בודקים אסטרטגיה: מסחר באג"ח א' של אמפל אמריקן הניב רווח מהיר של 7.2%

ב-24 באוקטובר הציג קובי שגב, מנכ"ל יובנק קרנות נאמנות, אסטרטגיה של קניית נייר לפני יום ה'קום' ומכירה ביום ה'אקס' - חזרנו אל המספרים
רקפת גלילי | (6)

חברת אמריקן אמפל סבלה בחודשים האחרונים רבות מהפסקת הזרמת הגז ממצרים ובהמשך מהורדת דירוג החוב שלה מצד סוכנות האשראי. בהתאמה התשואות על אגרות החוב של החברה זינקו לרמות של עד 40%. למעשה, בשבוע שעבר דווח שוב על פיצוץ בצינור הגז המצרי והפסקת אספקת הגז, דבר הממחיש את הסיכון בהשקעה בחברה זו. אך האם, אחרי הכל, היה ניתן להפיק רווח מהיר מהמסחר באג"ח? בתאריך ה-24 לאוקטובר הצגנו במסגרת BizportalTV עם קובי שגב, מנכ"ל יובנק קרנות נאמנות, אסטרטגיה שהצליחה להניב למשקיעים רווח ממוצע של כ-7.2%. השיטה היא להרוויח רווחים גדולים מהחזקת אג"ח של חברה בסיכון גבוה, תוך זמן קצר ושימוש בפידיון הקרוב של הקרן ותשלום הריבית. האסטרטגיה על איגרות החוב אמפל אמרי אגח א התבססה על כך שלחברה המחזיקה בספקית הגז המצרית לישראל EMG יש קופת מזומנים גדולה של מעל 300 מיליון שקלים. הקנייה על פי האסטרטגיה מתבצעת לפני יום הקום ונמכרת למחרת, ביום האקס. כאשר הרווח נוצר מקניית האג"ח במחיר שוק, קבלת 27 אגורות תשלום קרן וריבית ולמחרת מכירת האג"ח בירידה. כל הפער המתקבל מניב רווח למשקיע. בעת שידור הסרטון, נסחרה האגרת במחיר של 73 אגורות. במקרה שהקנייה נעשתה במחיר זה כל מכירה של האג"ח במחיר 57.8 אגורות ומעלה ייצרה למשקיע רווח. במקרה המדובר הרווח היה גבוה יותר כי הנייר סגר במחיר של 62.05 אגורות לאחר שרוב היום נסחר ברמות גבוהות יותר. המשקיע הממוצע יכול היה למכור את אגרת החוב במחיר של 63 אגורות - דבר אשר היה מייצר לו 9% תשואה עבור 80% מההשקעה וסה"כ רווח של 7.2% על ההשקעה. מי שקנה רק ביום הקום, במחיר של 77 אגורות יכל היה גם להרוויח אם מכר בשער גבוה יותר מ-62.5 אגורות. החישוב הוא להלן: קניתי 100,000 ע.נ. שילמתי 77,000 שקלים. קיבלתי 27,000 שקלים פדיון קרן וריבית. נשארו לי 80,000 ע.נ. שעלו לי בפועל 50,000 שקלים (77-27) כלומר כל ע.נ. מתוך ה-80,000 עלה לי 62.5 אג' 50,000=62.5*80,000. משמע 62.5 אג' זאת העלות וכל מה שמעבר זהו רווח. לדבריו של שגב, את האסטרטגיה הזאת ניתן לבצע שוב באותה החברה רק הפעם בסדרה אמפל אמרי אגח ב. יום הקום באג"ח זה הוא בינואר של 2012. כיוון שאסטרטגיה זו היא ברמת סיכון גבוהה, שגב ממליץ להמתין ולבחון את התוצאות הכספיות של החברה ובכך לבטל מימד נוסף של אי וודאות. "יש לבחון את מצב קופת המזומנים של החברה ולנסות להעריך האם תשלום הקרן והריבית יתבצעו", מסכם שגב.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    שמואל 14/11/2011 10:02
    הגב לתגובה זו
    על הנייר נראה ריווח. אך בפועל מי שקנה ב 77 אגורות (על פי הדומא) וקיבל מחיר מלא משלם מס הכנסה על רווחי הון. ובנוסף מס הכנסה על הריבית. כך שבפועל נשאר הרבה פחות מ- 27 אגורות. בכל מקרה ההפסד בטוח.
  • 5.
    מומו 14/11/2011 09:26
    הגב לתגובה זו
    אבל קיבלת 27 אגורות לעו" ש = קרן ריבית....
  • 4.
    תכלס כולם הפסידו 14/11/2011 05:18
    הגב לתגובה זו
    אין מתנות בשוק..........
  • 3.
    פלאפל הנקי 13/11/2011 23:34
    הגב לתגובה זו
    מסתבר שצריך לפתוח דוחות כספיים כדי למצוא הזדמנויות שכאלה...
  • 2.
    רוני 13/11/2011 23:14
    הגב לתגובה זו
    מסוכן ברמות. ליבי עם המסכנים שיתפתו. לא יותר בטוח מלוטו
  • 1.
    אורי גוטמן 13/11/2011 22:19
    הגב לתגובה זו
    עזבו שעובדתית מה שכתוב פה לא נכון, בתחילת הכתבה רשום: " ניתן להפיק רווח כמעט חסר סיכון" ובסופה רשום: " כיוון שאסטרטגיה זו היא ברמת סיכון גבוהה" לפחות תחליט אם זה מסוכן או לא !
נשיא אזרבייג'ן, אילהם אלייב (רשתות)נשיא אזרבייג'ן, אילהם אלייב (רשתות)

