מגמה מעורבת בוול סטריט הדאו מתחזק מעט 0.2%, ה-S&P נחלש בכ-0.4% והנאסד"ק מאבד כ-0.6%. התנועות האלה ממשיכות את התנודתיות של אתמול, רק הפעם בכיוון הפוך: אחרי שהמדדים סגרו בעליות חזקות בעקבות ההחלטה של הפד', הסנטימנט מתהפך והשוק נסוג מעט לאחור.

שני דברים לוחצים על וול סטריט היום. החלטת הריבית והנאום המצנן שהגיע לאחריה שהמשפט הזכור ביותר ממנו "לגבי ההמשך אנחנו צריכים להמתין ולראות" והדבר השני אלו דוחות אורקל שהחזירו לשוק את החשש החדש-ישן מההוצאות העצומות על תשתיות ה-AI.

מצד אחד, ההחלטה של הפד' להוריד שוב את הריבית, בפעם השלישית ברציפות הייתה אמורה לספק רוח גבית לשווקים, אבל התוצאות של אורקל והעלייה החדה בהוצאות ההוניות החזירו לשולחן את כל החששות לגבי זה שהמירוץ ל-AI דורש מחירים, והקרבת רווחיות עכשווית למען איזשהו רווח בעתיד, שזה משהו שהשוק פחות מוכן לספוג בשלב הזה.

במקביל לאורקל, השוק ממשיך לעכל את מה שהיה אתמול. המשקיעים צופים שוב ושוב במסיבת העיתונאים ומפרקים לגורמים את מה שאמר יו"ר הפד, ג'רום פאוול.  פאוול הציג במסיבת העיתונאים לאחר החלטת הריבית קו זהיר במיוחד, כשהדגיש שוב ושוב שהבנק המרכזי פועל בסביבה של חוסר ודאות משמעותי. לדבריו, הפד פועל במרחב שבו שני חלקי המנדט, יציבות מחירים ותעסוקה מלאה, נמצאים ב"מתח מתמשך", והוא הדגיש כי "אין מסלול נטול סיכון למדיניות" בתקופה שבה שני היעדים מאותתים לכיוונים שונים. פאוול חזר ואמר כי האינפלציה ירדה אך עדיין גבוהה ביחס ליעד של 2%, ושוק העבודה נחלש אך אינו נמצא במצב של הידרדרות חדה.

• דוחות אורקל: 3 אסטרטגיות אופציות שוריות (מתונה עד אגרסיבית) לניצול התנודתיות הגבוהה
• נעילה מעורבת בוול-סטריט; ג׳יי פי מורגן נפלה ב-5%, קוגנייט זינקה ב-8%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

פאוול הסביר כי מאז הפגישה הקודמת התקבלו "מעט מאוד נתוני אינפלציה", בין היתר בשל השבתת הממשל שהובילה לעיכובים ול"חוסר אחידות" באיסוף חלק מהנתונים. הוא הזהיר כי חלק מהנתונים שפורסמו עשויים להיות לא רק תנודתיים, אלא גם "מעוותים". עם זאת, הדגיש כי נתוני דצמבר, שיתפרסמו לפני פגישת ינואר, צפויים לשקף תמונה מלאה יותר שתשפיע מהותית על החלטות הבנק בחודשים הקרובים - פאוול: "אין מסלול נטול סיכון" - הפד מוריד ריבית אך מאותת על עצירה אפשרית

המשקיעים ניסו אתמול להיצמד לצד האופטימי של ההחלטה, כלומר לעצם העובדה שהריבית בפועל ירדה וזה הוביל לעליות חזקות במדדים ולסגירה ירוקה בכלל השוק, כולל שיא היסטורי במדד ראסל 2000.

וזה מה שהוביל אתמול את מדדי המניות לנעול בשיא יומי לאחר מסיבת העיתונאים של יו״ר הפדרל ריזרב, ג׳רום פאוול, שנערכה בעקבות הורדת ריבית שלישית ברציפות. מדד S&P 500 התחזק עד 0.7% לאחר שפאוול התייחס לסיכונים כלפי שוק העבודה, אם כי דבריו לגבי אינפלציה הגבילו חלק מהעליות. הנאסד״ק מחק ירידות מוקדמות ועלה ב-0.3%. הדאו קפץ ב-1%. העליות הגיעו אחרי שבוע שבו הראלי במניות נבלם בשל שורה של נתונים כלכליים מעורבים, לצד פיצול בולט בעמדות מקבלי ההחלטות בפד.

