טבע לאן? שלמה גרינברג מתייחס למפולת במניית טבע - ומספק המלצה ברורה

פרשן וול סטריט של אתר Bizportal מתייחס לנפילה האחרונה במניית טבע שהשלימה מפולת, ומסתכל קדימה
שלמה גרינברג, צילום: Bizportal
טבע לאן?
לפני שננסה לקבוע דעה על מצבה הנוכחי של חברת טבע עקבו בבקשה אחרי הנתונים הבאים: טבע הגיעה לשיא כול הזמנים, 72.3 דולר, בסוף יולי 2015. המניה הגיעה לשיא לאחר עלייה של למעלה מ-105% בשנה ותשעת החודשים שקדמו לכך. קודם לכן הגיעה לשפל אליו התדרדרה ב-3.5 שנים מאז שברה שיא קודם של כול הזמנים, 64 דולר, בסוף מרץ 2010.
לשיא של מרץ 2010 הגיעה המניה בתמיכת "צדק כלכלי" מכיוון שהציפיות דאז היו ששנה זו תהיה שנת שיא בתוצאות, בהמשך  לביצועים של החברה מאז תחילת שנות התשעים. זה אכן מה שקרה. טבע סיימה את 2010, שנתו האחרונה של אלי הורביץ ז"ל בחברה, עם מכירות של 16.12 מיליארד דולרים: רווח נקי של 3.34 מיליארד ורווח למניה של 3.67 דולרים, עליות של 16, 67 ו-64.6 אחוזים בהתאמה לעומת 2009.  
אבל 2010 סיימה למעשה את תקופת הצמיחה הדו-ספרתית בת 23 השנים של טבע מאז הונפקה בניו יורק בספטמבר 1987. טבע עלתה מרמה מתואמת של כ-50 סנט לאחר ההנפקה לשיא של 64 דולרים בעזרת אותן עליות חדות בהכנסות וברווח, שהמנועים להם היו העליות התלולות בביקוש למוצרים גנריים, פעילות ה-M&A ומאוחר יותר ההצלחה הפנומנלית של הקופקסון. מנועים אלו, לצד הניהול של אלי, דני סוסקינד ואחרים והאמון שרחשה להם וול סטריט הביאו המניה לשיא. אבל מאז 2011 ועד היום, כולל התחזיות ל-2017, הצמיחה נעצרה ומה שמציגה החברה זה סטגנציה במכירות (מ-20.3 מיליארד ב-2012 ל-21.7 ב-2016) כאשר הרווח התפעולי, הנקי והרווח למניה קשורים ומשתנים בהתאם להתייעלות ולא בשל הצמיחה שנעלמה.
אבל המניה זה ספור אחר. התנהגותה מאז 2011 אינה קשורה לשום דבר כלכלי אמתי. מהשיא של מרץ 2010 התדרדרה המניה עד סוף 2011 ב-46% לרמה של 35 דולרים. זה קרה בעקבות כמה גורמים: מחיר השיא המופרז אליו הגיעה המניה, הציפיות להמשך הצמיחה במרץ 2010, החששות מעזיבתו של אלי הורביץ. גורם נוסף הוא התיקון הגדול בשוק האמריקאי במהלך קיץ 2011 והחשש שהתפתח במהלך המחצית השנייה של אותה שנה, שמכירות הקופקסון יתחילו לרדת וטבע תפקשש את התחזיות לאותה שנה. הדבר אכן קרה, הרווח למניה ירד ב-2011 לעומת 2010 ב-.7 (דווקא לא בגלל הקופקסון שמכירותיו המשיכו לעלות, אלא בגלל המכירות הגנריות בארה"ב).
שוק המניות האמריקאי החל אמנם בהתאוששות מהתיקון כבר בסוף 2011 אבל טבע המשיכה להיסחר בשפל של 34-38 דולר עד נובמבר 2013. אז התחילה המניה לנסוק, וביולי 2015 שברה כאמור את שיא כול הזמנים שוב. העלייה החדה לא הייתה תוצאה של צמיחה מתחדשת כאמור, אלא שילוב של כמה גורמים אחרים. הראשון היה קשור בגאות של מניות הבריאות שהחלה אמנם בסוף 2011 אבל תפסה תאוצה בסוף 2013 ומשכה אחריה גם את טבע. הייתה זו גאות בהובלתן והשראתן של כמה "חברות להיט" (דוגמת VRX ו-GILD), פעילות M&A ענפה, מקהלה של אנליסטים נלהבים וסדרה בלתי נתפסת של העלאות מחירי תרופות בכול התחומים.
