההחלטה התקבלה בפיצול, והדגישה את המחלוקות בתוך ועדת המדיניות המוניטרית בנוגע לקצב ולכיוון הצעדים העתידיים. במקביל, קבע הבנק כי הוא צופה הפחתת ריבית נוספת אחת במהלך 2026, ללא שינוי מהתחזית שנמסרה בספטמבר האחרון.בוול-סטריט המתינו בעיקר למסיבת העיתונאים, שעברה בשלום והמדדים עברו לעליות.
הוויכוח הפנימי בוועדה היה חריג: נשיא הפד של קנזס סיטי, ג׳ף שמיד, ונשיא הפד של שיקגו, אוסטין גולסבי, התנגדו להורדת הריבית ודרשו לשמור על הרמה הנוכחית. מנגד, חבר הוועדה סטיבן מיראן דגל בהפחתה חדה יותר של חצי אחוז. הפיצול משקף את המתיחות בין נתוני שוק העבודה המאותתים על חולשה מסוימת לבין אינפלציה שנותרה כנקודת אחוז מעל היעד. בהצהרה הרשמית ציינו מקבלי ההחלטות כי ימשיכו לבחון את "המידה והעיתוי" של צעדי הריבית העתידיים, ביטוי שהוחזר לנוסח יחד עם דגש על התאמה זהירה לנתונים המתקבלים. בכך מאותת הפד כי ינקוט גישה מרוסנת בכל הנוגע להורדות נוספות, תוך שמירה על גמישות בהתאם לסיכונים הכלכליים.
התחזיות המפורטות שהציג הבנק מדגישות פיצול משמעותי גם בנוגע למסלול הריבית לשנים הקרובות: שבעה מחברי הוועדה סבורים שלא נדרשות הורדות ב־2026, בעוד שלושה מעריכים כי הריבית כבר נמוכה מדי כיום. אחרים נחלקים בין תרחישים של הורדה אחת ועד שש הורדות בשנה זו.
לצד הוויכוח המוניטרי, הפד עדכן כלפי מעלה את ציפיות הצמיחה לשנה הקרובה. כעת הוא צופה צמיחה של 2.3% ב־2025, לעומת 1.8% בתחזית הקודמת, וכן עדכון קל כלפי מעלה לצמיחת המשק השנה. האינפלציה בטווח הארוך הוערכה מעט נמוך יותר לעומת התחזית הקודמת, וברמה של 2.5% לשנת 2026. גם שוק העבודה מקבל מקום מרכזי בתחזית. שיעור האבטלה, הנע כיום סביב 4.4%, צפוי לרדת במקצת בשנה הבאה, תחזית שלא שונתה. הנתונים האחרונים בשוק העבודה היו תנודתיים, כשקריאה מעודכנת לאוקטובר–נובמבר התעכבה עקב השבתת הממשל. הדוח האחרון, לחודש ספטמבר, הציג תוספת של 119 אלף משרות, נתון חזק שהגיע לאחר חודשיים של קיפאון ושינויים חדים.
- היום ב-21:00: מה יהיה חשוב בדיווח על הריבית ואיך השווקים יגיבו?
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום הנזילות הבנקאית הודיע הפד על חידוש רכישות של אגרות חוב קצרות טווח בהתאם לצורך, כדי לשמור על היקף יתרות גבוה במערכת הבנקאית ועל גודלו של המאזן.
