מעלות פוזלת לכיוון דלק נדל"ן: "דירוג החוב לרשימת המעקב בשל רמות מינוף גבוהות"

משבר האשראי העולמי אשר השפיע על מהותית על ענף הנדל"ן באירופה, שוק מרכזי אליו חשופה דלק נדל"ן, טרם הגיע לסיומו, כאשר עדיין נצפית ירידה במספר פרמטרים כולל שווי הנכסים, תפוסות, שכ"ד ובעיקר קשיי מימון וחידושו, כך מנמקים בסוכנות דירוג האשראי מעלות את הכנסת דירוג החוב של החברה לאופק שלילי. "דוחותיה הכספיים של דלק נדל"ן אשר פורסמו בשבוע האחרון מצביעים על רמות מינוף גבוהות, יחסי כיסוי חלשים ונזילות הנסמכת בין היתר על מכירת נכסים, דחיית פירעון הלוואות מבעלי עניין וקבלת אשראי לצורך עמידה בתשלום החלויות", ציינו במעלות. בין השיקולים העיקריים של סוכנות הדירוג להכנסת דירוג החוב של דלק נדל"ן לרשימת המעקב נובעים מהעובדה שהחברה ממשיכה לדבריהם להציג פרופיל פיננסי חלש בו יכולת פירעון החוב נסמכת בחלקה כאמור על מכירת נכסים וכן בשל המשך פעילותה ביחס הכיסוי נמוכים מהמצופה לחברה ברמת הדירוג הנוכחית. במעלות מציינים כי על אף שבמחצית הראשונה של 2009 הציגה החברה גידול של כחצי מיליארד שקלים בהון העצמי, רמת החוב ביחס ל-CAP היא עדיין גבוהה ביותר ועומדת על כ-90%, רמת מינוף אשר להערכת האנליסטים בסוכנות הדירוג, נחשבת כגבוהה מאוד ביחס לחברות אחרות בענף. כזכור, לפני מעט יותר משבוע דיווחה חברת דלק נדל"ן על תוצאותיה לרבעון השני של 2009. בשורה התחתונה דיווחה החברה, הנמצאת בשליטת איש העסקים יצחק תשובה, כי סיימה את הרבעון השני של 2009 עם רווח נקי, המיוחס לבעלי המניות, בסך של כ-38.4 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-105.4 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2008, ובהשוואה לרווח בסך של כ-1.5 מיליון שקל ברבעון הראשון של השנה. ההון העצמי של דלק נדל"ן, המיוחס לבעלי המניות, זינק חדות לכ-571 מיליון שקל בעיקר כתוצאה מהשלמתה של הנפקת הזכויות שביצעה החברה.