אנתרופיק, SpaceX ו-OpenAI מתחממות: האם שוק ההנפקות האמריקאי בדרך לשיא חדש?
שלוש מהחברות הפרטיות הגדולות בארה״ב החלו בהיערכות מתקדמת להנפקות אפשריות, הכוללות מגעים עם יועצים, גיוסי הון פרטיים ומכירות מניות משניות, מהלכים שעשויים להציב את שוק ההנפקות האמריקאי בפני אחת השנים המשמעותיות
שלו בעשור האחרון
שלוש ההנפקות הפוטנציאליות הללו, אם יתממשו, צפויות להניב גיוסים של עשרות מיליארדי דולרים כל אחת. היקף כזה לבדו עשוי לעלות על סך כל כספי ההנפקות שבוצעו בארה״ב במהלך השנה החולפת, שבה בוצעו כ־200 הנפקות בלבד. שילוב נדיר של שלוש חברות פרטיות בעלות שווי כה גבוה, שכל אחת מהן צפויה להפוך לאחת מהחברות הציבוריות הגדולות בעולם, יוצר ציפייה לשנה יוצאת דופן עבור בנקים להשקעות, משרדי עורכי דין וקרנות הון סיכון.
SpeceX מובילה
SpaceX, חברת החלל של אילון מאסק, נמצאת לפי הערכות בשלב המתקדם ביותר מבין השלוש. לפי מקורות ששוחחו עם משקיעים, הנהלת החברה מסרה כי בכוונתה להפוך לציבורית בתוך כ־12 חודשים, אלא אם יתרחש אירוע מקרו־כלכלי או פוליטי חריג שישבש את התוכניות. במקביל להיערכות להנפקה, SpaceX פועלת לביצוע מכירת מניות משנית למשקיעים קיימים וחדשים. עסקה זו עשויה לשקף לחברה שווי של כ־800 מיליארד דולר, ולהוות נקודת ייחוס לקראת תמחור עתידי בשוק הציבורי.
אנתרופיק, אחת מהשחקניות המרכזיות בגל הנוכחי של חברות בינה מלאכותית, נוקטת גם היא צעדים דומים. החברה שכרה את שירותיו של משרד עורכי הדין וילסון סונסיני לצורך היערכות משפטית וארגונית, ונמצאת בשיחות לגיוס הון חדש. לפי הערכות בוול-סטריט, סבב הגיוס הבא של אנתרופיק ישקף לחברה שווי של יותר מ־300 מיליארד דולר. גם במקרה זה, ההנפקה עצמה עדיין אינה מגובשת ללוח זמנים סופי.
התאוששות שוק ההנפקות
הרקע למהלכים הוא התאוששות הדרגתית של שוק ההנפקות האמריקאי, לאחר הקריסה החדה בפעילות בשנת 2022. עם זאת, התקוות לפריחה מחודשת של הנפקות טכנולוגיה גדולות בשנת 2025 נפגעו בעקבות צעדי מדיניות, בהם הטלת מכסים רחבה והשבתת ממשל. למרות זאת, מספר חברות טכנולוגיה כן הצליחו להנפיק במהלך השנה החולפת, בהן פיגמה, קלרנה, קורוויב ו־Chime. תשעת החודשים הראשונים של השנה הניבו מעל 30 מיליארד דולר בהנפקות בארה״ב, רובן מתחום הטכנולוגיה.
- ביטגו עולה לנאסד״ק בזמן שהביטקוין ברצף ירידות
- רשות ני"ע מהדקת את הגילוי בנדל"ן היזמי ובתשקיפי IPO לקראת דוחות 2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כניסה של אחת משלוש החברות הגדולות לשוק צפויה להאפיל על נתונים אלו. SpaceX לבדה נתפסת כמועמדת להפוך להנפקה הגדולה בהיסטוריה, עם גיוס שעשוי לעלות על 29 מיליארד הדולרים שגייסה סעודיה ארמקו בשנת 2019.
עם זאת, התוכניות עדיין חשופות לסיכונים. שינויים פוליטיים, טלטלות כלכליות או הידוק רגולטורי עלולים לדחות או לבטל הנפקות, וכן להגביר את רמת הביקורת הציבורית על החברות.
חברות נוספות ששוקלות הנפקה
במקביל לשלוש החברות הגדולות, גם חברות פרטיות נוספות בהיקפים משמעותיים בוחנות אפשרות של הנפקה. בין השמות הבולטים נמנות Databricks, המוערכת בכ־134 מיליארד דולר, ופלטפורמת העיצוב Canva, שלה שווי מוערך של כ־42 מיליארד דולר. עבור חלק מהחברות, ההיערכות נועדה לנצל חלון הזדמנויות אפשרי בשוק, לאחר תקופה ממושכת של האטה בהנפקות.
- המספר היומי - 30 טריליון דולר, היקף שוק האג"ח האמריקאי שמטולטל מבפנים ומבחוץ
- סין מורה לבנקים: צמצמו מיד את החשיפה לאג"ח אמריקאי
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...
גל הנפקות כזה צפוי להניב רווחים משמעותיים גם למשקיעים הוותיקים של החברות. קרנות הון סיכון שהשקיעו בשלבים מוקדמים מחזיקות כיום אחזקות בהיקפים חריגים, לאחר שנים של סבבי גיוס פרטיים. כך למשל, Founders Fund של פיטר תיל, שהשקיעה ב־SpaceX כבר ב־2008, ו־Khosla Ventures, מהמשקיעות הראשונות ב־OpenAI, צפויות להיות בין הנהנות המרכזיות ממהלך של הנפקה.
