תכירו - המניה שהיא ההימור החדש של וורן באפט
וורן באפט ברקשייר הת'וואי פרסמה אמש את שינויי ההחזקות שביצעה במהלך הרבעון השני, זאת במסגרת דרישות הרגולטור האמריקני מכל גוף שמנהל מעל 100 מיליון דולר. בכך נחשפו העדפותיו של וורן באפט. המשקיע האגדי הגדיל את ההימור על סקטור הפיננסים ומנגד חיסל את החזקתו במניית ג'נרל אלקטריק.
תכירו את מניית Synchrony (סימול: SYF). ברבעון השני נכנס באפט להשקעה במניה כאשר רכש 17.5 מיליון מניות (2.2% מהחברה) שכעת מוערכות ב-520 מיליון דולר. מניית החברה שעוסקת במתן פתרונות מימון ואשראי ללקוחות פרטיים ועסקים קטנים ובינוניים (מחזיקה במותג כרטיסי אשראי) צללה כמעט 30% בחודשים הראשונים של השנה. באופן ספציפי, ב-28 באפריל התרסקה המניה בשיעור של 16% אחרי שפרסמה דו"חות חלשים לרבעון הראשון. באפט כנראה העריך שמדובר בהזדמנות כניסה למניה שגם כעת עדיין רחוקה עשרות אחוזים מהשיא שנקבע ממש בתחילת השנה.
מדובר במוסד ותיק מאוד שהחל את דרכו ב-1932 אבל הונפק רק ב-2014 לאחר שהופרד מג'רל אלקטריק. אמש זינקה מניית Synchrony בשיעור של כמעט 5% במסחר המאוחר ברקע לדיווח כי באפט נכנס למניה והפך לאחד מ-10 המחזיקים הגדולים בנייר. שווי השוק של Synchrony עמד אתמול על 23.5 מיליארד דולר. עוד נציין כי טרם כניסתו של באפט, Synchrony נסחרה במכפיל של 9.2, זאת לעומת מכפיל ממוצע של 10.5 בתעשיית הפיננסים. כלומר באפט זיהה חברה שלדעתו היא טובה ונסחרת יחסית בזול.
מניה נוספת אליה נכנס באפט במהלך הרבעון השני היא סטור קפיטל, אבל זה כבר נחשף בסוף יוני האחרון - לכתבה המלאה
באופן מעט אירוני, באפט חיסל את החזקתו במניית ג'נרל אלקטריק. האורקל מכר ממניות ג'נרל אלקטריק ב-315 מיליון דולר במהלך הרבעון השני. בתוך כך, באפט הקטין את החזקתו בוולס פארגו, ב-IBM ובחברות התעופה אמריקן איירליינס, דלתא וקונטיננטל. מנגד הגדיל את החזקתו בבנק ניו יורק מלון, בג'נרל מוטורס ובאפל שבה אחזקתו עומדת על שווי של 18.75 מיליארד דולר (נכון לסוף יוני, 130.2 מיליון מניות).
באופן כללי דו"חות הרבעון השני שפרסמה לאחרונה ברקשייר הת'וואי חושפים כי וורן באפט מתקשה מאוד למצוא כיום השקעות חדשות, זה כנראה בשל העובדה שוול סטריט נסחרת בראלי כמעט נטול תיקונים. באפט רשם ברבעון השני אבן דרך לא רצויה מבחינתו כאשר היקף המזומנים בקופה של ברקשייר הגיע ל-100 מיליארד דולר, וזה למרות שהאורקל אמר בעבר כי המצב הנכון הוא להשאיר 20 מיליארד דולר בקופה. בחודש מאי האחרון אמר באפט לבאי הכנס השנתי כך: "אנחנו לא אמורים להשתמש כך בכסף שלכם לאורך זמן. השאלה היא האם אנחנו מסוגלים למצוא יעדי השקעה. ההיסטוריה היא בצד שלנו, אבל זה יהיה נחמד אם הטלפון יצלצל". במילים אחרות, באפט היה שמח לראות תיקון בשוק שהיה מאפשר לו להיכנס למניות טובות במחירים נוחים יותר, וכעת הוא בעמדת המתנה, ובעיקר מבצע רכישות נקודתיות ובסכומי כסף לא גדולים.