ואז התאוששות
מה שהצית את ההתאוששות בטבע הייתה המינוי של מנכ"ל חדש, ארז ויגודמן (שהגיע לטבע והחליף מנכ"ל שוול סטריט לא אהבה, והחל נוקט בפעילות שוול סטריט אהבה מאוד) ב-2013. המינוי הפיח חיים במניה וטבע הצטרפה לחגיגה בתחום הרפואי. במהלך 2014 עלתה טבע ב-42% ומתחילת 2015 החל קצב העליות בה להתגבר בעקבות 7 המלצות קניה חמות של אנליסטים מובילים (ועם מחירי יעד של עד ל 100 דולרים) שהובילו המניה לשיא כול הזמנים.
בסוף 2014, כשהמניה על כ-55 דולר ולפני כול אותן המלצות' נתנה החברה תחזית ל-2015 שהשוק התעלם ממנה, ושמקריאתה קשה מאוד להבין היום מה המשיך לדחוף את המניה בעצמה עוד 7 חודשים (לקישור). מדובר שם על תחזית מכירות סטגנטית ל-2015 כאשר התחזית מציינת שהתחרות גם בגנריקה וגם בקופקסון גוברת. למעשה לא היה בתחזית שום דבר מלהיב שיצדיק את המשך העליות החדות. המניה כאמור המשיכה במסעה לשיא עד ליולי 2015. אז החל תחום הבריאות כולו לרדת בשל משברים בחברות להיט מובילות (אותן אלו שהובילו את העליות), שחיתויות שהתגלו, אמירות של הילארי קלינטון ומתקפה תקשורתית רחבה על מחירי התרופות. גם הפעם "התלוותה" טבע לעדר.
את 2015 סיימה החברה עם מכירות, רווח נקי ורווח למניה של 19.65 מיליארד, 1.6 מיליארד ו–5.42 דולר (מתאים לתחזיות), ואליבא הקונצנזוס, תסתיים 2016 עם הכנסות ורווח למניה של כ-21.7 מיליארד ו-5.12 דולר בהתאמה. ההודעה שנמסרה מטעם החברה בסוף השבוע שעבר לגבי 2017 מצביעה על הערכה של הכנסות ורווחיות שדומים לאלו של 2016. הדבר הביא לאכזבה עמוקה של האנליסטים שמיהרו לתקן תחזיותיהם מטה והפילו המניה בחזרה למחיר שבו הייתה בסוף 2011, 35 דולרים.
כהערת אגב נוסיף שמכירות הקופקסון שב-2010 הגיעו ל-4.2 מיליארד או 26% מסך המכירות המשיכו לגדול וב-2015 הגיעו ל-5.21 מיליארד דולרים, כ-26.5% מסך ההכנסות. סך מכירות המוצרים הלא גנריים (שהקופקסון מהווה החלק הארי שבהם) הגיעו לסך כולל של 4.94 מליארד ב-2010, ואז עלו ב-2015 ל-8.34 מיליארד.
את מה שקרה בחברת טבע (להבדיל ממה שקרה במניה) במהלך כמעט 7 השנים האחרונות ובמיוחד בין 2013 ל-2015 אפשר להגדיר כ"דריכה במקום" (!) ומחירה של מניית טבע, ברמת המחירים הנוכחית ועל פי מה שידוע היום, משקף, פחות או יותר, בצורה נכונה את ערך החברה וזאת לפני חישוב הדיווידנד שטבע מעלה מזה שנים ומתקרב ל % 4 והאפשרות שבההערכה הנוכחית החברה מעניינת לרכישה.
לאן מכאן?
ב-6.1 נתנה הנהלת טבע את הערכותיה ל-2017 מה שכאמור גרם לירידה חדה במניה. לדעת החברה יהיו ההכנסות ב-2017 23.8-24.5 מיליארד, והרווח למניה בין 4.9 ל-5.3 דולרים. מר ויגודמן מגדיר את 2016 כשנת מעבר לחברה שבמהלכה, מלבד כל הבעיות של התעשייה כולה, היו לטבע בעיות ספציפיות והוא רואה שגם 2017 תהיה אתגרית מכמה סיבות. אחת היא חוסר הוודאות לגבי המטבעות השונים. השנייה טמונה בבעיות של חוסר השקות חדשות בתחום הגנרי במהלך 2016 (מה שגרם לפער הכנסות של 1.2 מיליארד ב-2016). השלישית היא הזמן הארוך מהצפוי לסגירת עסקת Actavis Generics, שהשפעתה על ההכנסות וההתייעלות ימשיכו להעיק גם ב-2017. אבל בעוד ש-2016 הייתה לדבריו "שנת מעבר", הרי ש-2017 תהיה "שנת ביצוע".
