AMD ומטא בחוזה ענק ל-6 ג'יגה-ואט; המניה מזנקת 12%

AMD  Advanced Micro Devices -1.77%   ומטא  Meta Platforms -2.81%   הודיעו על הרחבה משמעותית של השותפות האסטרטגית ביניהן, במהלך שנועד להגדיר מחדש את מאזן הכוחות בשוק השבבים לבינה מלאכותית. במסגרת ההסכם הרב-שנתי, מטא תפרוס תשתית מחשוב מבוססת שבבי AMD בהספק כולל של 6 ג'יגה-ואט. מדובר באחד החוזים הגדולים ביותר שנחתמו אי פעם בתעשיית המוליכים למחצה, והוא מבסס את מעמדה של AMD כאלטרנטיבה מובילה בשוק שנשלט עד כה כמעט באופן בלעדי על ידי אנבידיה. התגובה בשווקים מיידית, מניית AMD מזנקת ב-12% במסחר המוקדם בוול סטריט, בעוד המשקיעים מעכלים את המשמעויות הפיננסיות והאסטרטגיות של העסקה.

הליבה של שיתוף הפעולה החדש מתמקדת באספקת מעבדים גרפיים (GPUs) ומרכזיים (CPUs) מותאמים אישית עבור חוות השרתים של מטא. הפריסה תתבסס על ארכיטקטורת ה-Helios של AMD, אשר פותחה במשותף על ידי שתי החברות במסגרת פרויקט ה-Open Compute. המשלוחים הראשונים, שנועדו לתמוך בפריסה של הג'יגה-ואט הראשון, מתוכננים להתחיל במחצית השנייה של שנת 2026. מערכות אלו יעשו שימוש במעבד גרפי ייעודי המבוסס על ארכיטקטורת MI450, שתוכננה ואופטמה במיוחד לעומסי העבודה הייחודיים של מטא, בדגש על הרצת מודלים גדולים של שפה (LLMs) ויכולות הסקת מסקנות (Inference) בקנה מידה עולמי.

מעבר למעבדים הגרפיים, ההסכם מעמיק את התלות של מטא במעבדי ה-EPYC של AMD. מטא, שכבר פרסה מיליוני מעבדים מהדורות הקודמים, תהיה הלקוחה המובילה של הדור השישי של המעבדים, המוכרים בשמות הקוד "Venice" ו-"Verano". שיתוף הפעולה הדוק כל כך, עד שהוא כולל תיאום מלא של מפת הדרכים (Roadmap) של שתי החברות ברמת הסיליקון, המערכות והתוכנה. מנכ"ל מטא, מרק צוקרברג, הדגיש כי הצעד חיוני לגיוון משאבי המחשוב של החברה, במטרה לספק "סופר-אינטליגנציה אישית" למיליארדי משתמשים בצורה יעילה וחסכונית יותר באנרגיה.

אחד ההיבטים המעניינים בעסקה הוא המבנה הפיננסי שלה, הכולל הקצאת כתבי אופציה למטא. AMD הנפיקה למטא אופציות לרכישת עד 160 מיליון מניות רגילות, אשר יבשילו בשלבים בהתאם לעמידה באבני דרך של משלוחי שבבים וביצועים טכניים. מבנה זה יוצר זהות אינטרסים מוחלטת בין הספקית ללקוחה: מטא מקבלת תמריץ פיננסי ישיר להצלחתה של AMD, בעוד ש-AMD מבטיחה לעצמה ודאות בהזמנות וביכולת הייצור לאורך שנים. האופציות יבשילו במנות, כאשר המנה הראשונה תלויה בפריסה של הג'יגה-ואט הראשון, והיתר ככל שהרכישות יתקדמו ליעד של 6 ג'יגה-ואט.

עבור AMD, מדובר בניצחון אסטרטגי. היכולת לספק פתרון קצה-אל-קצה, מהשבב הבודד ועד לרמת הארונית (Rack) בחוות השרתים, מציבה אותה בעמדת זינוק מול המתחרות. סמנכ"לית הכספים של החברה ציינה כי ההסכם צפוי לתרום באופן משמעותי לרווחיות ולצמיחה בהכנסות בטווח הארוך. השוק מזהה כי מטא לא רק רוכשת חומרה, אלא מהמרת על AMD כשותפה טכנולוגית לטווח הארוך, דבר שעשוי להוביל חברות ענן נוספות 'הייפרסייקלס' לבחון מחדש את תמהיל הרכישות שלהן ולעבור לשימוש נרחב יותר במוצרי AMD.

• AMD עקפה את הציפיות - נופלת ב-5% במסחר המאוחר
• דו"ח AMD מתקרב: סוכני ה-AI מעלים ביקוש למעבדי שרתים והפוטנציאל עוד לא מגולם בתמחור
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למרות האופטימיות ב-AMD, מניית מטא Meta Platforms -2.81%   דווקא יורדת בשל החשש מהוצאות ההון העצומות (CapEx) הנדרשות לפריסת תשתית בהיקף כזה. פריסה של 6 ג'יגה-ואט מחייבת השקעות עתק בנדל"ן, חשמל ומערכות קירור מורכבות, מה שעשוי להכביד על תזרים המזומנים של החברה בטווח הקצר. עם זאת, בטווח הארוך, המעבר לשבבים מותאמים אישית וייעודיים עשוי להוזיל משמעותית את עלות המחשוב עבור כל משתמש ולשפר את היעילות האנרגטית של מטא, מה שיהפוך אותה לתחרותית יותר אל מול גוגל ומיקרוסופט.