IBM עם תוצאות טובות - אז למה המניה יורדת?
החברה אומנם דיווחה על רבעון טוב, אבל לא שינתה את התחזית השנתית
IBM ענקית הטכנולוגיה מציגה רבעון חזק: עלייה בהכנסות, קפיצה ברווח התפעולי, זרימת מזומנים חיובית והמשך התרחבות בתחום הבינה המלאכותית. במקביל, IBM רכשה את HashiCorp תמורת יותר מ-7 מיליארד דולר. החברה פתחה את השנה עם תוצאות חזקות שהכו את התחזיות בכל השורות המרכזיות. ההכנסות הסתכמו ב-14.5 מיליארד דולר – עלייה של 1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד (או 2% בקצב מטבע קבוע), אבל עיקר החדשות החיוביות הגיעו מרווחיות גבוהה בהרבה מהצפוי.
שיעור הרווח הגולמי עמד על 56.6% במונחי Non-GAAP – קפיצה של כמעט 2 נקודות אחוז – והתוצאה החשובה יותר: רווח תפעולי של 1.7 מיליארד דולר ורווח נקי מתואם של 1.60 דולר למניה, לעומת צפי לרווח של כ-1.50 דולר.
המנכ"ל ארבינד קרישנה אמר ש"נרשמה צמיחה רוחבית, ובעיקר בתוכנה, כאשר הדרישה לבינה מלאכותית גנרטיבית ממשיכה להפתיע כלפי מעלה". לדבריו, העסקאות בתחום זה כבר עברו רף של 6 מיליארד דולר מאז תחילת הפעילות, מתוכן למעלה ממיליארד דולר רק ברבעון האחרון. ואם הכל טוב אז למה המניה צונחת מעל 4%. ההסבר נמצא בתחזית השנתית. אם החברה עקפה את הציפיות ברבעון הראשון והשאירה את התחזית השנתית הרי שהיא בעצם חוששת מחולשה ברבעונים הבאים. אחרת היא היתה מעלה את התחזית בלפחות השיפור ברבעון הראשון והצפוי ברבעון השני (על פי התחזית). השארת התחזית על כנה גורמת לוול סטריט לחשוב שיש בעיה בהמשך (תחזית בהמשך הכתבה)
תחום התוכנה מושך את העגלה, הייעוץ נסוג מעט
תחום התוכנה הוא התחום החזק ביותר בקבוצה עם הכנסות של 6.3 מיליארד דולר, עלייה של 7% (או 9% בקצב מטבע קבוע). הקטגוריות הבולטות: Red Hat שצמחה ב-12%,ואוטומציה שזינקה ב-14%. בתחום הייעוץ היתה ירידה של 2% לרמה של 5.1 מיליארד דולר, כשבמונחים של מטבע קבוע – הענף נשאר יציב.בתשתיות היתה ירידה חדה יותר של 6% להכנסות של 2.9 מיליארד דולר, בעיקר עקב ירידה של 15% במכירות IBM Z.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשקעה המרכזית של IBM ברבעון הייתה רכישת HashiCorp, חברת קוד פתוח המתמחה בתשתיות ענן ואוטומציה, תמורת 7.1 מיליארד דולר. המהלך נתפס כצעד שמחזק את אסטרטגיית הענן ההיברידי של IBM, ובעיקר את התחרות מול AWS ו-Microsoft Azure.
לצד ההשקעה, החברה גם חילקה דיבידנד של 1.5 מיליארד דולר לבעלי המניות תחזית החברה להמשך השנה נותרה בעינה: צמיחה בהכנסות: לפחות 5% בקצב מטבע קבוע, כשהשפעת שערי החליפין צפויה
להוסיף בין 1 ל-1.5 נקודות. תזרים חופשי: תחזית ל-13.5 מיליארד דולר בשנה כולה. רבעון שני: טווח תחזית ההכנסות נע בין 16.4 ל-16.75 מיליארד דולר.