המנכ"ל מאמין שבמהלך 2017 תציג טבע שיפור משמעותי בתחום הגנרי (גם בשל סיפוחה של אקטיביס) כאשר למעלה מ-1000 מוצרים חדשים יושקו גלובלית בתחום הגנרי והתלות בקופקסון תקטן. ויגודמן שם דגש על המשך השיפור ברווחיות התחום הגנרי, ובהרחבת המכירות הגלובליות. הוא מאמין שלבסוף בין הצמיחה בתחום הגנרי, הצמיחה בתחום המוצרים המיוחדים (כגון התקווה שתרופת הSD-809 כנגד מחלת ההנטינגטון תאושר ותצא לשוק במהלך השנה), השמירה על רמת המכירות של הקופקסון (כולל השקת מוצר גנרי), ההתייעלות או החיסכון שהוא צופה מסיפוחה של אקטיביס (גם לתוך 2018-19) והמשך תזרים המזומנים הגדול - החברה תציג שינוי לטובה.
הסיבה להערכת החסר של המניה היא שילוב של חששות, מהחשש להאטה וירידת מחירים בתחום התרופות הגנריות וירידת ההכנסות מהקופקסון ועד לחששות מהגידול בחוב שלאחר רכישת אקטיביס ולא פחות נראה לנו שהאמון בהנהלה החדשה, שהתקבלה בתרועות כשהגיעה, מתערער. אבל רוב החששות, בטח ברמת המחיר הנוכחי של המניה, הם מה שמכונה "חששות שמבוססות על כותרות" שמאז קיץ 2015 ובמיוחד במהלך מסע הבחירות בארה"ב אפפו את תעשיית הבריאות כולה. האם זה אומר שכדאי להשקיע במניה? לא, כי "החיבור" בין האיכות הכלכלית האמתית להערכת המניות נותק ממזמן ולכן מה שנעשה הוא שנביא בפניכם את תמונת המצב בתחום הבריאות והפוטנציאל, שנשקף מהתמונה, לטבע ואז ולאחר בדיקה עצמאית והתייעצויות עם היועצים שלכם, תחליטו לבד.
ב-2017 יגיעו 50% מהכנסות טבע מהתחום הגנרי, 50% מהקופקסון ו-15% מהמוצרים המיוחדים (קטגוריה זו כוללת תרופות קיימות כמו האזילט, ותרופות בבדיקות כמו ה-SD-809 נגד ההנטיגטון, מוצרים אונקולוגיים, מוצרי נשימה, מוצרים לבריאות האישה ותרופות ביולוגיות). הקופקסון, מנוע הצמיחה הגדול מאז אמצע שנות התשעים, נמצא במלחמת מאסף מאז אושרו לו תרופות גנריות. נראה שההכנסות מהתרופה ימשיכו לרדת, אך בקצב איטי בהרבה ממה שהכותרות מנבאות, בין השאר כי טבע עצמה תוציא גרסה גנרית.
הקופקסון היה Once in a life time win והסיכוי שבשנים הקרובות נראה סוג של הצלחה בסדר הגודל שלו נמוך אם בכלל. על מנת לחדש קצב צמיחה שבוול סטריט יאהבו, צריכה החברה להתמקד בתחום הגנרי, להמשיך בפעילות ה-M&A רק בתחום זה ולהמשיך בפיתוח התרופות שבצנרת. הדבר האחרון שצריכה טבע לעשות זה לנסות ול"פזר" את התמקדות ההנהלה לתחומי בריאות שמחוץ לגנריקה. טבע אינה יכולה "לחקות" את נוברטיס (NVS).
סיכום ומסקנות
לדעתנו הירידות במניות הבריאות ובמיוחד הגנרי נכנסות לשלב ההגזמה. הדמוגרפיה, במיוחד במערב וארה"ב בראש, וההתאוששות הכלכלית המתמשכת, מאותתים שהביקוש לתרופות, בראשן הגנריות ואחריהן התרופות והתהליכים של המניעה, רק ילך ויגדל. בעיית המחירים שכ"כ כיכבה במסע הבחירות האמריקאי יכולה להתמתן אך ורק באמצעות הגנריקה והמניעה. כל ירידת מחירים בתחום הגנרי "תפוצה" על ידי הרחבת הביקוש. תקראו בבקשה את הכתבה "טבע- ערכים טובים, הנהלה בספק" שכתב ד"ר כריסטינו בלאוויטיס (שמומלץ לעקוב אחרי כתבותיו), ותגיעו למסקנה שטבע, מהרמה הנוכחית ובעזרת ניהול נכון (גם של מערכת היחסים עם וול סטריט) יכולה להוות השקעה מצוינת לטווח הבינוני והארוך.