• ברודקום מפרסמת היום תוצאות: צפי לצמיחה חדה בשבבי AI
• דיסני משקיעה מיליארד דולר ב-OpenAI ומביאה את מיקי מאוס, דארת' ויידר ודדפול לסורה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

החלטת הריבית אושרה על-ידי תשעה מתוך 12 מצביעים, והטון הכללי הוגדר בשוק כהפחתה "ניצית-מתונה". הפד הותיר ללא שינוי את התחזית להפחתת ריבית אחת בלבד ב־2026, סימן נוסף לדרכו הזהירה. לפי אנליסטים בוול סטריט, מדובר בתוואי המשלב הורדה עם מסר שמרני שמותיר מקום להתאמות עתידיות בהתאם לנתונים. פאוול הדגיש את חשיבותם של הדו"חות הכלכליים הקרובים, וציין כי יש לנקוט זהירות בפרשנות נתוני התעסוקה הקיימים בשל עיוותים הנובעים מהשבתת הממשל. לדבריו, הפד פועל כעת בגישה של "פגישה אחר פגישה", כשהצעדים העתידיים יהיו תלויי נתונים בלבד. מסרים אלה חיזקו את הערכת המשקיעים כי הבנק אינו מתחייב למסלול הורדות מתמשך.

מאקרו

דיסני משקיעה מיליארד דולר ב-OpenAI ומביאה את מיקי מאוס, דארת' ויידר ודדפול לסורה - עם הסכם רישוי לשלוש שנים, OpenAI תוכל ליצור סרטונים קצרים עם מעל 200 דמויות של דיסני, בעוד דיסני תהפוך ללקוחה מרכזית של החברה ותפתח כלים חדשים לדיסני+ על בסיס המודלים של OpenAI - מה המשמעות של המהלך הזה?

בית ההשקעות UBS פרסם תחזית עדכנית המעריכה כי מדד S&P 500 יגיע ל-7,700 נקודות עד סוף 2026, עלייה של כ-12% מרמתו הנוכחית סביב 6,850 נקודות. התחזית מבוססת על צמיחת רווחים של 14.4% במדד עד סוף השנה, כאשר הרווח למניה (EPS) צפוי להגיע ל-305 דולר עלייה של 10% מ-2025. נתונים אלה תואמים לתחזיות כלליות בשוק - UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026

מחיר הכסף חצה את רף 60 הדולר לאונקיה - המתכת מזנקת ביותר מ־100% מתחילת השנה, כשהיצע מוגבל, שימוש תעשייתי מתרחב וציפיות להפחתת ריבית דוחפות את המשקיעים אליה ומאותתות כי הלחץ בשוק עשוי להימשך גם ב־2026.

הצרכן האמריקאי מתפצל לשניים: העשירים ממשיכים להוציא והאחרים סופרים כל דולר - בעוד התוצאות לרבעון השלישי הצביעו על ביצועים סבירים, שיחות הוועידה של החברות בארצות הברית מציירות תמונה אחרת, משקי בית אמידים ממשיכים להוציא על טיסות, מסעדות וחופשות, בעוד המעמד הבינוני והנמוך נלחם ביוקר המחיה ומדקדק בכל הוצאה

מניות במרכז

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. -2.81%   יורדת כתגובה לדוחות ולתחזית של אורקל שמנייתה נופלת ב-13%. הדוחות טובים בשורה התחתונה, חלשים בהכנסות, והתחזית חלשה מהערכות האנליסטים. כמו כן, היקף ההשקעות של אורקל עלה וקיים חשש לגבי שירות החוב. ואיך זה קשור לאנבידיה? עלייה בהוצאות הון מעוררת חשש מהאטה בקצב ההשקעות של אורקל שהיא לקוחה של אנבידיה. אםמ לקוחה מורידה את ההשקעות היא גם קונה פחות שבבים. אורקל אומנם מעדכנת את תחזית ההשקעות ההוניות לשנת 2026 ל-50 מיליארד דולר, עלייה של 43% לעומת התחזית הקודמת של 35 מיליארד דולר, אבל החשש היא לא תעמוד בזה - מניית אנבידיה יורדת בעקבות דוחות אורקל ומה זה "נייטרליות השבבים"

אורקל Oracle Corp  צונחת אחרי שהחברה הציגה תחזית חלשה מהצפוי כולל גם עדכון חד כלפי מעלה בהוצאות ההון. בשיחת הוועידה הסביר סמנכ"ל הכספים, דאג קהרינג, שהחברה מעלה את תחזית ה-CapEx לשנה הפיסקלית הנוכחית ב-15 מיליארד דולר מעבר לתכנון המקורי. זהו נתון שמדליק נורה אצל משקיעים שחוששים מהיקף ההשקעות הנדרש כדי לעמוד בביקוש למחשוב ענן ולתשתיות AI - מה אפשר ללמוד מהדוחות של אורקל על בועת ה-AI?

