האסטרטג של IBI: "בסין זה משבר יזום, אבל הבנק המרכזי שם הולך על חבל דק"
הבורסה בשנחאי רשמה הבוקר יום מסחר משוגע, יום אחרי שנפל המדד ב-5.3%, הבוקר הוא הצליח לתקן מהלך ירידות תוך יומי של 5.7% ולסגור בירידה מינורית של 0.2%. אסטרטג השווקים מ-IBI איל קליין, טוען כי האינדיקטורים החלשים בשוק הסיני הם לא החדשות "אנחנו רואים ירידה בייצור התעשייתי וביצוא ורואים את הצמיחה המואטת (יחסית) שלא נראית מלהיבה בלשון המעטה. 7.5% נשמעים אולי הרבה, אבל בהקשר הסיני זה לא המצב. זו בעיה מוכרת שמדברים עליה שנה וחצי וידברו עליה שנה וחצי נוספות."
קליין מונה שתי סיבות עיקריות שהן הרקע לצעדים אותם נוקט הבנק המרכזי שגורם במכוון למחנק אשראי, "ישנה בועת אשראי ובועת נדל"ן שקשורות האחת בשנייה. הבנקים והחברות בסין התרגלו למתן אשראי לא מפוכח ולא מנוהל במשך תקופה ארוכה ובבנק המרכזי החליטו לא לחכות להתפוצצות הבועה הזו, אלא לפעול".
"האשראי הוא רע ונתח ניכר ממנו ניתן לשוק הנדל"ן שם התפתחה בועה נוספת שהממשל לא ממש הצליח לעצור. הדברים מסכנים ומזינים זה את זה. אנשים מתפתים ליטול הלוואות, הבנקים לוקחים פחות בטחונות ובקצב כזה ברור שמתישהו תבוא הקריסה".
הבנק המרכזי רוצה להעביר מסר, המשבר הנוכחי נמצא בשליטה
"אז מה חדש בסין? פשוט מאוד, הממשל החליט לטפל בבעיה הזו.
איך הוא עושה את זה? הוא מעניש את הבנקים. הממשל והבנק המרכזי אחראיים במידה רבה למחנק האשראי הנוכחי, הוא מבטל מכרזי נזילות ודואג שהבנקים והחברות שהתנהלו בצורה חסרת אחריות ירגישו את זה היטב".
- הבנק של הבנקים: הסיפור של ה-BIS משווייץ
- בפעם השלישית ברציפות: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"בתיאורה כשזה מתחיל אין ממש בעיה לפתור את זה. הנקודה היא שהבנק בסין לא רוצה לפתור את הבעיה ורוצה להראות נחישות. לכן אנחנו נמצאים במקום רגיש שיכול להפוך גם למדרון חלקלק. הבנק המרכזי מרוצה ממחנק האשראי ומהעובדה שהריבית הבין בנקאית עומדת על כ-9% ואף הגיעה ביום שישי האחרון ל-12%. הוא יוצר בכוונה בעיית חוסר נזילות וראינו גם מכרז אג"ח שנכשל לאחרונה. אין כסף במערכת".
