הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
גבי ויסמן נובה
צילום: בני גמזו
דוחות

נובה בתחזית מעורבת, התוצאות ברבעון מעל לצפי; המניה נופלת

תחזית ההכנסות של החברה לרבעון השני מעט מעל תחזית האנליסטים, תחזית הרווח מעט מתחת - וזה מה שמפיל את המניה; ההכנסות ברבעון הסתכמו בשיא של 213.4 מיליון דולר

רוי שיינמן | (2)
נושאים בכתבה נובה גבי וייסמן

חברת השבבים הישראלית נובה Nova Measuring Instruments Ltd. 1.01%   מדווחת על שיא בהכנסות הרבעוניות שהסתכמו ב-213.4 מיליון דולר ברבעון הראשון, עלייה של 10% לעומת הרבעון הקודם, וגידול של 50% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. צפי האנליסטים היה להכנסות של 211.2 מיליון דולר. בשורה התהחתונה, דיווחה נובה על רווח של 2.18 דולר למניה, עלייה של 12% לעומת הרבעון הקודם, וגידול של 56% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. האנליסטים ציפו לרווח של 2.09 דולר למניה.


לרבעון השני צופה נובה הכנסות של 210-220 מיליון דולר, כשצפי האנליסטים הוא ל-213.8 מילייון דולר. הרווח למניה צפוי להסתכם בטווח של 1.96-2.14 דולר - נקודת האמצע, 2.05 דולר למניה, נמוכה מצפי האנליסטים של 2.08 דולר למניה. מניית נובה נסחרת בוול סטריט לפי שווי של 5.88 מיליארד דולר אחרי עלייה של 1.9% מתחילת השנה ושל 9.4% בשנה האחרונה, והיא נסחרת לפי מכפיל 24 על הרווחים הצפויים לה השנה ומכפיל של כ-22.5 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה. אלה מכפילים שמתמחרים צמיחה ורווחיות וכל תחזית שמערערת על הצמיחה ברווחים משפיעה לרעה על המשקיעים.


בנוסף, בתוך התחזית השמרנית הזו טמון גם רמז לעלייה בהוצאות. נובה הציגה ברבעון האחרון קפיצה בהוצאות התפעוליות שהגיעו ל-59.1 מיליון דולר, עלייה של יותר מ-28% לעומת השנה הקודמת. ייתכן שהנהלת החברה צופה שההשקעות במו"פ, הטמעת רכישת Sentronics והרחבת הפעילות ישפיעו בטווח הקצר על שולי הרווח. בשוק ששם דגש על שורת הרווח - זה נתפס כסימן שלילי.


הרווחיות הגולמית של נובה עמדה ברבעון על 57%, בעוד בעבר היא עמדה על מעל 60%. כשנשאל האם החברה תוכל לחזור לרמות רווחיות כאלו בעתיד, השיבו מנהלי החברה: "זה יהיה מאתגר, זה בעיקר תלוי כמה המוצרים החדשים יהיהו מוצלחים".


"נובה הציגה רבעון מצויין, עם שיאים בהכנסות וברווחיות, המשקפים את החוזקות של היצע המוצרים הייחודי של החברה. המיצוב שלנו במגוון שווקים ובסגמנטים מובילים, ובסיס הלקוחות המגוון, הם רכיבים מרכזיים בהצלחה שלנו", מסר גבי ויסמן, נשיא ומנכ"ל נובה. "הביקושים הגוברים בתחום ה AI- מניעים את תחומי ה Gate-All-Around -והביקוש לאריזות מתקדמות, מה שעולה בקנה אחד עם מנועי הצמיחה המרובים של נובה ועם המודל העסקי הגמיש שלנו. אנו ממשיכים ביישום עקבי של האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה גם בסביבה מאתגרת, תוך שמירה על חדשנות, קידום אסטרטגיית המוצרים שלנו ועמידה ביעדי הצמיחה".


