פאוול מפיל את השווקים: זעזועים "קטעו את ההתקדמות" במאבק באינפלציה

יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, הציג במסיבת העיתונאים קו זהיר במיוחד, כשהדגיש שוב ושוב את רמת חוסר הוודאות הגבוהה סביב הכלכלה האמריקאית. לדבריו, ההתפתחויות האחרונות, ובראשן המלחמה במזרח התיכון והזינוק במחירי האנרגיה, יוצרות סביבה שבה קשה לקבוע כיוון ברור למדיניות המוניטרית בטווח הקרוב.

פאוול ציין כי ההשפעה של האירועים במזרח התיכון על הכלכלה האמריקאית עדיין אינה ברורה. הוא הדגיש כי העלייה במחירי האנרגיה צפויה לדחוף את האינפלציה כלפי מעלה בטווח הקצר, אך הוסיף כי "מוקדם מדי לדעת" מה יהיה היקף ההשפעה או משכה, וכי התרחישים האפשריים נעים בין השפעה מוגבלת לבין השפעה רחבה יותר. במהלך הדברים, יו״ר הפד׳ אף התייחס לתחזיות הכלכליות של הפד ואמר כי רמת חוסר הוודאות כה גבוהה, עד שאם אי פעם היה מקום לוותר על פרסום תחזיות (SEP), זה היה המקרה. עם זאת, ציין כי חברי הוועדה נדרשים "לכתוב משהו", גם כאשר היכולת להעריך את העתיד מוגבלת.

בהתייחס לאינפלציה, יו״ר הבנק המרכזי הדגיש כי הפד עדיין רחוק מהשגת היעד של 2%, לאחר שנים שבהן האינפלציה נותרה גבוהה. הוא ציין כי העלייה במחירים אינה נובעת רק מגורם אחד, אלא משילוב של זעזועים - בהם גם השפעות מכסים שהמשיכו לחלחל למחירי הסחורות. לדבריו, אחד המשתנים המרכזיים שהפד עוקב אחריהם הוא ירידה צפויה באינפלציית הסחורות במהלך השנה. הוא הסביר כי אם תהליך זה לא יתממש, הדבר עשוי לשנות את מסלול המדיניות ולדחות את האפשרות להפחתת ריבית.

פאוול התייחס גם לשאלה האם ניתן להתעלם מעליית מחירי האנרגיה כגורם זמני, כפי שנעשה לעיתים בעבר. הוא הבהיר כי במקרה הנוכחי, ההחלטה לא תהיה אוטומטית, וכי הפד ינקוט גישה זהירה במיוחד לפני שיקבע כי מדובר בהשפעה חולפת בלבד. במקביל, הוא הדגיש כי האינפלציה מושפעת גם מגורמים מבניים יותר, ובראשם השפעות המכסים. לדבריו, רק כאשר נראה ירידה ברורה בלחצי המחירים הנובעים ממכסים, ניתן יהיה לשקול הקלה במדיניות.

• בית משפט בארה״ב בלם את המהלך נגד יו״ר הפד: הזימונים הפליליים נגד פאואל נעצרו
• בכירי הפד מאותתים: לא ממהרים להוריד ריבית כל עוד האינפלציה מעל היעד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החלטות יתקבלו ״מפגישה לפגישה״

בנוגע לריבית, פאוול חזר על כך שהפד אינו פועל לפי מסלול קבוע מראש. הוא ציין כי ההחלטות יתקבלו "מפגישה לפגישה", בהתאם לנתונים הכלכליים שיגיעו ולשינויים בתחזיות ובסיכונים. הוא תיאר את המדיניות הנוכחית ככזו שנמצאת בטווח שבין רמה נייטרלית לבין רמה מרסנת במידה מתונה. לדבריו, הפד מנסה לאזן בין הצורך להחזיר את האינפלציה ליעד לבין החשש מפגיעה בפעילות הכלכלית ובשוק העבודה.

בהתייחס לשוק העבודה, יו״ר הפד ציין כי נכון לעכשיו הוא אינו מהווה מקור משמעותי ללחצי אינפלציה. עם זאת, הוא הודה כי קיימים סימנים לריכוך מסוים, וכי יש סיכון שבהידוק יתר של המדיניות שיפגע בביקוש לעובדים.

פאוול התייחס גם לנתונים התנודתיים מהחודשים האחרונים, שכללו עלייה חדה במספר המשרות בינואר ולאחריה ירידה בפברואר. לדבריו, התנודתיות הזו מקשה על קובעי המדיניות להבין האם מדובר בשינוי מגמה או ברעש זמני בנתונים. במבט רחב יותר, הנגיד ציין כי הכלכלה האמריקאית עדיין "במצב טוב יחסית" וצומחת בקצב סביר, אך הדגיש כי חוסר הוודאות סביב ההתפתחויות האחרונות מקשה על קבלת החלטות חדות או התחייבות לכיוון ברור.

• מיקרון עקפה את הציפיות: זינוק חד בהכנסות וברווחים על רקע ביקושי AI
• מניית IonQ זינקה ביותר מ-200% - האם חברת המחשוב הקוונטי עומדת בציפיות?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

בהתייחס לתחזיות הריבית (dot plot), הוא הבהיר כי מדובר בהערכות אינדיבידואליות של חברי הוועדה ולא בתוכנית פעולה. עם זאת, ציין כי נרשמה תזוזה מסוימת לכיוון של פחות הפחתות ריבית, מה שמעיד על זהירות גוברת.

פאוול גם התייחס לנושאים אישיים ומוסדיים, ואמר כי אם מחליפו לא יאושר בזמן, הוא ימשיך לכהן כיו"ר זמני בהתאם לחוק. בנוסף, הבהיר כי אין בכוונתו לעזוב את מועצת הנגידים כל עוד נמשכת החקירה בעניינו, וכי טרם קיבל החלטה לגבי המשך כהונתו לאחר מכן.