מניית Synchrony מיום הנפקתה ב-2014, גרף שבועי:
- 6.כרמית(א100)רל"שית. 25/08/2017 17:43הגב לתגובה זוהתבקשתי לכתוב רק את המילים הבאות: "המצב לא טוב ואפילו רע ואפילו מאד."
- 5.בבם 22/08/2017 14:29הגב לתגובה זוהמהלך דומה קצת מבחינה היסטורית למה שהיה לפני מלחמת המפרץ הראשונה והשניה. שם גם היה איום עם הכנות למלחמה נגד סדאם חוסיין ובסוף פרצה המלחמה למי שזוכר...נראה לי שארה"ב סימנה את צפון קוריאה ומחכה לתיזמון נכון ומועיל בחינתה לחסל את הרודן ושלטונו המסוכן. זה יביא למפולות בבורסות אולי 15%-30% ואז באפט יקלוט המון היצעים בסכומים של עד 60 מיליארד דולר בשיא הנפילות כשהמלחמה לא נראית טוב מבחינת כולם או שנרראה שארה"ב הולכת להיכנס רגלית או כדומה. אם אני טועה ואין מלחמה ואין רגיעה עם הרודן אז אני באמת לא מבין את ארה"ב. בקיצור: מלחמה, נפילות, קליטת היצעים של באפט ורווחים עוד שנתיים שלוש בעשרות או מאות אחוזים...
- 4.מצטער, אבל לאחרונה כנראה אבד לזקן TOUCH הזהב (ל"ת)שחלון המשחילון 21/08/2017 14:02הגב לתגובה זו
- 3.אני מסתפק באחים נאוי. (ל"ת)שוקי 15/08/2017 13:20הגב לתגובה זו
- 2.ב 15/08/2017 12:27הגב לתגובה זויתכן אחד ממנהליו.
- 1.מירב שגיא מבנק יהב (ל"ת)קצה חוט לחקירה 15/08/2017 10:51הגב לתגובה זו
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
מה יהיה מחר בבורסה? והאם יש סיבה לנפילה באלביט?
השבוע ידווחו הבנקים על תוצאות - מה צפוי שם? והאם הסנטימנט השלילי יימשך?
וול סטריט שברה שיאים בסוף השבוע (להרחבה: הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%), אבל, הישראליות בוול סטריט דווקא ספגו ירידה. המניות הדואליות חוזרות עם פער שלילי של 0.35%.
אלביט מערכות -1.39% צפויה לרדת מעל 5%. מדינות העולם נגד הרחבת המלחמה בעזה, זו כבר לא רק צרפת ועד בודדות, יש לחץ כבד מאוד - עולמי על ישראל שלא להרחיב את המלחמה. גרמניה בסוג של אמברגו נשק על ישראל, טראמפ צורח על נתניהו בטלפון ונראה שהסנטימנט כלפינו משתנה במהרה.
המשקיעים חוששים מכמה אתגרים - ראשית, התדמית שלנו בחו"ל וההשפעה על הצרכנים והלקוחות בעולם. זה כבר קורה, וזה יכול להתרחב. שנית, אמברגו של מדינות עלינו - אם אמברגו במכירה אל ישראל וגם בקנייה מאיתנו. זה נזק כלכלי ברור. החשש הוא שאחרי שמדינות החליטו שלא למכור נשק מסוים לישראל (בעיקר כזה שיכול לשמש בעזה), הם גם יתייחסו אחרת לתעשייה הביטחונית שלנו, לרבות אלביט. נזכיר שזו היתה הסיבה שאלביט בתחילת המלחמה נפלה למחיר מפתה של 140 דולר, מאז היא עלתה ביותר מפי 3.
ואולי זה מימוש אחרי הזינוקים המשמעותיים במניה, כי אלביט כבר יקרה משמעותית ביחס לקבוצת ההשוואה שלה. נכון, יש לה את הלייזר ויש לה מנועי צמיחה מאוד מעניינים, ועדיין, במכפיל רווח של 30-35 לשנה הבאה כשהמתחרות ב-15, זה יקר.
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשקיעים גם חוששים מהשפעה של הרחבת הלחימה על נתוני המאקרו. מלחמה עצימה יותר תידרש גיוס מילואים שמוערך בכ-250 אלף איש, תפגע בצמיחה במשך, תדחה את הפחתת הריבית. מלחמה לא טובה לכלכלה, במיוחד מלחמה מתמשכת.
