צים זינקה 300%; מה יהיה בהמשך?
צים אם יש חברה אחת שאפשר להגיד עליה בלב שלם שהקורונה שינתה את המצב שלה ב-180 מעלות, זו חברת צים העוסקת בתחום ההובלה הימית של מכולות. הרווחים של החברה, שבשליטת קנון -1.31% (28%) של עידן עופר הגיעו לשיאים חדשים והחברה הצליחה להנפיק בארצות הברית בתחילת השנה, כאשר בחצי השנה שחלפה מאז זינקה המניה בלא פחות מ-300% לאחר שהציגה דוחות טובים מאוד לרבעון הראשון של 2021.
צים הפכה להיות גורילה מקומית שנסחרת בשווי של 5.5 מיליארד דולר וצפויה להרוויח מעל מיליארד דולר בשנה.
אך לא תמיד החיים האירו פנים לצים, שגם בשנת 2009 וגם בשנת 2014 ביצעה הסדרי חוב במסגרתם החברה לישראל של עידן עופר נאלצה להזרים לחברה כסף. החברה, נוסדה עוד לפני קום המדינה, כשהיתה חברת הספנות המובילה באזור. בצעירותה מומנה מכספי השילומים מגרמניה. במשך תקופה עיקר פעילות החברה הייתה להוביל נפט איראני, בתקופה שהיחסים עם איראן היו טובים - ובשלב מסוים ומאורח (לפני כחמש עשרה שנה) היא הופרטה ונרכשה על ידי משפחת עופר.
כמו חברות מופרטות אחרות שבעלות חשיבות אסטרטגית (אל על 2.03% , בזן 0.4% ) - למדינת ישראל, ישנה "מניית זהב" המקנה למדינה אפשרות לסרב לביצוע מכירה שלה לגוף כל שהוא, וכמו כן, במקרה של צים - המדינה מחייבת את החברה להחזיק מספר מסוים של ספינות בכל רגע נתון בחופי ישראל למקרי חירום.
החברה כאמור, נהנתה מאוד מהזינוק במחיר ההובלה הימית ומהפסד תפעולי בשנת 2018 החברה הגיעה עד לכדי רווח תפעולי של כ-722 מיליון דולר בשנת 2020 ורווח נקי של מעט יותר מחצי מיליארד דולר (כחלק מתקן החשבונאות החדש לחכירות, החברה רושמת חלק מהוצאות החכירה שלה תחת סעיף הוצאות מימון ועל כן הרווח התפעולי מעט "מעוות"). אך יש להדגיש, שחלק מהרווח נובע מהכרה בנכסי מס של 123 מיליון דולר בגין הפסדים של שנים קודמות, בנטרול החלק הזה - מתקבל כי הרווח המייצג של החברה לשנת 2020 עומד על כ-400 מיליון דולר.
- חברות ספנות זרות מתעניינות בצים - אבל הסיכוי לעסקה נמוך מאוד
- דירקטוריון צים: "בודקים מכירת החברה; יש מציעים רבים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ואם זה לא מספיק טוב - אז ברבעון הראשון של שנת 2021 החברה הציגה את אחד הרבעונים הטובים ביותר בהיסטוריה שלה, אם לא הטוב ביותר בו רשמה רווח תפעולי של לא פחות מ-680 מיליון דולר ורווח נקי של כ-590 מיליון דולר (495 בנטרול הטבת מס) - יותר מבכל שנת 2020.
החברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-5.5 מיליארד דולר, שווי שוק המשקף מכפיל רווח מייצג של כ-15 על רווחי שנת 2020 ו-2.7 על רווחי רבעון 1 של השנה.
אבל, פיל פישר - אחד מהאבות המייסדים של תורת השקעות הערך אמר פעם, לפני יותר מ-50 שנה שיש להיזהר מהסוג הזה של חברות - "חברות מרג'ינליות", כלומר חברות לא מאוד רווחיות, אם בכלל - שבמשך תקופה קצרה מסוימת מציגות תוצאות טובות. הדבר הזה, כמו דברים רבים נוספים שאמר - נכונים גם לתקופתנו. שוק המכולות היום רושם גאות, גאות במחירים שמרקיעים למרחק - אך השאלה היא לעוד כמה זמן הדבר יימשך.
- 3.משה 27/06/2021 12:43הגב לתגובה זולארכי נוכלים שיטה מגעילה של נוכלים בורסה
- 2.רועה חשבון 25/06/2021 21:46הגב לתגובה זולא נראה לי שתהיה לו בעיה לשרוף את המשקיעים ה"קטנים"
- 1.אביעד 25/06/2021 15:02הגב לתגובה זובאונייות מטען. מחירי יולי 2021 גבוהים יותר מיוני. וכך כל חודש ב 7-8 חודשים. ולמרות שמחירי ההובלה מזנקים. בעלות התפעולית של חברות הספנות אין שינוי. ברבעון 2 כמו שזה נראה יראו רווחי שיא בענף.
