צבר הזמנות שיא של 236 מיליארד דולר, אבל המכס מכרסם ברווח של רייתאון
ענקית הביטחון והתעופה האמריקאית היכתה את תחזיות השוק במכירות וברווח למניה, אבל גזרה את תחזית הרווח השנתית בגלל עלות מכס של כחצי מיליארד דולר. המניה מגיבה בירידה
RTX ענקית הביטחון והתעופה האמריקאית רייתאון RTX 7.47% הציגה רבעון עם צמיחה רחבה במכירות ובצבר ההזמנות, אבל עלויות מכס גבוהות הובילו אותה לחתוך את תחזית הרווח השנתית. השילוב הזה מסביר מדוע המניה יורדת כ-3% במסחר הסמוך לפרסום, גם כשהתוצאות עצמן היכו את הערכות האנליסטים. המכירות המתואמות הסתכמו ב-21.6 מיליארד דולר, עלייה של 9% מהרבעון המקביל, והרווח המתואם למניה טיפס ל-1.56 דולר, גבוה ב-11% משנה קודמת ומעל הצפי בשוק. הרווח הנקי המתואם הגיע ל-2.1 מיליארד דולר, עלייה של 12%, בזכות שיפור ברווחיות התפעולית של המגזרים.
הסיפור המרכזי מסתתר בצבר ההזמנות, שהתנפח ל-236 מיליארד דולר, זינוק של 15% בתוך שנה. מתוכו כ-144 מיליארד דולר מגיעים מפעילות התעופה האזרחית וכ-92 מיליארד דולר מהצד הביטחוני. צבר בהיקף כזה מספק לחברה שנים של עבודה מובטחת מראש, והוא אחד המדדים שמשקיעים בענף עוקבים אחריו בקפידה, משום שהוא מרמז על הכנסות עתידיות עוד לפני שהן נרשמות בפועל. כל התחום בצבר שהולך ומזנק - נורתרופ גרומן ניפצה תחזיות: רווח של 7.68 דולר למניה וצבר הזמנות שיא של 105 מיליארד, גל ההתחמשות מתדלק את הבורסה: דסו, תאלס ואינדרה קופצות עם הזמנות שיא
ההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות לכל 2026 לטווח של 84.75 עד 85.50 מיליארד דולר, גבוה מהתחזית הקודמת שעמדה על 83 עד 84 מיליארד דולר. במקביל היא הורידה את תחזית הרווח המתואם למניה לטווח של 5.80 עד 5.95 דולר, במקום 6.00 עד 6.15 דולר קודם לכן. הפער נובע בעיקר מעלות מכס מוערכת של כחצי מיליארד דולר השנה, תולדה של מדיניות הסחר האמריקאית, שמייקרת רכיבים וחומרי גלם מיובאים.
חברה יכולה למכור יותר ובכל זאת להרוויח פחות למניה, אם עלויות התשומות שלה מטפסות מהר יותר מקצב גידול המכירות. מכס על ייבוא מתפקד כמס שמתווסף לשרשרת האספקה, והחברה סופגת חלק ממנו במקום לגלגל אותו במלואו ללקוחות. בזרוע קולינס איירוספייס, שמייצרת מערכות אוויוניקה, גלגלי נחיתה ומערכות תא נוסעים, המכירות הגיעו ל-7.6 מיליארד דולר, עלייה של 9%, והרווח התפעולי המתואם צמח בשיעור דומה ל-1.25 מיליארד דולר. הביקוש לחלקי חילוף ולשירותי תחזוקה לצי המטוסים המסחרי ממשיך להזין את התוצאות, על רקע טיסות שחזרו לשגרה מלאה.
מגזר פראט אנד וויטני, שמייצר מנועי סילון, רשם מכירות של 7.6 מיליארד דולר, זינוק של 12% והגבוה מבין המגזרים. הרבעון כלל השבתת עבודה של כארבעה שבועות שהעיקה על תזרים המזומנים התפעולי, שהצטמצם לכחצי מיליארד דולר. עם זאת, הביקוש למנועים חדשים ולשירותי אחזקה שומר על מומנטום.
הצד הביטחוני, מגזר רייתאון, הציג רווח תפעולי מתואם של 809 מיליון דולר, קפיצה של 14%, בעיקר בזכות תמהיל תוכניות משתלם והיקפי מכירות גבוהים יותר, לרבות מכירות בינלאומיות של מערכת ההגנה האווירית פטריוט. הביקוש למערכות יירוט והגנה אווירית נשאר ער, על רקע מתיחות גיאופוליטית במוקדים שונים בעולם.
