רשות ני"ע מקרבת את קרנות הגידור לבורסה
רשות ניירות ערך מפרסמת מפרט עדכני הכולל את מאפייניהם העיקריים של שני מוצרי השקעה אלטרנטיביים חדשים: קרן גידור בנאמנות ואגד קרנות גידור. המהלך מבוצע במסגרת פעילות הרשות לשכלול שוק ההון על ידי הגברת התחרות ויזום של מוצרים חדשים. המפרט העדכני משקף תובנות אשר גובשו על ידי הרשות לאחר בחינת הערות הציבור שהתקבלו לטיוטת שפורסמה, ולאחר שיח שקיימה עם גורמים רלבנטיים בתעשיית קרנות הנאמנות וקרנות הגידור.
שני המוצרים עתידים לשלב מאפיינים של קרן נאמנות (מפוקחת) יחד עם מאפיינים של קרן גידור (שאינה מפוקחת), במטרה לאפשר לציבור המשקיעים ליהנות משני העולמות: מחד, יאפשרו לציבור הרחב נגישות לדפוסי ההשקעה של קרנות הגידור הלא מפוקחות, ומאידך, כל אחד מהמוצרים הללו יהיה קרן נאמנות לכל דבר ועניין תחת פיקוח הרשות ויוסדר תחת אותה הרגולציה הרלבנטית עבור קרנות נאמנות. במסגרת זו ייושמו הסדרים לבידול המוצרים הללו מקרן מסורתית, וליצירת תיאום ציפיות כלפי מי ששוקל השקעה בקרן או מי שמייעץ לגביה, ביחס לסיכונים הפוטנציאליים הכרוכים בהשקעה בה.
קרן גידור בנאמנות
קרן זו צפויה להיות מוצר הדומה במאפייניו ובדפוסי פעילותו לקרן הגידור המוכרת היום, שאינה מפוקחת. כללי ההשקעה שיחולו יאפשרו למנהל הקרן גמישות לצורך יישום אסטרטגיות השקעה שונות המקובלות בעולם קרנות הגידור הלא מפוקחות. גמישות זו תינתן בדרך של מתן הקלה בכללי ההשקעה ובכללי הפיזור. בד בבד, מאחר שקרן גידור בנאמנות תהא קרן נאמנות לכל דבר ועניין הכפופה להוראות חוק הקרנות, יחולו עליה הוראות רבות אשר יבטיחו כללי התנהלות ברורים ושקיפות גבוהה, בין היתר בכל הנוגע לסוג הנכסים שמותר לקנות ולהחזיק בקרן, לאופן שערוכם, למועדי פרסום מחירי הקרן לציבור, לעלויות ועוד.
המפרט העדכני כולל גם פירוט של המנגנון המוצע על פיו יתאפשר למנהל הקרן לגבות דמי הצלחה. מטרת המנגנון המוצע היא להבטיח כי מנהל הקרן לא ייקח סיכונים מיותרים וכי המשקיע בקרן ישלם דמי הצלחה אך ורק מקום שבו הקרן אכן הפיקה רווחים גבוהים ביחס למצופה.
- תדיראן השקיעה 60 מיליון שקל בטכנולוגיית טיהור אוויר מזגנים עיליים
- ג'נרל מוטורס: ירידה של 35% בהכנסות הרבעון בסין אבל לא הכל שחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אגד קרנות גידור
מכשיר ההשקעה נועד לאפשר לציבור להיחשף לקרנות גידור שאינן בפיקוח, וזאת באמצעות אגד קרנות שיהיה מוצר מפוקח בהתאם לחוק הקרנות.
המפרט שפורסם כולל פירוט עדכני על אודות מאפייני קרנות הגידור אשר אגד קרנות גידור יהיה רשאי לקנות ולהחזיק. כך לדוגמא, מוצע כי אחד מהתנאים שצריכים להתקיים בקרן גידור מוחזקת באגד הוא קיומו של אדמיניסטרטור שתפקידו להבטיח את זכויות המשקיעים בקרן הגידור המוחזקת.
כמו כן, על מנת למנוע תופעה של ריבוי קרנות גידור בנאמנות ואגדי קרנות גידור, כמו גם לאור ייחודם של מכשירים אלה, מציעה הרשות במפרט העדכני כי כל מנהל קרן יוכל להציע לציבור קרן גידור בנאמנות אחת בלבד ואגד קרנות גידור אחד בלבד.
בהתאם לתהליכים הנהוגים ברשות, המסמך מופץ להערות ציבור, ולאחר מכן תפעל הרשות לעיגון מאפייני המוצר בחקיקה.
- 2.קורא קבוע 03/11/2020 15:43הגב לתגובה זואני בטוח שיהיה לזה ביקוש, וגם מעט מתפלא שמנהלי קרנות הנאמנות לא חיסלו את היוזמה הזו, כמו שהם הגבילו את סכום הכסף שמותר להשקיע בקופות הגמל להשקעה. כל הכבוד לגואטה, זה רעיון נהדר.
- 1.מה עם ההקלות בביטוח למנהלי תיקים שהבטחתם לפני שנים???? (ל"ת)ליו"ר הרשות לניע 03/11/2020 10:45הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