אקוסטאר EchoStar Holding 3.63%  עולה, המניה זינקה השבוע לשיא חדש של כ-104 דולר לאחר שמורגן סטנלי שדרג את המלצת ההשקעה שלה ל-"משקל יתר". בבית ההשקעות ציינו כי לשוק התדרים האמריקאי יש פוטנציאל משמעותי עבור החברה, וכי מכירת התדרים שבבעלותה עשויה לשחרר ערך רב שלא מגולם עדיין בשווי המניה. העלייה החדה מגיעה לאחר תקופה ארוכה שבה אקוסטר הפכה משחקנית כבדה ומסורבלת לגוף שמתקרב לזרימת מזומנים גבוהה ולמודל עסקי יעיל בהרבה - למה מניית אקוסטאר מזנקת ואיך זה קשור ל-SpaceX של מאסק?

סינופסיס Synopsys Inc. -1.21%   נחלשת, דווקא אחרי שהציגה רווח מתואם של 2.90 דולר למניה, מעל תחזית של 2.78 דולר. גם התחזית קדימה גבוהה מהקונצנזוס, אבל דומה שגם כאן הסנטימנט הסקטוריאלי מכביד על המסחר במניה ומותיר את המניה אדומה.

ברודקום Broadcom -2.66%  יורדת, לקראת נתוצאות הצפוי היום אחרי הנעילה. המניה כבר רושמת עלייה של כמעט 78% מתחילת השנה, ולכן הציפיות גבוהות במיוחד. המשקיעים ממתינים לראות אם החברה תצליח לעמוד ברף שמציבים לה השווקים, במיוחד על רקע התחרות העזה סביב שבבי AI.

אוקספורד תעשיות  Oxford Industries Inc -24.11%  מתרסקת, אחרי שהחברה עדכנה כלפי מטה את תחזית המכירות השנתית שלה. חברת ההלבשה מדווחת על ריכוך במכירות כאשר הצרכנים מצמצמים קניות, ומעדכנת את התחזית לטווח של 1.47 עד 1.49 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 1.48 עד 1.52 מיליארד.

ג'מיני ספייס סטיישן Gemini Space Station Inc. 14.61%  מטפסת, אחרי שהחברה מודיעה כי קיבלה רישיון להפעלת בורסות של תחזיות. החברה, שנוסדה על ידי האחים קמרון וטיילר וינקלווס, מציינת כי הזרוע שלה, Gemini Titan, קיבלה רישיון designated contract market, מהלך שממקם אותה כשחקנית משמעותית בשוקי חוזים מבוססי קריפטו.

סיסקו Cisco Systems Inc. , שסגרה אתמול בשיא שלא נראה מאז בועת הדוט קום, יורדת קלות. ההתלהבות סביב ביקושים למערכות AI דחפה את המניה בחודשים האחרונים, אבל היום היא מתקנת מעט יחד עם הסנטימנט הטכנולוגי הרחב.

פלנט לאבס Planet Labs מזנקת דו-ספרתית אחרי שהחברה מציגה נקודת איזון ברווח למניה ברבעון השלישי, על הכנסות של 81.3 מיליון דולר. וול סטריט ציפתה להפסד של 6 סנט למניה מהכנסות של 73.5 מיליון, ולכן המספרים מעוררים תגובה חיובית וממקמים את המניה כאחת הבולטות של הבוקר.

טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים - זינוק בנתוני הבטיחות והביצועים של FSD מקרב את טסלה להפעלה מסחרית של רובוטקסי, אך אישורים רגולטוריים ממשיכים לעכב את המהלך

מיקרוסופט Microsoft Corp 0.68%   תשקיע מיליארדים בתשתיות AI בהודו וקנדה - ענקית הטכנולוגיה תשקיע 17.5 מיליארד דולר בהודו ויותר מ־5 מיליארד דולר בקנדה, תקים מרכזי נתונים חדשים ומרכז סייבר ייעודי, במסגרת מאמץ להפוך לשחקנית מובילה בתשתיות ה-AI בעולם.