שיעור הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 2025 עמד על 57%, לעומת 56% ברבעון הקודם ו-59% ברבעון המקביל אשתקד. ההוצאות התפעוליות ברבעון הראשון של 2025 הסתכמו ב-59.1 מיליון דולר, בהשוואה ל-54.5 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024 ול-46 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2024.


בנוסף, החברה דיווחה על שיא במכירות פתרונות מדידת מימדים, בזכות ביצועי שיא בפלטפורמות משולבות, stand-alone ותוכנה. החברה גם ציינה כי הביצועים הרבעוניים החזקים נבעו כתוצאה מהתרחבות האימוץ של פתרונות החברה ב- Gate-All-Around ותהליכי ייצור של אריזות מתקדמות. לצד זאת, החברה השלימה את רכישת ,Sentronics metrology GmbH ספקית עולמית של פתרונות מדידה Backend בתעשיית השבבים.

קיראו עוד ב"גלובל"


התחרות של נובה

המתחרות של נובה הן בעיקר חברות אמריקאיות המספקות ציוד מדידה ובקרת תהליכים למוליכים-למחצה, כששתי המתחרות המרכזיות הן Onto Innovation ו-KLA.


Onto Onto Innovation 3.59%    מתמחה בבקרת ייצור ומטרולוגיה בדומה לנובה, פועלת בתחומי מדידת פרוסות, אריזות מתקדמות, ופונה לשוק הזיכרונות (DRAM/NAND) בנוסף ללוגיקה. היקף המכירות של החברה גדול משל נובה: ברבעון האחרון של 2024 היא הגיעה לשיא הכנסות רבעוני של 264 מיליון דולר. עיקר הצמיחה של Onto מגיע מביקושים למארזים מתקדמים ובשווקי התקני הזיכרון והאריזה. כיום המניה נסחרת לפי שווי של 6.11 מיליארד דולר.


KLA KLA 0.81%   נחשבת מובילת שוק בתחום המטרולוגיה והבדיקות. KLA גדולה בסדרי גודל מנובה ו-Onto, אך פעילותה חופפת בחלקה ומתחרה ישירות בטכנולוגיות מסוימות. ברבעון הראשון 2025, החברה רשמה הכנסות של 3.06 מיליארד דולר, עלייה של כ-30% לעומת השנה הקודמת. הרווח למניה הסתכם ב-8.41 דולר, עלייה של 60% לעומת התקופה המקבילה שיעורי הרווחיות של KLA גבוהים משל נובה ואונטו, עם מרווח גולמי מעל 60% ורווחיות תפעולית גבוהה מאוד, מה שמתבטא ברווח נקי של מעל מיליארד דולר ברבעון. KLA נסחרת היום לפי שווי של 91.8 מיליארד דולר.


השוק בתקופה האחרונה חיובי בזהירות כלפי נובה. המניה בינתיים יציבה במסחר המוקדם בוול סטריט אחרי הדוחות, והמשקיעים ממתינים לראות כיצד יתפתחו הרבעונים הקרובים. מכפיל הרווח של נובה גבוה משל KLA ו-Onto, מה שמשקף ציפיות צמיחה גבוהות יותר, וייתכן גם "פרמיית חדשנות" שחלק מהמשקיעים מוכנים לשלם עבור חברה קטנה יחסית שצומחת מהר. האנליסטים בינתיים מחזיקים במחיר יעד ממוצע של 279.6 דולר למניה, אפסייד של 39%.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אנונימי 08/05/2025 17:34
    הגב לתגובה זו
    חיזקתי היום והיא התרסקה לי איףףףףףף מה זה השטויות האלה...נראה כמו ניעור חזק של ידיים חלשות...
  • 1.
    אנונימי 08/05/2025 15:28
    הגב לתגובה זו
    כל עתיד האנושות נמצא בשבבים צריך להחזיק בכל תיק
שבבי AI (AI)שבבי AI (AI)
קרב ענקיות

אנבידיה - תחילת הסוף? המניה צונחת

החודש הרע של אנבידיה - החודש הטוב של גוגל שכבר מתקרבת לשווי של 4 טריליון ומאתגרת את ההובלה של אנבידיה בוול סטריט; האם היא גם תאתגר את ההובלה בתחום השבבים? וגם - שאלות ותשובות על שבבים ועל מלחמת השבבים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה גוגל

(עדכון 18:00: מניית אנבידיה מתרסקת בוול סטריט ב-6%, גוגל עולה ב-2%)


בחודשים האחרונים גוגל Alphabet 1.53%  חוזרת למרכז הבמה ובשבועות האחרונים היא פשוט - "הדבר החם ביותר בוול סטריט". אם עד לא מזמן היא היתה מאוימת על ידי הרגולטור שרוצה לחתוך ממנה חלקים בגלל כוחה המונופוליסטי, הרי שדווקא הבינה המלאכותית שמחלישה בהדרגה את מנוע החיפוש המסורתי, הופכת את התחום לתחרותי ומפחיתה את החשש מהרגולטור. כמו כן, דווקא הבינה המלאכותית שהחלה כאיום מתבררת כמוקד כוח עצום לגוגל. בתחרות מול OpenAI גוגל מצמצת פערים וההשקה של ג'ימיני 3 קיבלה תשבוחות גדולות והזניקה את המניה. גוגל דומיננטית מאוד במהפכת ה-AI והמשקיעים מפנימים שזה לא יפגע בחברה, אלא יוסיף לה. 


ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה


בימים האחרונים המניה עולה כאילו היא "מניית יתר קטנה" - בשלושה ימים עלתה מעל 11%, אחרי סגירת המסחר היא עולה בכ-2.7% ובחודש האחרון עלתה ב-25%. השווי שלה נושק ל-4 טריליון (כשלוקחים בחשבון את העלייה אחרי המסחר אתמול היא ב-3.93 טריליון) וכל זה קורה כשמנגד - אנבידיה, מלכת שבבי ה-AI, מאבדת גובה וירדה בשבועות האחרונים כ-15% לשווי של 4.35 טריליון. אחרי המסחר אנבידיה NVIDIA Corp. -2.59%  ירדה ב-3% וזה התמתן ל-2.1% - המגמה בתקופה האחרונה ברורה: גוגל עולה, אנבידיה יורדת וזה המשיך כאמור אחרי סגירת המסחר כשהסיבה היתה הצלחה לשבבי ה-AI של גוגל. כן, גוגל גם מפתחת שבבי AI ואתמול היתה לה בשורה.    


גוגל עומדת לספק למטא שבבי TPU, שהם מעבדים ייעודיים לבינה מלאכותית, כך דווח בתקשורת האמריקאית וזה השפיע על המניות לאחר סגירת המסחר. זו דרמה גדולה, זה מעורר ספקות ראשונים לגבי הדומיננטיות של אנבידיה בשוק השבבים החם ביותר בעולם. מדובר בעסקה פוטנציאלית בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שתכלול רכישה של שבבים למרכזי נתונים של מטא משנת 2027, לצד השכרה דרך שירותי הענן של גוגל כבר בשנה הבאה. המהלך הזה, שמגיע בעיצומו של בום AI, מדגיש את הלחץ הגובר על אנבידיה, ששולטת כיום בכ-85% משוק השבבים לאימון ולהרצת מודלים.

השליטה של אנבידיה מתבטאת גם בנתח השוק האדיר וגם ברווחיות יוצאת דופן. אין חברה בשוק תחרותי ובטח שלא בשוק השבבים עם רווחיות תפעולית של מעל 60% וגולמית של כ-74%. ברור לכל שזה עניין של זמן וכשתגיע ותתגבר התחרות והפער הטכנולוגי יצטמצם, המרווחים ירדו. אם זה יקרה כמו שזה קורה בדרך כלל במקביל לירידה בנתח השוק זה יהיה כואב פעמיים - גם פגיעה במכירות (בנתח השוק) וגם פגיעה ברווחיות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
אסיה בורסות (גרוק)אסיה בורסות (גרוק)