טראמפ מארח פסגת שלום היסטורית: ארמניה ואזרבייג'ן בדרך להסכם - איך זה ישפיע על ישראל?

הנשיא האמריקני מזמן את מנהיגי שתי המדינות לבית הלבן עם ציפיות גבוהות להסכם שיסיים עשורים של עימות. מאחורי הקלעים מתרקמת עסקה: צירוף אזרבייג'ן להסכמי אברהם 

משה כסיף |

הנשיא דונלד טראמפ הודיע כי יארח ביום שישי פסגת שלום היסטורית בבית הלבן בין נשיא ארמניה ואהגן חצ'אטוריאן לבין נשיא אזרבייג'ן אילהם אלייב וראש ממשלתו עלי אסאדוב. המטרה המוצהרת היא חתימה על הסכם שיסיים עשורים של סכסוך דמים בין שתי המדינות הקווקזיות.

"ארה"ב תחתום גם על הסכמים בילטרליים עם שתי המדינות לקידום הזדמנויות כלכליות משותפות, כדי לפתוח את מלוא הפוטנציאל של אזור דרום הקווקז", כתב טראמפ ברשת החברתית שלו. "אני גאה מאוד במנהיגים האמיצים האלה שעושים את הדבר הנכון למען העמים הגדולים של ארמניה ואזרבייג'ן".

הסכסוך בין שתי המדינות נסוב סביב חבל נגורנו-קרבאך, שטח המאוכלס בארמנים אך מוכר בינלאומית כחלק מאזרבייג'ן. למעלה מ-30,000 בני אדם נהרגו במלחמה בתחילת שנות ה-90 לאחר קריסת ברית המועצות. כ-6,000 נוספים נהרגו במלחמה בת 44 ימים ב-2020, ועשרות נהרגו בעימותי גבול בספטמבר 2022.

ארה"ב, רוסיה וצרפת ניסו במשך שנים לתווך בין הצדדים ללא הצלחה. הנשיא הרוסי ולדימיר פוטין תיווך בהפסקת אש ב-2020, אך הצדדים לא הגיעו להסכם שלום סופי. ממשל ביידן ניסה לתווך בשיחות שלום, אך אלה נתקלו בקשיים סביב דרישות אזרבייג'ניות לשינוי החוקה הארמנית.