אבל דעתי האישית היא, שאני חוזר ומטיף אליה מאז 2009, שבעולם ההשקעות שמתפתח מאז אותה שנה והלאה המשקיע הסולידי/הגיוני אינו מסוגל לקבוע מה טוב ומה לא ברמת המיקרו. משקיע מסוג זה, שמאמין בתחום הרפואי, עדיף שישקיע בסל או קרן שמייצגים תחום זה והרי כתבנו במפורש, מספר פעמים, שאנחנו עברנו ב-2010 ואחרי 23 שנים בטבע לקרן רפואית.
 
הצעת רכש?
תגובות לכתבה(68):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 45.
    ETRM
    לירון 16/01/2017 13:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ראלי מטורף שם בשבוע האחרון, מהמקרים הנדירים של מניות שטסות אחרי ספליט הפוך, מה דעתך על מה שקורה שם?
    סגור
  • עוקב מקרוב אחרי החברה
    שלמה גרינברג 16/01/2017 13:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כי יש כאן ספור מעניין (העליות לאחרונה כותרתיות ולא מבוססות על פריצה) החברה מפתחת "חסמי עצבים" שאולי ישפיעו על עצירת התפתחויות שמביאות למחלות כמו השמנת יתר, מעיים וכדומה. מה שמכונה vBloc therapy . במיוחד מעניין "הטיפול" בעצב התועה ( אחד העצבים היותר מאתגרים לרפואה). זה עדיין חלום אבל בהחלט מעניין מאוד.
    סגור
  • צודק אבל
    יונית 17/01/2017 23:48
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אמנם הפוטנציאל עצום אך עם כל העליה המטורפת החברה עדיין בשווי שוק מגוחך ובעיקר צריכה הרבה כסף ונראה עוד גיוסים ודילולים לכן השקעה שם עכשיו בסימן שאלה גדול
    סגור
  • שווי שוק מגוחך?
    שלמה גרינברג 18/01/2017 08:38
    הגב לתגובה זו
    0 1
    איך את יכולה לטעון זאת כשאת עצמך כותבת, "צריכה הרבה כסף ונראה עוד גיוסים ודילולים .." וזה לפני הסיכוי ל"כישלון" שאינו קטן מהסיכוי ל"הצלחה". בכול מקרה, להתייחס לנושא "שווי שוק" במניות מהסוג הזה זו טעות.
    סגור
  • תודה
    לירון 16/01/2017 22:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    איש יקר!
    סגור
  • 44.
    מי זה לדעתנו הירידות?
    המתחזה 16/01/2017 09:50
    הגב לתגובה זו
    1 3
    אחלה כתבה שיווקית, לדעתי לא ראינו תחתית אחרונה , אולי 28 דולר
    סגור
  • 43.
    13000 נראה כתחתית, עם סטיה קלה לפה ולשם (ל"ת)
    משקיע וותיק 15/01/2017 23:20
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • 42.
    שאלה כאשר מילן הציע לרכוש את פריגו לפי 200$ למניה
    משקיע תמים 15/01/2017 11:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המוסדיים בישראל התנגדו לכך וגרמו נזק אדיר לחוסכים לפנסיה מי יפצה את הפנסיונרים. ??? מנכ״ל פריגו אדון פפו טען לפני כולם שהמחיר נמוך מדי המליץ לחכות..אחרי זה הגיע מכה של צניחת פריגו הוא לא חיכה לקח לכיס 70 מיליון דולר ועזב את פריגו לפנסיונרים מאושרים בישראל..הוא מסתבר נהג כמו משקיע חכם אמריקאי מגיע לו צל״ש ירק מלמעלה על מנהלים כושלים בישראל..
    סגור
  • 41.
    שלמה לא עונה
    מושיקו 15/01/2017 10:19
    הגב לתגובה זו
    7 4
    כל הכבוד לשלמה שהפסיק לענות.אנשים קטנים ובורים שמאשימים אותו על פעולות שביצעו כאילו הצמיד להם אקדח לראש והכריח אותם. לשאלות מפגרות מקבלים תשובות בהתאם
    סגור
  • 40.
