רשת הפיצריות פאפא ג׳ונס מזנקת ב-18% - זאת הסיבה
קרן Irth Capital Management מציעה כ־47 דולר למניה בעסקה שמעריכה את רשת הפיצות בכ־1.5 מיליארד דולר - פרמיה של כ־50% על מחיר המניה לפני ההצעה, על רקע שנים של ירידה בביצועים ותחרות גוברת בענף
פאפא ג'ונס קרן השקעות הנתמכת על ידי משקיעים מקטאר הגישה הצעה לרכישת רשת הפיצות האמריקאית פאפא ג’ונס Papa Johns International Inc 19.42% ולהפיכתה לחברה פרטית. לפי הדיווחים, ההצעה הוגשה על ידי חברת ההשקעות Irth Capital Management, והנהלת החברה בוחנת בימים אלה את התנאים ואת האפשרויות העומדות בפניה.
ההצעה כוללת תשלום של 47 דולר למניה, סכום שמעריך את שווי החברה בכ־1.5 מיליארד דולר. מדובר בפרמיה משמעותית ביחס למחיר שבו נסחרה המניה לפני הגשת ההצעה, כאשר לפי גורמים המעורים בפרטים מדובר בכ־50% מעל מחיר השוק של המניה לפני תחילת המגעים. מניית פאפא ג’ונס מזנקת בכ־18% לאחר פרסום הדיווח, כאשר המשקיעים העריכו כי האפשרות לעסקת רכישה עשויה לשנות את מסלול החברה לאחר שנים של ביצועים חלשים.
למרות העלייה החדה במניה, שווי השוק של פאפא ג’ונס עדיין נמוך משמעותית מהרמות שבהן נסחרה בעבר. נכון לסגירת המסחר ביום שלישי, שווי החברה עמד על כ־1 מיליארד דולר בלבד. לשם השוואה, בשנת 2021 הגיעה מניית החברה לשיא של יותר מ־140 דולר למניה.
הקרן שהגישה את ההצעה, Irth Capital Management, פועלת בתמיכת משקיעים מקטאר ונתמכת גם על ידי חברת ההשקעות Brookfield Asset Management. שיתוף הפעולה בין הגופים נועד לספק את המימון הדרוש לביצוע העסקה ולהוביל את תהליך הרכישה.
- אפולו נסוגה מהעסקה - פאפא ג'ונס צונחת ב־20%
- לא רק מלאנוקס ופריגו: תראו במה משקיעה קרן סטארבורד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
Irth אינה משקיע חיצוני חדש בחברה
הקרן מחזיקה כבר כיום מניות בפאפא ג’ונס, ולאחרונה הגדילה את אחזקתה האפקטיבית לכ־10% מהחברה. מהלך זה הפך אותה לאחד מבעלי המניות הגדולים ברשת ומעניק לה השפעה מסוימת על תהליך קבלת ההחלטות.
לפי הדיווחים, אין ודאות שהנהלת פאפא ג’ונס תסכים להצעה. החברה בוחנת את התנאים ואת האפשרות לשפר את ההצעה או לקבל הצעות נוספות מצד משקיעים אחרים שעשויים להביע עניין ברכישתה. זו אינה הפעם הראשונה שבה Irth מנסה לרכוש את פאפא ג’ונס. בשנה שעברה ניהלה הקרן מגעים לרכישת החברה יחד עם קרן הפרייבט אקוויטי Apollo Global Management, אך השיחות בין הצדדים הסתיימו ללא הסכם.
קרן Irth עצמה היא גוף השקעות חדש יחסית בזירה הבינלאומית. הקרן הוקמה בשנת 2024 על ידי השייח׳ מוחמד בן עבדאללה אל־ת׳אני, לשעבר בכיר בקרן ההשקעות הממשלתית של קטאר, יחד עם מתיו בראדשו, מייסד חברת Durational Capital Management. בצוות הקרן פועל גם מאק אבוט, לשעבר בקרן האקטיביסטית Starboard Value, שהשקיעה בעבר בפאפא ג’ונס ואף הייתה מעורבת בניהול החברה.
- מטא מציגה ארבעה שבבי AI חדשים
- אילון מאסק חושף פרויקט AI משותף לטסלה ו-xAI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- תרופה של 1,000 דולר בחודש תרד לדולרים בודדים - ההשפעה של...
תחרות הולכת וגוברת
האתגרים של פאפא ג’ונס משקפים מגמות רחבות יותר בשוק המסעדות המהירות בארה״ב. בשנים האחרונות מתמודדות רשתות הפיצה המסורתיות עם תחרות הולכת וגוברת מצד רשתות מזון מהיר אחרות, כולל מסעדות מקסיקניות, בתי קפה ורשתות המתמקדות במטבחים מגוונים יותר.
גם בתוך שוק הפיצה עצמו התחרות התעצמה, כאשר רשת דומינוס הצליחה בשנים האחרונות להגדיל את נתח השוק שלה ולחזק את מעמדה בענף, בין היתר באמצעות השקעה בטכנולוגיה, מערכות משלוחים ושיפור חוויית הלקוח. התחזקותה של דומינוס באה לעיתים על חשבון מתחרות כמו פאפא ג’ונס ופיצה האט. האחרונה גם היא מתמודדת עם ירידה במכירות בארה״ב, ובעלת השליטה בה, Yum Brands, בוחנת לפי דיווחים אפשרות למכור את המותג.
פאפא ג’ונס עצמה נמצאת בעיצומו של מהלך התייעלות נרחב, כאשר בחודש שעבר הודיעה החברה כי בכוונתה לסגור מאות סניפים בצפון אמריקה, לצמצם את מספר פריטי התפריט ולבצע קיצוצים במשרות במטה החברה כחלק מניסיון לשפר את הביצועים הפיננסיים. בנוסף הודיעה החברה כי היא צופה ירידה במכירות החנויות הזהות בצפון אמריקה במהלך השנה הקרובה. נתון זה נחשב למדד מרכזי בענף המסעדות, שכן הוא משקף את ביצועי הסניפים הקיימים ללא פתיחה של סניפים חדשים.
החברה מתמודדת גם עם השלכות של משבר תדמיתי שנמשך מאז 2017. באותה שנה הסתבך מייסד החברה ומנכ״לה לשעבר, ג’ון שנאטר, בשורה של התבטאויות שעוררו ביקורת ציבורית ופגעו במותג. שנאטר נאלץ לפרוש מתפקידו כמנכ״ל בדצמבר 2017 ובהמשך גם מתפקיד יו״ר הדירקטוריון. לאחר האירועים הללו נרשמה ירידה חדה במכירות החברה, והשיקום התדמיתי והעסקי נמשך עד היום.