- 1.אז למה המניה יורדת (ל"ת)דוד 24/04/2025 09:15הגב לתגובה זו
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- הצרכן האמריקאי מתפצל לשניים: העשירים ממשיכים להוציא והאחרים סופרים כל דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
דונלד טראמפ, נשיא ארה"ב (X מאוקטובר)טראמפ מחלק "דיבידנד לוחמים", 1,776 דולר לכל חייל, במימון מכסים
בנאום מיוחד אמש, נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, הכריז על תשלום חד־פעמי של 1,776 דולר לכל חייל בשירות פעיל, סכום סמלי שמזכיר את שנת הכרזת העצמאות האמריקאית. טראמפ כינה את התשלום “דיבידנד לוחמים” והבטיח שהצ’קים יגיעו לפני חג המולד לכ–1.45 מיליון חיילים כאשר העלות הכוללת מוערכת בכ–2.5 מיליארד דולר. הנשיא את נשא את הנאום אתמול מחדר הדיפלומטיה בבית הלבן, והוא סימן כמעט שנה לכהונתו השנייה. בדבריו טראמפ התמקד בהגנה על מדיניותו הכלכלית אל מול ביקורת ציבורית גוברת על יוקר המחיה והאטה בשוק העבודה.
הממשל קשר את המהלך ישירות להכנסות ממכסים, שזינקו משמעותית מאז החלת סבבי המכסים הנרחבים ב-2025. עד ספטמבר 2025 הסתכמו ההכנסות המצטברות בכ–179 מיליארד דולר, עלייה חדה לעומת שנים קודמות, בעיקר בזכות מכסים על יבוא מסין, אירופה ומקסיקו. טראמפ הציג את הכסף כ”דיבידנד” ישיר מהמדיניות שלו, שמביא תועלת ישירה לצבא. הוא גם רמז להרחבה עתידית של הרעיון למשקי בית בעלי הכנסה נמוכה ובינונית, וטען שהחזרי המס ב-2026 יהיו גבוהים במיוחד בזכות עודף ההכנסות.
האטה בכלכלה וירידה בסקרי דעת קהל
הנתונים הכלכליים מציגים תמונה מורכבת יותר מזו שתיאר טראמפ. בנובמבר האחרון, שיעור האבטלה עלה ל-4.6%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2021, עם האטה בולטת בהעסקה במגזרים צומחים כמו טכנולוגיה ושירותים. האינפלציה השנתית צפויה להגיע ל–3.1% בנובמבר, עלייה לעומת החודשים הקודמים ומעל יעד הפדרל ריזרב של 2%. מחירי מזון, דיור ואנרגיה ממשיכים ללחוץ על משקי בית, למרות ירידות נקודתיות בחלק מהסחורות. הגירעון התקציבי בשנת הכספים 2025 הסתכם בכ-1.8 טריליון דולר, ירידה קלה לעומת השנה הקודמת אך עדיין ברמה גבוהה שמגבילה גמישות פיסקלית.
- מחירי הנפט עולים: טראמפ מכריז על חסימת מכליות
- מהפכה בשוק הקנאביס? טראמפ שוקל להוריד את הסיווג הפדרלי - מה המשמעות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סקרי דעת קהל עדכניים משקפים ירידה באמון הציבור בטיפולו של טראמפ בכלכלה. רק 36% מהאמריקאים מאשרים את מדיניותו הכלכלית, הנתון הנמוך ביותר בשתי כהונותיו, בעוד 57% מביעים אי שביעות רצון. הירידה בולטת בקרב מצביעים עצמאיים ומשקי בית בעלי הכנסה בינונית, שמרגישים את העלייה במחירים, ופחות מושפעים מהישגים מוצהרים של הממשל, כמו סגירת הגבול או הגדלת תקציב הביטחון. הדמוקרטים תקפו את הנאום כמנותק מהמציאות, וטענו כי התשלום לחיילים הוא מהלך פופוליסטי שמסווה כישלון רחב יותר בהורדת יוקר המחיה.