    אחלה כתבת שיווק
    אדי 15/01/2017 07:23
    הגב לתגובה זו
    9 0
    רק דבר אחד הכי חשוב לא הוזכר בכתבה. הנהלה מפגרת שקיבלה החלטות לשרוף מיליארדים שעלולים להפיל את החברה.
    סגור
  • טען עוד
  • 39.
    בוקר טוב שלמה
    רם לוינסון 15/01/2017 06:58
    הגב לתגובה זו
    1 3
    על איזה קרן רפואית היית ממליץ
    סגור
  • לשבת על VHT.
    רז 19/01/2017 10:27
    הגב לתגובה זו
    0 0
    .
    סגור
  • להמלצות יש יועצים (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/01/2017 17:25
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • 38.
    שלמה שלום
    ר.ל 14/01/2017 23:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    על איזה קרן הייתממליץ .תודה
    סגור
  • 37.
    מה לגבי המשפט עם נוברטיס לגבי הפטנטים של הקופקסון? (ל"ת)
    אני 14/01/2017 23:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 36.
    פריגו הולכת לכיוון ה 62 $ (ל"ת)
    Rsi 14/01/2017 23:05
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 35.
    בדרך ל15$ למניה , זהירות: מלכודת דובים !!! (ל"ת)
    הצלף 14/01/2017 22:42
    הגב לתגובה זו
    4 3
    סגור
  • 34.
    הפיפ ליין תלוי בעיקרבfda כמו שהקופקסון בבית המשפט
    שי 14/01/2017 22:31
    הגב לתגובה זו
    1 1
    לכן קשה לדעת לאן זה יוביל נצטרך לחכות 2 רבעונים כדי לראות את הסנרגיה עים אקטיבייס מתממשת... לדעתי החוב[מאקטיבייס] לא ישפיע על התזרים כי הוא נלקח בריבית נמוכה ובפריסה ל8 שנים כאשר בשלוש השנים הראשונות הוא נמוך משמעותית מה5 הבאות....נ.ב אני מושקע.
    סגור
  • 33.
    נכשלת בגדול
    בני גור 14/01/2017 22:04
    הגב לתגובה זו
    5 6
    המלצת עשרות פעמים, ואנשים נמחקו ב 50%.
    סגור
  • 32.
    מי שמעוניין בהשקעה פסיבית יפה מוזמן לקרוא...
    משקיע חכם 14/01/2017 20:48
    הגב לתגובה זו
    0 6
    חברת questra world הסבר ורקע כללי: מה זה קווסטרה ומה זה AGAM: קווסטרה היא חברה שמפעילה תכנית שותפים שיש לה בלעדיות על שיווק חברת Atalantic Global Asset Management AGAM. חברת AGAM הינה בית השקעות שמרכז הפעילות שלו בספרד ויש לו 18 סוכנויות בעולם. בית ההשקעות מתמחה במספר תחומים עיקריים: -מחזור הלוואות – חברות שרוצות למחזר ולשפר את תנאי ההלוואה שלהם. -רכישת מניות IPO – מניות IPO אלה מניות שמוצעות לבתי השקעות כשחברה יוצאת להנפקה בבורסה, לפני שהמניות מוצעות לציבור הרחב. אחת החברות המפורסמות ביותר שנקשר עם AGAM  היא FaceBOOK. -השקעה בפרויקטי נדל"ן -מסחר בשווקים בורסאיים בכל העולם. איך מרוויחים פה כסף ? לכל מי שנרשם, ממלא את הפרטים ומאשר את כתובת המייל שלו במערכת נפתחת הזכות להשקיע באמצעות חברת AGAM  באחת מחבילות ההשקעה. חבילות ההשקעה נעות בסכומים שבין 90 יורו לחצי מיליון יורו, אין מגבלה על כמות הפעמים שניתן להשקיע בכל חבילה. התשואה השבועית של כל חבילה נעה בין 4 ל 6 אחוזים בשבוע (בהתאם למחיר החבילה) ומשולמת אחת לשבוע ביום שישי (סוף השבוע בחו"ל). התכניות פועלות מיום שני עד יום שישי ולכן כל
    סגור
  • כשאומרים תשואה שבועית של 4-6%, צריך לברוח מיד! (ל"ת)
    גיל 15/01/2017 13:57
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 31.
    שלמה, אני קניתי בשער 198 שקלים, הגעתי ל40%רווח לא מכרתי
    דודי 14/01/2017 19:51
    הגב לתגובה זו
    3 4
    אני לא נוגע במניה (קניתי לפני שנתיים וחצי) כרגע אני במינוס גדול , יש לך משהו אופטימי? קניתי 100 מניות הדיוידנדים נותנים לי כ2% לשנה
    סגור
  • 30.
