למה מניית אקוסטאר מזנקת ואיך זה קשור ל-SpaceX של מאסק?
למרות רבעון מאתגר, הבטחת תזרים משופר וחשיפה ל-SpaceX הופכות את אקוסטאר לאחת החברות המעניינות בענף התקשורת
spacex מניית אקוסטאר EchoStar Holding 11.16% זינקה השבוע לשיא חדש של כ-104 דולר לאחר שמורגן סטנלי שדרג את המלצת ההשקעה שלה ל-"משקל יתר". בבית ההשקעות ציינו כי לשוק התדרים האמריקאי יש פוטנציאל משמעותי עבור החברה, וכי מכירת
התדרים שבבעלותה עשויה לשחרר ערך רב שלא מגולם עדיין בשווי המניה. העלייה החדה מגיעה לאחר תקופה ארוכה שבה אקוסטר הפכה משחקנית כבדה ומסורבלת לגוף שמתקרב לזרימת מזומנים גבוהה ולמודל עסקי יעיל בהרבה.
כבר חודשים שהסנטימנט החיובי סביב אקוסטאר קשור לא
רק לתוצאות הפיננסיות, אלא בעיקר למערכת היחסים המתהדקת שלה עם SpaceX. העסקה המתגבשת בין החברות צפויה להעניק לאקוסטאר אחזקה בשווי מוערך של כ-8.5 מיליארד דולר בחברה הפרטית של אילון מאסק, חשיפה נדירה לגוף הנמצא בחזית תעשיית החלל, שמשקיעים רבים רואים בה מנוע צמיחה
עתידי. מעבר לערך הכלכלי, SpaceX מסוגלת להפוך את אקוסטאר לספקית סלולר בעלת כיסוי רחב ויציב במיוחד, המבוסס על תשתית לוויינית גלובלית ולא רק על אנטנות קרקעיות. מבחינת המשקיעים, זהו יתרון אסטרטגי אדיר שממצב את החברה בשורה אחת עם טכנולוגיות תקשורת מתקדמות שאיש
מהמתחרות אינו מחזיק.
במקביל לשיתוף הפעולה עם SpaceX, אקוסטאר מקדמת גם את העסקה הגדולה עם AT&T לרכישת תדרים בהיקף של 23 מיליארד דולר. שתי העסקאות יחד משנות את פני החברה מן היסוד: במקום להחזיק תשתיות כבדות ולהקים רשת סלולרית מאפס, החברה עוברת למודל
רזה שבו היא נשענת על תשתיות AT&T ועל הלוויינים של SpaceX. המעבר למודל Hybrid MNO מפחית את ההוצאות הדרמטיות שהכבידו על החברה בשנים האחרונות ומסייע לה להתקרב למבנה הוצאות שמתאים לשוק תקשורת דיגיטלי ותחרותי.
המהלכים הללו מגיעים לאחר שנים לא קלות.
מאז המיזוג עם DISH ב-2023, החברה נשאה על גבה רמות חוב גבוהות והשקעות הון כבדות שנבעו מהצטיידות ברישיונות תדרים ובציוד תשתית. תזרים המזומנים החופשי היה שלילי לפרקים, והחברה נדרשה להעמיק את החוב כדי לממן את פעילותה. כעת, עם התקדמות העסקאות, המשקיעים מצפים להפחתה
מהותית של עלויות המימון ולהסרה של נטל שנמשך שנים. אנליסטים מעריכים כי לאחר שהעסקאות יאושרו באופן סופי, מה שככל הנראה יתרחש במהלך 2026, אקוסטאר תוכל לחזור לייצר תזרים חופשי של כ-2 מיליארד דולר בשנה, מה שממקם את המניה ברמת תמחור אטרקטיבית יחסית לענף.
- מזנקת ב-20% ומשלימה זינוק של פי 3 בשנה - אקוסטאר מככבת
- מאסק בעסקה סיבובית? SpaceX תשקיע 2 מיליארד דולר ב-xAI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דוחות הרבעון האחרון
לצד האופטימיות, דוחות הרבעון השלישי הציגו תמונה מורכבת יותר. החברה דיווחה על הכנסות של 3.61 מיליארד דולר, ירידה של 7.2% לעומת השנה שעברה, תוך החמצת תחזיות השוק. גם ההפסד החשבונאי, 44.37 דולר למניה, הצביע על עומס הנובע מהתאמות
חשבונאיות ומהוצאות עבר. עם זאת, בתוך התוצאות הסתמנה נקודת אור ברורה: פעילות ה־Wireless הצליחה לצמוח למרות תנאי השוק המאתגרים, עם תוספת של 223 אלף מנויים ושיפור הן ברמת הנטישה והן בגובה ההכנסה למשתמש. השיפור בחטיבה הזו, שבעבר הייתה המרכז הבולע של החברה, מהווה
סימן מעודד ליכולת של אקוסטאר להפיק ערך כבר כעת מהתשתית החדשה שנבנית סביבה.