במקביל, מנסה הממשל האמריקאי לצרף את אזרבייג'ן ומדינות נוספות במרכז אסיה להסכמי אברהם. השליח סטיב וויטקוף כבר הציע בחודש מאי לאזרבייג'ן ולארמניה להצטרף למהלך המדיני במסגרת הליך השלום ביניהן. בעוד שהסכמי אברהם הביאו לכינון יחסים דיפלומטיים מלאים בין ישראל לבין איחוד האמירויות, בחריין ומרוקו, לבאקו כבר יש קשרים הדוקים עם ישראל. היא הידידה המוסלמית הקרובה ביותר של ירושלים.

מס הכנסה
צילום: freepik

חשד לשחיתות חמורה ברשות המסים בנצרת: מיליוני שקלים הוזרמו במרמה לנישומים

כתבי אישום חמורים הוגשו נגד שני בכירים ברשות המסים ונגד שורת מתווכים, בגין הפעלת מנגנון הונאה מתוחכם שכלל שוחד, קבלת דבר במרמה ושיבוש הליכי חקירה. הנזק לקופת המדינה נאמד במיליוני שקלים, והחקירה צפויה להיחשף בפרטי פרטים בבית המשפט המחוזי בנוף הגליל

אדיר בן עמי |

פרקליטות מיסוי וכלכלה הגישה כתבי אישום חמורים נגד עובדי רשות המסים בנצרת, שמואשמים בהפעלת מערכת שחיתות מתוחכמת שגרמה לנזק של מיליוני שקלים. עורכי הדין רים סויד ונועם הירש הגישו את כתבי האישום נגד נג'וד אבו ליל ואסעד אבו שהואן, שכיהנו בתפקידים בכירים במשרד, לצד רואה החשבון מאמון חמוד שמואשם בסיוע לשיבוש החקירה.


אבו ליל, בת 48, שהייתה ראש ענף במחלקת השירות, מואשמת בהפעלת מנגנון הונאה שבמסגרתו פתחה וקלטה תיקים ברשות המסים בניגוד לנהלים הקיימים. במסגרת הסכמים עם מתווכים, היא קיבלה בין 40% ל-80% מסכומי החזרי המס הבלתי חוקיים שהעבירה לנישומים. בסך הכל זרמו 880 אלף שקל לנישומים במרמה, מתוכם 340 אלף שקל הגיעו ישירות לכיסה של אבו ליל כשוחד.


המתווכים שפעלו עם אבו ליל הם מוניר זבן בן 53, בעל חנות צעצועים הידוע בקהילתו כ"שייח'", אמין אסדי בן 64 שעובד כמנהל חשבונות, ומחמוד עראבי בן 60 הפועל כרתך צנרת. הם קיבלו תשלומים ממשלמי המסים שהפנו אליהם ושילמו מתוך הכסף גם לאבו ליל. כתבי האישום נגדם הוגשו לבית משפט השלום בחיפה.


אבו שהואן, בן 63, שניהל את ענף השכירים, מואשם במימדי מרמה רחבים עוד יותר. הוא הזין מידע כוזב במערכות רשות המסים עבור כ-160 נישומים שונים, כולל נתונים פיקטיביים על שכר, ניכויי מס במקור ותרומות שלא ניתנו בפועל. פעולותיו הביאו להעברת כ-4 מיליון שקל בהחזרי מס, מתוכם 1.6 מיליון שקל שהתקבלו במרמה מוחלטת.


כאשר נודע לאבו שהואן על ביקורת פנימית שמתקיימת ברשות המסים, הוא פנה לרואה החשבון מאמון חמוד בן 56 וביקש את עזרתו בשיבוש ההליכים. חמוד, שייצג נישומים בפני מס הכנסה, התקשר בהוראת אבו שהואן לנישומים שקיבלו החזרי מס במרמה והדריך אותם כיצד לתת תשובות כוזבות אם ייחקרו על ידי הרשויות.