    בס"ד, חברת סלקט ביו הצלחה גדולה
    יעקב 14/01/2017 19:02
    הגב לתגובה זו
    0 2
    שבוע טוב ומבורך לכל בית ישראל.
    סגור
  • 29.
    בוול סטרית לא אוהבים מנהלים כושלים להחליף מיד..!!! (ל"ת)
    איזיק בורוכוב 14/01/2017 18:50
    הגב לתגובה זו
    5 0
    סגור
  • 28.
    לסיכום טבע לטווח ארוך שווה (ל"ת)
    ר.ב 14/01/2017 18:14
    הגב לתגובה זו
    8 0
    סגור
  • 27.
    הלגליזיה לקנאביס מפחיתה ותפחית בצורה דרמטית את כמות המרשמים
    רן 14/01/2017 17:57
    הגב לתגובה זו
    2 4
    לתרופות קונבנציונליות. אנשים יקבלו צמח ויעשנו אותו וכך ירגישו הרבה יותר טוב. ריפוי טבעי להמון סוגים של מחלות. ואז למי בדיוק טבע ושאר חברות הפארמה יימכרו את התרופות שלהן גנריות או לא גנריות... זאת הסיבה האמיתית לצניחה במחירי מניות התרופות.
    סגור
  • אוי כמה שהמסוממים מטומטמים...
    גיל 15/01/2017 13:55
    הגב לתגובה זו
    3 1
    כבר היום מגלים לא מעט בעיות שגורם שימוש תדיר בקנאביס, מעבר לכך שקנאביס לא פותר שום בעיה רפואית מלבד אולי (לטענת חובבי הסמים) דיכאון ואולי אולי טיפה תרופות לשיכוך כאבים - למרות שבמחקרים היחידים שנעשו בקנה מידה רפואי ממשי לא התגלה כל יתרון בהקלת הכאב של הקאנביס לעומת תרופות קונבנציונאליות. אבל תמשיך לחיות בסרט שכולם רודפים אותך ושזה נהדר להיות מסומם.
    סגור
  • GW Pharm - הצליחו באפילפסיה לעבור פאזה-3 (ל"ת)
    igal-igor 15/01/2017 15:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • קנאביס
    igal-igor 15/01/2017 13:34
    הגב לתגובה זו
    3 0
    יש רק כמה בעיות שקנאביס לא עובד על סרטן וכמה מחלות לא פחות קשות. כמה חברות ניסו לעשות בדיקות של יעילות קנאביס מול כאבי סרטן ונכשלו
    סגור
  • 26.
    למי שלא הבין ,הוא ממליץ לטווח הבינוני והארוך
    אנונימי 14/01/2017 16:22
    הגב לתגובה זו
    8 1
    נשמע סביר למניה כבדה כמו טבע ,ובמחירים האלו , לטווח הבינוני זה שנה , לארוך - שנתיים שלוש . זה הסיכום . מה שהוא אומר דבר פשוט ורומז בדבריו :הוא מציג שאלה: האם זה אומר שכדאי להשקיע במניה? לא, למה ? כי "החיבור" בין האיכות הכלכלית האמתית להערכת המניות נותק ממזמן. כלומר אתה אומר לנו דבר אחד שהמניה זולה ,כלומר מה שגרם לכך זו גם האווירה סביב מניות הפארמה . ולכן הוספתה לקרוא מאמר של : ד"ר כריסטינו בלאוויטיס (שמומלץ לעקוב אחרי כתבותיו), ותגיעו למסקנה שטבע, מהרמה הנוכחית ובעזרת ניהול נכון (גם של מערכת היחסים עם וול סטריט) יכולה להוות השקעה מצוינת לטווח הבינוני והארוך. השקעה מצוינת , טוב . אז לקנות לטווח הבינוני והארוך . פשוט ללכת לישון לשנתיים שלוש , נראה סביר אבל בטוח יותר לאחר קריאת המאמר .
    סגור
  • 25.
    טבע שווה קניה רק בשער 10000 ולא נקודה אחת יותר
    זקן בבורסה 14/01/2017 16:19
    הגב לתגובה זו
    2 5
    תמשיך לרדת לכוון השער הנל
    סגור
  • אחלה ייעוץ..סתם...
    יוסי 16/01/2017 13:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מדוע כי זה נשמע עגול ויפה ?
    סגור
  • 24.
    gsk
    ריבי 14/01/2017 16:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שלום שלמה, gsk מקבלת המלצות רבות ל2017 . לא הצלחתי להבין תכלס מה עושה אותה שונה מכל החברות האחרות השנה. אגב, זקס נותנת קניה חזקה לxlv, וגם הם סבורים שהסקטור חטף די והותר.