ישראליות בוול סטריט

טבע Teva Pharmaceutical Industries 0.21%   מעדכנת על הגשת בקשה לאישור תרופה חדשה (NDA) ל-FDA עבור Olanzapine (TEV-'749), הזרקה חד-חודשית לטיפול בסכיזופרניה במבוגרים. התרופה, שנבדקה בניסוי Phase 3 SOLARIS, הראתה יעילות ובטיחות לאורך 56 שבועות. מדובר בגרסה תת-עורית ארוכת טווח של אולנזאפין, שמטרתה לעזור למטופלים להקפיד על הטיפול ולהציע אפשרות טיפול יציבה יותר למבוגרים עם סכיזופרניה, במקום שהטיפול יתפרק או שהמטופל יפספס מנות. טכנולוגיית SteadyTeq™ מאפשרת שחרור מבוקר ומתמשך של התרופה לאורך חודש, מה שעוזר למטופלים לשמור על יציבות בהתמודדות עם מחלת הסיכזופרניה - טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה

צים יורדת, חברת הספנות הישראלית בעיצומה של סערה בשבועות האחרונים. ZIM Integrated Shipping Services -0.96%   נמצאת במרכזו של אחד המאבקים התאגידיים החריפים שידע השוק בשנים האחרונות. הכל החל בסוף 2024 כשעידן עופר מימש את כל ההחזקות שלו בצים ע"י קנון החזקות שהיוו כ-7.6% מהחברה וככה צים הפכה לחברה ללא בעל שליטה, כתוצאה מזה נוצר "חלל ניהולי" אותו, לטענת חלק מבעלי המניות, הדירקטוריון וההנהלה מנצלים כדי לקדם מהלכים שאינם עומדים בקו אחד עם האינטרסים של כלל בעלי המניות. השיא הגיע כשנחשף שהמנכ״ל אלי גליקמן הגיש, יחד עם רמי אונגר, יבואן קיה לישראל, הצעה לרכישת מלוא המניות של החברה ומחיקתה מבורסת ניו יורק וזאת מבלי שהמידע דווח למשקיעים בזמן, ומבלי שהדירקטוריון גם דאג להפריד בין התפקיד של גליקמן כמנכ״ל-כמנהל לבין האינטרס שלו כרוכש פוטנציאלי.

הדברים האלה מובילים להגשת מסמך עמדה חריף (המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון) שנוסח על ידי עורכי הדין אופיר נאור, עדי גרנות ויעקב שנהב בשם קבוצת בעלי מניות המחזיקים כ-8% בצים. במסמך נטען לשורה של כשלי ממשל תאגידי: הסתרת מידע מהותי מהמשקיעים, ניגוד עניינים של ההנהלה, מינויים חפוזים לדירקטוריון שהגיעו בעקבות התפטרות של שני דירקטורים ותיקים, שימוש במשאבי החברה לניהול מאבק מול בעלי מניותיה, והיעדר הליך מכירה תחרותי ושקוף. הקבוצה דורשת את ההשעייה של המנכ״ל והסמנכ״לים המעורבים בהצעה, ומציעה למנות שלושה דירקטורים בלתי-תלויים כדי לחזור להתנהלות שתשרת את כלל בעלי המניות.

על הרקע הזה פנינו לעו״ד אופיר נאור ממגישי מכתב העמדה, מעורכי הדין המוערכים בארץ בתחום הסדרי חוב ומאבקי שליטה, שגם הספיק ללוות בשנים האחרונות מהלכים אקטיביסטיים בשוק ההון. נאור מכיר מקרוב מצבים שבהם חברה ללא גרעין שליטה נקלעת למשבר אמון בין הנהלה למשקיעים וביקשנו להבין איתו איך צים התגלגלה למצב הזה שבו המנכ״ל מבקש לרכוש את החברה שהוא עצמו מנהל, למה הדירקטוריון לא ניסה לבלום את התהליך בזמן אבל חוץ מהסתכלות אחורה - מה הוא חושב שיקרה בצים קדימה - מה נדרש כדי שהחברה תצליח לצאת מהכאוס הניהולי הזה, מה הערך האמיתי של צים ואיך אפשר להציף אותו והאם באמת חייבים לשקול כאן רכישה?

נייס נייס 2.43%    עולה קלות, הודיעה על השקת גרסה מקומית בדרום אפריקה של פלטפורמת CXone Mpower. המערכת רצה על שרתים מקומיים כך שכל המידע של הלקוחות נשמר ומטופל בתוך גבולות דרום אפריקה בהתאם לדרישות הרגולציה. הפלטפורמה, שמאוחסנת בדאטה סנטרים בקייפטאון ויוהנסבורג, משלבת את יכולות ה-Agentic AI שהתווספו בעקבות רכישת Cognigy ומאפשרת ניהול שיחות אוטומטיות ומונחות-סוכן בזמן אמת. בנייס מציינים כי ההשקה מלווה בהשקעה בתשתיות תקשורת שמבטיחות שתעבורת הקול תישאר באזור ותספק חוויית שירות יציבה ואיכותית, מהלך שמייצר בסיס להתרחבות נוספת ברחבי היבשת.