עם זאת, המהלך האסטרטגי של החברה נשען על אישורים רגולטוריים קריטיים, ובמידה ויתעכבו, מימוש החיסכון בחוב ובעלויות גם הוא יידחה. גם התלות ב-AT&T לפעילות הקרקעית וב-SpaceX
לפעילות הלוויינית היא חרב פיפיות שמחייבת יציבות מצד השותפים. נוסף לכך, מכיוון ש-SpaceX היא חברה פרטית, שוויה האמיתי אינו שקוף ותלוי בהערכות שוק שעלולות להתעדכן במהירות.
למרות זאת, התחושה בקרב אנליסטים היא שהחברה נמצאת בשלב של מהפך אמיתי. אקוסטאר
הופכת מחברה עתירת הוצאות לחברה שמצליחה להתבסס על שותפויות במקום על תשתיות כבדה. השוק כבר הגיב בהתאם, אבל לפי בתי ההשקעות, אם העסקאות ייסגרו והמודל יתייצב, המניה עדיין מחזיקה פוטנציאל עלייה לא מבוטל.
- מניית אנבידיה יורדת בעקבות דוחות אורקל ומה זה "נייטרליות השבבים"
- UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
נזכיר, כי ניתן להשקיע ב-SpaceX גם דרך שוק הסקנדרי:
שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס
אילון מאסק אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.
כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.
הון של 500 מיליארד דולר
ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.
העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון.
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.
UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
התחזית מתבססת על הורדת הריבית השלישית של הפד' והגידול הצפוי ברווחי החברות; "בטווח האורך המניות יספקו 10% בשנה"
S&P500 בית ההשקעות UBS פרסם תחזית עדכנית המעריכה כי מדד S&P 500 יגיע ל-7,700 נקודות עד סוף 2026, עלייה של כ-12% מרמתו הנוכחית סביב 6,850 נקודות. התחזית מבוססת על צמיחת רווחים של 14.4% במדד עד סוף השנה, כאשר הרווח למניה (EPS) צפוי להגיע ל-305 דולר עלייה של 10% מ-2025. נתונים אלה תואמים לתחזיות כלליות בשוק.
התחזית פורסמה לאחר שהפדרל ריזרב הוריד את טווח הריבית הבסיסי ב-25 נקודות בסיס ל-3.50%-3.75%, צעד שלישי ברצף לאחר הורדות בספטמבר (50 נקודות בסיס) ובאוקטובר (25 נקודות בסיס). ההורדה היא תוצאה של ריכוך באינפלציה - מדד PCE צפוי ל-2.9% ב-2025 ו-2.4% ב-2026, לצד שוק עבודה מתקרר, עם אבטלה של 4.5% ב-2025 ו-4.4% ב-2026. הפד צופה הורדה אחת נוספת ב-2026, מה שמפחית לחץ על חברות ומגביר זרימות הון למניות. צמיחת התמ"ג צפויה להאט ל-1.7% ב-2025 מ-3.8% ברבעון השני, אך להתאושש ל-2.3% ב-2026, בתמיכת מדיניות מוניטרית רכה.
דומיננטיות טכנולוגיה והזדמנויות מגזריות
המנוע העיקרי, להערכת בנק ההשקעות, הוא בצמיחה של חברות הטכנולוגיה, בראשן "שבע המופלאות" (Magnificent Seven: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla), שתרמו 60% מעליית המדד ב-2025.
UBS צופה כי השקעות בתחום הבינה המלאכותית ידחפו לצמיחת רווחים של 20% במגזר זה ב-2026. מעבר לכך, UBS מזהה פוטנציאל במגזרי בריאות (צמיחה של 7% ברווחים), תשתיות (בתמיכת השקעות ממשלתיות של 500 מיליארד דולר) ובנקים.
- מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
- תשואה של 6.5% בשנה - מספיק לכם, ואיך להגדיל את הרווחים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההורדה האחרונה בריבית הובילה לעלייה של 0.7% במדד ה-S&P, עם ירידת תשואות אג"ח ל-10 שנים ל-3.8% וחיזוק הזהב ב-1.2%. הדולר נחלש ב-0.5% מול סל מטבעות, מה שמקל על יצואניות ומגביר רווחים ב-2%-3%. UBS ממליץ להגדיל חשיפה למניות ב-10%-15% בתיקים, תוך דגש על סחורות כמו נחושת (ביקוש של 25 מיליון טון) ואלומיניום, בהקשר של מעבר אנרגטי. בסביבה של אינפלציה מתונה, אג"ח בינוניות (4-7 שנים) יניבו 4.5% תשואה, אך מניות צפויות להניב תשואה שנתית של 10%.