    סגור
  • אם תחפור תבין וגם תקרא שוב הכתבה הקודמת (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/01/2017 17:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 23.
    לשלמה שום מילה או התיחסות לנפילה במכסיקו של טבע (ל"ת)
    אליעזר 14/01/2017 12:35
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 22.
    מצחיק שזה בדיוק המלצה הפוכה משל בני לנדא
    אבי 14/01/2017 12:20
    הגב לתגובה זו
    2 2
    הוא דווקא אמר שאין עתיד בגנריקה והמליץ על פיתוח תרופות מקור. ואין התייחסות לרימזה, לרכישה של אקטיביס, לחוב העצום שלא היה כדוגמתו בכל שנות החברה, ולעובדה שבעלי המניות דוללו בעסקה האחרונה ולתרופה של המיגרנה (שכן בונים עליה שתהיה הקופקסון הבא)... כמעט כתבה של ניתוח טכני. כאילו מחיר המניה מושפע מגורמים חיצוניים בלבד.
    סגור
  • 21.
    כ"כ הרבה מילים. מה מחיר היעד??? (ל"ת)
    אבי 14/01/2017 10:33
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 20.
    ירידת ערך ENDP
    Asaf 14/01/2017 09:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שלום שלמה.ועם בעניין סקטור התרופות עסקינן.מה לדעתך הגורמים לירידה כה חזקה ומתמשכת בערך מניית ENDPוהאם ירידה זאת לא מוגזמת לדעתך
    סגור
  • משפט אחד שטרמפ אמר ב 11 לינואר
    endp 15/01/2017 09:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    Trump’s comments, which also targeted companies who leave the U.S. only to sell most of their drugs here, hit most biotech and pharmaceutical stocks today, but it hit Endo the hardest
    סגור
  • 19.
    מיזוגים
    דוידי 14/01/2017 09:52
    הגב לתגובה זו
    0 1
    אם תסתכל על כל רכישה כניסה להשקעה בפיתוח חדש מאז ימי הורוביץ ומקוב הכל נגמר בכישלון מוחלט. לכן המסקנה בחברה הלא צומחת ועם מינוף אדיר כזה שהיא די סוס מת. לפחות כרגע...
    סגור
  • פשוט לא מדויק (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/01/2017 17:20
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 18.
    טבע זה היסטוריה עכשוו זה רק הגז (ל"ת)
    חייק 14/01/2017 09:43
    הגב לתגובה זו
    1 3
    סגור
  • 17.
    תודה רבה לך, שלמה (ל"ת)
    אביעד 14/01/2017 09:18
    הגב לתגובה זו
    5 0
    סגור
  • 16.
    ניתוח יפה עם נתונים, אבל כל אחד לדרכו.....
    יעקב 14/01/2017 09:01
    הגב לתגובה זו
    1 2
    ניתוח יפה עם נתונים, אבל אין אור בקצה המינהרה. יותר מדי סימני שאלה.(הנהלה טובה? לא יכנסו בחברות תרופות?, הצעת רכש ? ממי, יש לטבע הר של חוב). כנראה 20 דולר למניה מתקרב....
    סגור
  • 15.
    שלמה
    דור 14/01/2017 08:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שלמה השאלה ברמות האילו של טבע האם אתה רואה סוף לירידה או שיש לה עוד לרדת
    סגור
  • 14.
    בכתבה הזאת תתאים לקונים וגם למוכרים
    בוגלולו 14/01/2017 08:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הדבר היחיד הנכון שיש בכתבה הזאת הוא הצעת השתלטות
    סגור
  • 13.
    כיל תעתעת בכם ותרד לא לגעת בה בחברה לישראל ובאלעל (ל"ת)
    קובי 14/01/2017 07:04
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 12.
    עדיין להתרחק מטבע ובעיקר מפריגו שטרד ל 25000 (ל"ת)
    קובי 14/01/2017 07:03
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • פתט
    פתט 15/01/2017 09:18
    הגב לתגובה זו
    3 1
    להתייחס למחיר השקלי של המניה הזו. מראה על צרות אופקים מחרידה
    סגור
  • 11.
    קנו חזק אחוני חץ ובזק וטאואר אחריות מלאה - לא כיל/טבע (ל"ת)
    קובי 14/01/2017 07:02
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • 10.