- רפי 25/06/2021 16:03הגב לתגובה זואל תשכח שהקורונה שוב "מרימה ראש" בעולם.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
וול סטריט שור (גרוק)ירידות קלות במדדים - וורנר ברוס מתחזקת 5.5%, מארוול נופלת 9%
וול סטריט במגמה מעורבת כשהמשקיעים בדריכות לקראת החלטת הריבית ונאום יו״ר הפד׳ שיבוא לאחריה; הדיווח כי IBM שוקלת לרכוש את קונפלואנט ב-11 מיליארד דולר מזניק את המניה
חוזים עתידיים וול סטריט פתחה במגמה מעורבת ועברה לירידות קלות. השוק כולו מחכה להודעת הריבית ביום רביעי.
אחרי שבועות של תהייה אם הפד׳ יבחר בהפחתה שלישית השנה, הקונצנזוס מתגבש סביב הורדה של רבע נקודת אחוז, ההסתברות שזה יקרה קפצה מכ-66% לפני חודש ל-89% כעת על פי חוזי הפד׳. הכלכלנים אומרים שהפעם זה "קריאה קשה", כי מצד אחד האינפלציה מראה סימני רגיעה, ומצד שני היא עדיין גבוהה מהיעד. לכן חלק מהכלכלנים אומרים שנראה "קיצוץ ניצי", כלומר הפד׳ יבצע הפחתה אבל זה יגיע גם עם מסר למשקיעים: אל תבנו על כך שזה ימשיך.
לא רק הכלכלנים חלוקים, גם בתוך הבנק המרכזי יש דינמיקה מורכבת. אלו לא מחלוקות מאחורי דלתיים סגורות אלא מחלוקות שהפכו לפומביות בין הבכירים. נשיאות הפד בבוסטון ובקנזס סיטי מדברות על זה שאין סיבה מהותית להפחית את הריבית, בו בזמן שנשיא הפד בניו יורק, ג'ון ויליאמס, סבור ממש ההיפך שלדעתו עדיין יש מקום ל"התאמה נוספת בטווח הקרוב". אלה לא הצהרות סתמיות, כשמספר 2 ב-FOMC מדבר ככה, בשוק מפרשים זאת כאיתות שגם היו"ר ג'רום פאוול לא יתנגד להפחתה.
במילים פשוטות, זה שבוע שבו רוב השוק מניח שתגיע הפחתת ריבית, אבל אף אחד לא יודע לאן זה יוביל, מה שיקרה אחרי יום רביעי חשוב לא פחות מההחלטה עצמה. יש בכירים לשעבר שאומרים שהורדות נוספות עלולות לפגוע במאבק באינפלציה, ולעומתם אחרים טוענים שהכלכלה כבר מראה סימנים של התקררות, בעיקר בשוק העבודה, מה שעשוי להצדיק עוד הורדות בתחילת השנה הבאה. בצד הזה שומעים הערכות על אפשרות לשלוש הפחתות נוספות בשלוש הישיבות הקרובות, יחד עם הערכה שמחפשי עבודה חדשים מתקשים יותר להיקלט ושחלק מהחולשה בביקוש לעובדים קשורה לשינויים עמוקים במשק שהפד לא יכול להשפיע עליהם.
והנתונים? הם עדיין מגיעים באיחור בגלל השבתת הממשל. מדד ה-PCE האחרון מתייחס לספטמבר ומראה אינפלציית ליבה של 2.8% - ירידה קלה אבל עדיין מעל היעד. הנתונים על שוק העבודה מציירים תמונה מעורבת: חודש עם עלייה, חודש עם ירידה, ושוב עלייה. ובמקביל, "ספר הבז'" מדווח על פיטורים, הקפאת גיוסים וצמצום שעות עבודה, לצד ציון מפורש על כך שבמקרים מסוימים הבינה המלאכותית מחליפה תפקידים בסיסיים.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- אנבידיה וטסלה יורדות עד 1.5% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאור כל זה, די מובן למה השוק פותח ביציבות. גם תשואת האג"ח ל-10 שנים עולה רק נקודת בסיס אחת ל-4.15%. גם הדולר כמעט לא זז. הזהב יורד ב-0.1% ל-4,237 דולר לאונקיה. הביטקוין, דווקא, מזנק 2.8% ל-91,800 דולר.
