כחלון מקדם הקמת בורסה נוספת בישראל - לעסקים קטנים

אלמוג עזר | 26/04/2017 19:04 (8)

נושאים בכתבה משה כחלון

בשורה יצאה הערב מבית משרד האוצר. שר האוצר משה כחלון ושרת המשפטים איילת שקד מודיעים על הקמת צוות לבחינת שוק הון בורסאי ייעודי לעסקים קטנים ובינוניים.

לטענת שר האוצר: "מדובר במהלך נוסף שיסייע לחברות הקטנות והבינוניות שמהוות את קטר הצמיחה של המשק. המהלך מצטרף לשורת צעדים שעשינו על מנת להקל על אוכלוסייה זו. להקלה על חברות קטנות ובינוניות והפחתת הרגולציה עבורן יש קשר ישיר לצמיחה ולחוסנה של הכלכלה הישראלית".

על פי שרת המשפטים: "חברות קטנות ובינוניות הן מנוע הצמיחה העיקרי של המשק הישראלי, עלינו לסייע להן בהקלות רגולטוריות ייעודיות".

בתגובה לפרסום של משרד האוצר, מנכ״ל איגוד החברות הציבוריות אילן פלטו מסר: ״היוזמה להקמת בורסה חדשה לחברות קטנות תוך מתן הקלות רגולטוריות משמעותיות מבורכת, אבל לכחלון ושקד אסור לשכוח את מאות החברות הציבוריות הקיימות שסובלות מעול רגולטורי כבד. על משרדי האוצר והמשפטים להודיע כבר עכשיו שכל הקלה רגולטורית שתינתן לחברות בבורסה החדשה תחול גם על החברות הציבוריות הקיימות, ולפי אותם קריטריונים. אפליה רגולטורית תוביל לכאוס בבורסה הישראלית ואף עלולה לסכן הנפקות עתידיות בבורסה הראשית״

כך או כך, ממשרד האוצר נמסר כי בצוות הבין-משרדי יהיו חברים עו"ד מאיר לוין, המשנה ליועץ המשפטי לממשלה (משפט כלכלי), פרופ' שמואל האוזר, יו"ר רשות ניירות ערך, עו"ד ורו"ח משה אשר, יו"ר רשות המיסים, מר אמיר לוי, ראש אגף התקציבים במשרד האוצר, מר איתי בן זאב, מנכ"ל הבורסה לניירות ערך והגברת נירית איבי, יועצת למנכ"ל משרד האוצר.

ההחלטה על הקמת שוק הון בורסאי ייעודי לעסקים קטנים ובינוניים נובעת מן ההבנה כי יצירת בורסה ייעודית תסייע לצמיחתם של עסקים קטנים ובינוניים. כיום, עסקים קטנים ובינוניים מתקשים לקבל אשראי מהבנקים ונגישותם לאשראי קמעונאי מוגבלת מסיבות שונות. לעסקים אלו לרוב אין גישה למימון ציבורי, שלו יתרונות רבים, ביניהם: מאפשר מימון זול יחסית, נזילות למשקיעים, פיזור סיכונים, הנאה ישירה של הציבור מהצלחת חברות אלו וקידום צמיחה ארוכת טווח. שכן, למימון ציבורי עלויות רבות הנובעות מדרישות הפיקוח והגילוי והוראות הממשל התאגידי, אשר נועדו להגן על ציבור המשקיעים. דרישות והוראות אלה מכבידות יותר ככל שהחברה צעירה או קטנה יותר ובכך למעשה ההשקעות הציבוריות משרתות בעיקר את החברות הגדולות.

שוק הון בורסאי ייעודי לעסקים קטנים ובינוניים יאפשר הקלות רגולטוריות להשקעה בחברות קטנות, שהן לרוב חברות טכנולוגיות. וכך הן תוכלנה לצמוח לטווח ארוך בשוק המקומי, חלף מכירה בשלבים מוקדמים למשקיעים זרים.

לשוק הון בורסאי ייעודי זה כאמור עשויה להיות השפעה חיובית גם על הבורסה הראשית לחברות גדולות, שהפעילות בה הצטמצמה בשנים האחרונות ותפקודה היעיל חיוני לכלכלה ולשוק ההון, ולהוות צעד משלים לשינוי מבנה הבורסה.

תפקידו של הצוות שהקימו השרים להביא בפני השרים את המתווה הרצוי להקמת שוק בורסאי לחברות קטנות ובינוניות, בשים לב למודלים קיימים בעולם ולמאפייני השוק הישראלי, לרבות בחינת הקלות רגולטוריות לעומת הרגולציה הקיימת בשוק ההון ועוד.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

8.
שלמה 27/04/2017 08:09
הגב לתגובה זו
מר כחלון היקר כדי להיטיב עם הכלכלה אין ספק שקיומה של בורסה טובה מהוה קטר רציני ולכן כדי לעודד מסחר טוב יש בדחיפות להוריד את המס שהוא הגבוה בעולם כיום וכן להוריד את המס על כלי רכב שהינו פרה חולבת שמשרת את האינטרסים הצרים של בנק ישראל ותו לא כשר כלכלי וחברתי. טוב של נגד. עיניך תעמוד רווחת הציבור תלמד מטראפ וטוב שעה אחת קודם כי אז לא תהיה לך ברירה כי אם להוריד את המס בלית ברירה ככה תרויח בגדול גם מבחינה פוליטית וכלכלית גם יחד!!!
7.
קודם תוריד את המס על רווחי הון. מה לא ברור? תקשיב לשטח! (ל"ת)
ר 27/04/2017 00:12
הגב לתגובה זו
6.
אריאל 26/04/2017 22:13
הגב לתגובה זו
הבורסה הקיימת בקושי עובדת אז הוא רוצה עוד אחת?
5.
עוד קזינו? הרי אין רשות בגלל האוזר ה... (ל"ת)
בן 26/04/2017 22:09
הגב לתגובה זו
4.
פחלון 26/04/2017 22:09
הגב לתגובה זו
את כל השטויות שהוא עושה נצטרך לשלם הרבה אחרי שייעלם. בורבה אחת קורסת מחוסר פעילות עקב המיסוי שהטילו. הכל כאן בועה מנופחת ללא כיסוי. אחי"כ תבפורות ומחיקות לטייקונים...
3.
הבנאדם דפוק!!! בורסה אחת גוססת והוא רוצה עוד אחת??? (ל"ת)
ממציא משרות למקורבים 26/04/2017 20:40
הגב לתגובה זו
2.
שלב 1.הורדת מס למטה מ 10%.הציבור לא יקח סיכון (ל"ת)
אזרח 26/04/2017 20:36
הגב לתגובה זו
1.
שלב 1.ללא הורדת מס ל10% ומטה אין סיכוי.לא לוקחים סיכון. (ל"ת)
אזרח 26/04/2017 19:22
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן