נוקיה מפתיעה בדוחות: הרווח עלה ב-18%, ומכירות ה-AI מזנקות ב-105%
יצרנית ציוד הרשת הפינית דיווחה על רווח תפעולי השוואתי של 434 מיליון אירו, מעל הצפי, כשהזמנות מלקוחות בינה מלאכותית וענן הצטברו ל-2.8 מיליארד אירו ומרכזי הנתונים הופכים למרכז הכובד החדש שלה
נוקיה מספקת למשקיעים רבעון חזק מהצפוי: יצרנית ציוד הרשת הפינית דיווחה על רווח תפעולי השוואתי של 434 מיליון אירו ברבעון השני של 2026, עלייה של 18% לעומת התקופה המקבילה ומעל תחזיות האנליסטים שעמדו על כ-382 מיליון אירו. גם ההכנסות עקפו את הצפי והסתכמו ב-4.82 מיליארד אירו, כאשר הביקוש הגובר מצד חברות בינה מלאכותית וענן הפך לאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של החברה.
המנוע הבולט מגיע ממגזר מרכזי הנתונים. המכירות ללקוחות בינה מלאכותית וענן זינקו ב-105%, כלומר הוכפלו בתוך שנה, וההזמנות בתחום הצטברו לכ-2.8 מיליארד יורו. מדובר בשינוי אסטרטגי שמעביר את מרכז הכובד של החברה מרשתות תקשורת מסורתיות אל התשתיות שמזינות את מהפכת ה-AI, שוק שצומח בקצב מהיר בהרבה מזה של ציוד הסלולר הוותיק.
בתוך מגזר תשתיות הרשת, שכולל רשתות אופטיות ורשתות IP, נרשמה צמיחה של 12% במונחי מטבע קבוע. הרשתות האופטיות בלטו עם זינוק של 20% ורשתות ה-IP עם 16%. אלה בדיוק הרכיבים שחברות הענק זקוקות להם כדי לחבר עשרות אלפי מעבדים גרפיים במרכזי נתונים חדשים, שם כל שרת נדרש לתקשר עם שכניו במהירות גבוהה ובזמן השהיה נמוך. ככל שאשכולות ה-AI גדלים, כך עולה הצורך בחיבוריות פנימית מהירה, וזה בדיוק המקום שבו נוקיה מנסה לתפוס נתח.
עולם התקשורת מתחבר לעולם החישוב
בראש המהלך עומד המנכ"ל ג'סטין הוטארד, שהצטרף לחברה בשנה האחרונה אחרי שהוביל את חטיבת מרכזי הנתונים והבינה המלאכותית של אינטל. תחת הנהגתו הרחיבה נוקיה את פעילות מרכזי הנתונים, ובכלל זה עסקה בהיקף מיליארד דולר עם יצרנית השבבים אנבידיה. במקביל השיקה החברה פלטפורמת AI-RAN מסחרית, שמבטיחה להכפיל את קיבולת הרשת על גבי הספקטרום הקיים ולחבר בין עולם התקשורת לעולם החישוב. את הכיוון הזה חיזקה נוקיה גם בשינוי ארגוני וגיוס בכירים נוספים מאינטל. להרחבה: נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל.
שולי הרווח הגולמי ההשוואתיים התרחבו ל-46%, ושולי הרווח התפעולי ההשוואתי עלו ל-9%. עם זאת, שולי הרווח התפעולי המדווחים ירדו לשלילי של כ-1%, בהשפעת הוצאות של ארגון מחדש. הפער בין הנתון ההשוואתי למדווח מבהיר עד כמה מהלכי ההתייעלות מכבידים על השורה התחתונה בטווח הקצר, גם כשהעסקים הליבתיים משתפרים. משקיע שמסתכל על הרווח ההשוואתי רואה חברה שמתחזקת, ומי שבוחן את הרווח המדווח רואה את מחיר המעבר.
את התחזית השנתית לרווח תפעולי השוואתי שמרה החברה בטווח של 2.1 עד 2.6 מיליארד יורו, אחרי תיקון חשבונאי של כ-0.1 מיליארד יורו שנבע מסיווג שתי פעילויות כפעילויות מופסקות. שמירה על התחזית אחרי רבעון חזק משדרת ביטחון בהמשך הביקוש, אך גם זהירות לנוכח אי הוודאות בשרשרת האספקה.
בצד הביקוש החזק ניצבת גם התייקרות של שבבי זיכרון, שנובעת מכך שחברות בינה מלאכותית רוכשות כמויות עצומות ומצמצמות את ההיצע שמגיע ליצרני ציוד תקשורת. ההתפתחות הזו עשויה לייקר רכיבים גם עבור נוקיה בהמשך השנה, ולכרסם בשולי הרווח אם מגמת הביקוש לזיכרון תימשך.
ההשוואה למתחרה השבדית אריקסון מוסיפה עומק, שכן זו דיווחה על רבעון מעורב יותר. מכירותיה ירדו ב-6% לכ-52.7 מיליארד כתר שבדי, מתחת לתחזיות, אך הרווח התפעולי המתואם היכה במקצת את הצפי והסתכם בכ-6.52 מיליארד כתר. אריקסון נהנתה משירותי ענן ומהזמנות, אך התריעה מפני התייקרות רכיבים בעקבות גל ה-AI, וציינה מכירות נמוכות יותר בפעילות ציוד הסלולר המרכזית שלה בצפון אמריקה. שתי החברות חשופות לאותו רוח גבית של מרכזי הנתונים, אך נוקיה נראית כרגע ממוקמת קרוב יותר למגמה.
הצמיחה של נוקיה משתלבת במגמה רחבה של השקעות אדירות בתשתיות בינה מלאכותית, שבה גם ספקיות הציוד והחיבוריות הופכות למרוויחות מרכזיות לצד מפתחות ה-AI עצמן. להרחבה: טריליונים למרכזי הנתונים: מירוץ ה-AI עובר לבטון וחשמל, וגם על האופן שבו הכסף בשוק ה-AI זורם כעת אל מנצחים חדשים.