    האם היא תימכר או שהיא תקנה את ביונדווקס? (ל"ת)
    טבע 14/01/2017 04:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • נחיה ונראה (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/01/2017 17:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    שלמה שלום. כיצד אתה רואה את ההתפתחויות בפרוטליקס? (ל"ת)
    משקיע 14/01/2017 00:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • עניתי (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/01/2017 17:18
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 8.
    טבע
    המאמין 13/01/2017 23:51
    הגב לתגובה זו
    2 1
    לחץ על המנייה תרד עוד 3 חודשים
    סגור
  • 7.
    טבע
    הכריש 13/01/2017 23:38
    הגב לתגובה זו
    6 3
    שברה מטה 50 אחוז מהשיא..מדרגה הבאה מינוס 55 אחוז מהשיא דהיינו 122 שח למנייה...
    סגור
  • 6.
    Vrx תפשוט רגל לדעתך
    Rafol 13/01/2017 22:50
    הגב לתגובה זו
    2 0
    מה דעתך עליה מימוש הנכסים יצלח כמו שהיה השבוע או שתפשוט רגל?
    סגור
  • עניתי מספר פעמים, נמתין ונראה (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/01/2017 17:18
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 5.
    לא הבנתי את החשבון בכתבה
    לורנס 13/01/2017 12:44
    הגב לתגובה זו
    14 2
    ב-2017 יגיעו 50% מהכנסות טבע מהתחום הגנרי, 50% מהקופקסון ו-15% מהמוצרים המיוחדים
    סגור
  • הגעת כבר ל-115%
    אנונימי 16/01/2017 13:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    איזה חישוב ?......
    סגור
  • 4.
    רכישה או השתלטות. שאלה לשלמה.?
    חיים 13/01/2017 10:19
    הגב לתגובה זו
    12 1
    האם ייתכן שאחד החברות הפארמה ישתלטו על טבע,לאור מחירה הנוכחי?
    סגור
  • עם חברה ששוה פחות מהחוב שלה זה לחלוטין תרחיש הגיוני.
    רז 19/01/2017 10:42
    הגב לתגובה זו
    1 0
    .
    סגור
  • למה שלא תקרא את המאמר?? (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/01/2017 17:15
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 3.
    טראמפ והפארמה
    אבי3 12/01/2017 21:42
    הגב לתגובה זו
    4 6
    טראמפ בניגוד לצפיות מזבל גם הוא את השכל על הפארמה.אני חושב ומאמין שזה כמעט בלתי אפשרי לגעת בחברות ענק כאלה שעושות יותר מידי לעולם ולארצות הברית.השאלה מה כן יעשה?לדעתי אם יעשה משהו זה קופות חולים כמו בארץ, סל בריאות וכו.מה שיגרום למחירים לרדת אבל על חשבון המדינה ולא על חשבון החברות!
    סגור
  • סבסוד זה טוב לפארמה
    ד' 13/01/2017 23:45
    הגב לתגובה זו
    2 0
    הדבר הכי טוב שקרה לחברות הפארמה זה אובאמה קייר
    סגור
  • 2.
    פריגו
    דוד 12/01/2017 20:33
    הגב לתגובה זו
    6 5
    האם הירידות לא מוגזמות שם. כמעט שני שליש נעלם מאז הצעת רכש!
    סגור
  • פריגו
    שלמה גרינברג 13/01/2017 03:14
    הגב לתגובה זו
    5 9
    הלחץ העיקרי על המניה, כמו על כול מניות התרופות, הוא הדיבורים כנגד התעשייה כולה גם ע"י קלינטון וגם ע"י טראמפ. אם תבחן את הגרף של סל הבריאות, XLV, תראה שהירידות החלו בקיץ שעבר והלחץ עדיין קיים. חלק מהמניות, בעיקר אלו שעלו חזק בשל התלהבות האנליסטים וחלומות למיניהם, אכן אבדו חלק ניכר מערכן, הגדולות פחות והסל עצמו איבד "רק" % 8. זו אגב הסיבה שמאז 2009 אני מאמין שאלו מכשירי ההשקעה המתאימים יותר. לפריגו, בנוסף, היו עוד בעיות. בכול מקרה ולדעתי גם טראמפ וגם הילארי יגלו שהמלחמה במחירי התרופות לא תצלח כי המחירים עולים בגלל הביקוש ולא בגלל מניפולציות (יש כאלו אבל מעט יחסית).
    סגור
  • 1.
    אז נקח אקמול, ונחכה..או שיעבור כאב הראש או שנקבל אולקוס (ל"ת)
    יוסי 12/01/2017 18:13
    הגב לתגובה זו
    11 2
    סגור