אנליסטים מגיבים לדו"חות: מניות הבנקים מטפסות ברקע לתוצאות הסקטור
עם פרסום תוצאותיו של בנק דיסקונט הבוקר, חברי מגזר הבנקאות השלימו את הדיווח אודות תוצאותיהם לרבעון הראשון של שנת 2010. רוב הבנקים הציגו רבעונים חזקים, תוך ירידה חדה בהפרשות לחומ"ס. בשוק הגיבו היום לתוצאות בהעלאת המלצה לסקטור.
"דוחות הבנקים היו בסך הכל טובים, עם תשואה ממוצעת להון של 9.2%", כותב יובל בן זאב, מנהל המחקר בכלל פיננסים, בתגובה לתוצאות."במכפיל הון ממוצע של 0.95, או 0.92 מכפיל הון מתואם, אנו מעלים את המלצתנו לסקטור", הוסיף.
בכלל פיננסים מעניקים 'תשואת יתר' למגזר, תוך המלצת 'תשואת יתר' לארבעת הבנקים (מלבד דיסקונט), כאשר המועדפים על כלל הינם פועלים ומזרחי.
לאורך היום, מדד הבנקים בולט בתחום הירוק. בשעה זו מגזר הבנקאות מוסיף מעל ל-3%, כאשר המניה היחידה במגזר שמעיבה היא זו של דיסקונט, שיורדת ב-1.5%. את העליות מובילה פועלים עם טיפוס של 4.6%
דיסקונט: "דוח חלש מאוד"
בנק דיסקונט הציג רווח של 143 מיליון שקל, בדומה לרבעון המקביל, אך נמוך בהשוואה לתחזיות בשוק לרווח של 207 מיליון שקל.
"דוח חלש מאוד", כך הגדיר בן זאב את תוצאות דיסקונט. בן זאב התאכזב מהרווח הנקי הנמוך, תוך שציין את התשואה להון שהציג הבנק של 5.8%, שהיא "בהחלט תוצאה חלשה ויוצאת דופן בהשוואה לבנקים האחרים". בנוסף, בן זאב מציין כי ההפרשות לחומ"ס היו נמוכות מהצפוי, כמו גם הכנסות המימון וההכנסות התפעוליות, כאשר אותה העת, הוצאות השכר הפתיעו לרעה, כך "שצעדי ההתייעלות של הבנק לא באים לידי ביטוי", מציין.
בכלל פיננסים ממשיכים להחזיק בהמלצת 'תשואת שוק' למניית דיסקונט, כאשר מפחיתים את מחיר היעד ל-8 שקל למניה.
לאומי: הפתעה חיובית בשורת הרווח
מוקדם יותר הבוקר דיווח בנק לאומי על רווח של 596 מיליון שקל, גידול של 39% בהשוואה לרבעון המקביל בו הרוויח 429 מיליון שקל. בנוסף, הבנק הודיע כי מאז סיומו של הרבעון, הפחית את החשיפה למדינות ה-PIGS בכ-30%.
"דוחות טובים ללאומי", כותב בן זאב על תוצאות הבנק. "ההפרשות לחובות מסופקים היו נמוכות מאוד והן הסיבה להפתעה החיובית בשורת הרווח הנקי", מציין. בן זאב מוסיף כי תרומת חברות הבנות של הבנק הפתיעו לטובה, מעט מההערכות, דבר שתרם לרווח הגבוה.
בכלל פיננסים ובדש ברוקראז' מעלים המלצה למניית לאומי ל'תשואת יתר' ומעניקים מחיר יעד של 18 שקל למניה. בדש מציינים כי מצב ההון הטוב יאפשר חלוקת דיבידנד בתחילת שנת 2011.
הפועלים: "דוח מצויין"
מצבו של בנק הפועלים השתפר בחדות בהשוואה למצב בו היה ברבעון המקביל אשתקד, כאשר שורת הרווח הסתכמה ב-462 מיליון שקל, בדומה לתוצאות הרבעון הרביעי של השנה.
"דוח מצויין", כך מגדיר את התוצאות מאיר סלייטר מדדש ברוקראז'. לדבריו, "התוצאה אמנם מגובה בהפרשה לחומ"ס נמוכה בגין הרבעון הקצר, אבל גם עם הפרשה מייצגת של 0.65%-0.7% הייתה התשואה מסתכמת סביב ה-12%". "רבעון טוב עם שיפור בפעילות הליבה", מסקר בן זאב את דו"חות הפועלים, תוך שמציין לחיוב את התשואה המומצעת להון, שעמדה של 9.2%.
בכלל פיננסים מעניקים למניה המלצת 'תשואת יתר' עם מחיר יעד של 17.5 שקל למניה. בדש מעניקים המלצה דומה עם מחיר יעד של 17 שקל למניה.
הבינלאומי: "רמת סיכון נמוכה ביחס למערכת הבנקאית"
הבנק הבינלאומי (בינלאומי 1, בינלאומי 5) רשם ברבעון הראשון גידול של 18% ברווח ל-129 מיליון שקל, עם ירידה של כ-80% בהפרשות לחומ"ס.
"מניית הבנק הבינלאומי מספקת למשקיע תשואת דיבידנד של 13.2%, כשלאחריה נותרת אחזקה בבנק המייצר תשואה להון של 10%, בדומה למערכת, אך ברמת סיכון נמוכה יותר", כך כותב האנליסט אהוד ניר מפסגות בתגובה לדו"חות.
בספגות מעניקים לבנק המלצת 'תשואת יתר' עם מחיר יעד של 74.6 שקל למניה.
מזרחי: "היציבות היא החוזקה"
מזרחי טפחות, הבנק הראשון לדווח על תוצאותיו הרבעוניות, הרוויח 172 מיליון שקל ברבעון הראשון של השנה, זאת לעומת רווח של 110 מיליון שקל ברבעון המקביל, גידול של 56%, המשקף תשואה על ההון של 10.8%.
"אנו סבורים כי מדובר בדו"ח יציב ללא הפתעות מיוחדות עם דגש חיובי על הפעילות הקמעונאית", כך כותב בן זאב. "במכפיל הון 1.03 המניה אטרקטיבית", מציין. בתגובה לדו"חות מעלים בכלל פיננסים את המלצתם ל'תשואת יתר', עם מחיר יעד של 37 שקל למניה.