אסיה מגיבה בעליות לראלי בוול סטריט; עליות גם בחוזים

אחרי הראלי בוול סטריט שמחק את הירידות בתחילת המסחר והמדדים סגרו בעליות, גם באסיה המגמה חיובית הבוקר, כאשר הסנטימנט החיובי חוזר לשווקים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה אסיה חוזים עתידיים

המסחר באסיה מתנהל הבוקר בעליות, כשהשווקים המקומיים עוקבים אחרי המומנטום החיובי בוול סטריט והתחזקות ההערכות להורדת ריבית בארה"ב כבר בדצמבר. הדיווח של בלומברג על כך שקווין האסט, לשעבר יו"ר מועצת היועצים הכלכליים בבית הלבן ומקורב לנשיא טראמפ, נחשב למועמד מוביל לראשות הפד, סיפק דחיפה נוספת לסנטימנט. משקיעים מעריכים כי מינויו עשוי להטות את הכף לכיוון מדיניות מרחיבה יותר. על פי חוזי הריבית, ההסתברות להורדת ריבית זינקה ליותר מ-84%, לאחר שגם נשיא הפד ניו יורק, ג'ון ויליאמס, אותת שיש "מרווח תמרון להורדה בטווח הקרוב".

מעבר למומנטום שמגיע מארה"ב, המאקרו האזורי ממשיך להשפיע על סנטימנט המשקיעים. באוסטרליה האינפלציה לחודש אוקטובר האיצה ל-3.8%, הנתון הגבוה ביותר מזה שבעה חודשים, ומצמצם את מרווח התמרון של הבנק המרכזי. ביפן התשואות על האג"ח הממשלתיות נותרות קרובות לשיא רב שנתי והלחץ על הבנק המרכזי להגיב נמשך. בסין שוק הנדל"ן מוסיף להדאיג, עם ירידות חדות באג"ח של China Vanke והאטה בצמיחה של חברות צריכה וטכנולוגיה, לצד לחץ על יצרניות השבבים המקומיות בעקבות דיווחים על אפשרות להקלות יצוא שבבים מצד ארה"ב לשבבי אנבידיה.

המסחר באסיה

ביפן, מדד הניקיי מזנק 1.94% בהובלת סקטורים דפנסיביים כמו תשתיות, פיננסים ובריאות, אך גם מניות הטכנולוגיה מתאוששות בחדות. סופטבנק קופצת 6.9% אחרי ירידות חדות בימים האחרונים, אדוונטסט עולה 2.5%, וטוקיו אלקטרון מוסיפה 0.6%. לצד העליות, יצרנית השבבים קיוקסיה צונחת ביותר מ-12%, לאחר דיווח כי Bain Capital מתכננת למכור כ-350 מיליארד יין במניותיה, מהלך שמעלה לחץ נוסף על אחת הספקיות המרכזיות לאפל, שחוותה כבר נפילה חדה אחרי פרסום דוחות חלשים.

בקוריאה הדרומית, הקוספי מטפס 1.83% והקוסדאק מתחזק 1.69%, כשסמסונג ו-SK הייניקס ממשיכות את התיקון החיובי לאחר שבוע סוער בענף. באוסטרליה מדד ה-ASX 200 עולה 0.86%, למרות שנתוני האינפלציה באוקטובר הפתיעו כלפי מעלה ועלולים להשאיר את הריבית המקומית גבוהה לזמן רב יותר. 

בסין, המסחר מהוסס יותר: הניקיי 300 מוסיף 0.41%, ואילו בהונג קונג מדד ההאנג סנג עולה ב-0.22%. מניית עליבאבא יורדת ב-1.27% לאחר דוחות מעורבים, הכנסות מעל התחזיות, אך צניחה של 78% ב-EBITA עקב שחיקת רווחיות בפעילות המסחר המהיר.

להמשך הכתבה לחץ כאן