למרות הירידות לאורך היום: אירופה סגרה בתחום הירוק, הפוטסי והקאק עלו יותר מ-1%
בורסות אירופה סיימו את היום בעליות שערים, זאת לאחר ירידות ברובו של יום המסחר, ומוקדם יותר ירידות חדות בשווקי אסיה. העכירו על האווריה נתוני מאקרו שליליים, אך פתיחה חיובית בניו-יורק תרמה לשיפור הסנטימנט באירופה.
מדד ה-Dow Jones Stoxx 600 הפן אירופי סיים את היום בתוספת של 0.8% לאחר שנגע בשפל של כשלושה שבועות מוקדם יותר היום. מניותיהן של חברות האנרגיה תרמו לעליות, כשחברת טוטאל הוסיפה היום 2.4%, ו-BP עלתה 2.1%.
בבריטניה פורסם מדד המחירים לצרכן, שרשם באוקטובר ירידה של 0.2% לעומת ציפיה לעליה של 0.1%. הנתון פותח את הדלת להמשך הורדות ריבית על ידי הבנק המרכזי הבריטי בחודשים הקרובים, לאחר שלפני כשבועיים הוריד ה-BOE במפתיע את הריבית ב-1.5%.
מניות הבנקים המשיכו להיתקל בקשיים גם היום, לאחר שהבנק האנגלו-אירי איבד מעל 25% מערכו, HBOS ולוידס ירדו אף הן מעל 10%, יחד עם ירידה קלה של 3% במניות ברקליס.
בסופו של יום, מדד הפוטסי רשם תוספת של 1.85%, הדאקס עלה ב-0.49% והקאק עלה ב-1.11% .
בורסות אסיה רשמו ירידות היום, בהובלת מניות הנדל"ן היפניות והבנקים, כאשר סקטור הטכנולוגיה גם נופל ברקע לחששות מירידה עתידית בביקוש עקב האטה הגלובלית. מניות הסחורות גם רשמו ירידות ברקע לצניחה לילית במחירי הנפט. "המיתון העולמי צריך להימשך עוד 6-9 חודשים ורק עכשיו אנחנו מתחילים לראות את מסת הפיטורים", אמר לבלומברג שאיין אוליבר, אסטרטג ראשי ב-AMP קפיטל. "החדשות הרעות ממשיכות לזרום ומחירי המניות רק ממשיכים לחטוף".
מדד ה-MSCI אסיה פסיפיק איבד 3.5% לאחר שאתמול רשם ירידה קלה של 0.4%. המדד המוביל ביבשת רחוק כעת רק פחות מ-5 נקודות מהרמה הנמוכה מזה 5 שנים, אותה רשם בסוף חודש אוקטובר האחרון.
מניית ברקליס ירדה לאחר שהבנק האנגלי (סימול: BCS) הודיע היום כי יקיים מספר פגישות ודיונים עם כמה בעלי מניות מוסדיים גדולים לגבי תוכניות גיוס הכספים שלו. ברקליס ציין גם כי קיים שיחות דומות עם קרן האחזקות של קטאר ויישויות פיננסיות המייצגות אינטרסים כלכליים של שייח מנסור בין-זאיין אל נהיין, אשר הסכים ב-31 באוקטובר להשקיע הון נכבד בבנק.
סך הכל הון של 500 מיליון ליש"ט (750.6 מיליון דולר) במכשירי שריון הון יועמד כעת לרשות המשקיעים המוסדיים בברקליס. אמש דיווח ה'פייננשל טיימס' כי הבנק שוקל להעמיד את כל מועצת המנהלים לבחירה מחודשת בשנה הבאה, וזאת עקב דרישת משקיעים מוסדיים הזועמים על תנאי הבנק בגיוס ה-7 מיליארד ליש"ט.
ליאור כגן, מנכ״ל הקרנות של מיטב"המניות בתל אביב לא זולות, אבל זו לא בועה; השוק נתמך באופטימיות גבוהה"
ליאור כגן, מנכ"ל מיטב קרנות נאמנות, אומר כי "כשהרגש מוביל את השוק, האלוקציה קובעת את התוצאה"; לדבריו, בטווח הקצר המסחר מונע מפחד לפספס את הראלי, בטווח הארוך השיקולים נטולי-רגש; מי פועל בשוק עכשיו, מי קונה ומי מוכר ואיזה סקטורים יכולים הכי ליהנות מהסביבה החדשה?
מיטב השוק רותח, המדדים שוברים שיאים, והמשקיעים מתקשים להישאר על הגדר. מדד ת"א־35 פרץ בשבועות האחרונים שוב את השיא ההיסטורי שלו, בפעם ה־40 מתחילת השנה, על רקע שילוב של אופטימיות סביב תכנית טראמפ ותחושה כללית ש"מי שלא בפנים - מפספס".
אבל מאחורי הכותרות והראלי עומדים דפוסים מורכבים יותר. בשיחה עם ליאור כגן, מנכ"ל מיטב קרנות נאמנות, עולה תמונה שמבחינה היטב בין מסחר קצר־טווח, פסיכולוגי, לבין ניהול השקעות שמבוסס על החלטות לטווח ארוך. לדבריו, הסנטימנט הציבורי מתחלף במהירות, אבל אצל השחקנים הגדולים - המוסדיים והזרים - הדברים נמדדים אחרת לגמרי.
מחקר מעניין: למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך
כתבה מעוררת מחשבה: רמז עבה לסיום העליות בבורסה
"בטווח הקצר זה פחד לפספס, בטווח הארוך זה שיקול דעת"
“צריך להבחין בין מה שקורה ביומיום לבין מה שקורה באמת בטווח הארוך,” אומר כגן. “המסחר הקצר־טווח, כמו שאנחנו רואים בימים האחרונים, מונע מ־FOMO - פחד לפספס את הראלי. כל מי שמנהל כסף נמדד מול התעשייה ומול התחרות שלו, וכולם מפחדים להישאר בחוץ. זה מסחר רגשי, של חדשות, של מומנטום.”
״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
הוא לא בא ״לקלקל מסיבות״ אבל סבור שכשהמכפילים גבוהים משמועתית באירופה והאופטימיות הגבוהה כבר מגולמת במחירים התיקון יכול להיות מעבר לפינה; עודד מקלר מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים של IBI מספר על דפוס ההשקעות של משקיעי הריטייל שהשתנה ומה לדעתו האלוקציה הנכונה בזמנים של פריצת שיאים
הבורסה בתל אביב שוברת שיא אחר שיא. ת״א 35 שבר שיא בפעם ה־40 מתחילת השנה. והשאלה שנשאלת בכל חדר מסחר או פגישה בין משקיעים היא האם לראלי הזה יש עוד בסיס? המערכה בעזה קרובה לסיום אבל האי־ודאות הביטחונית רחוקה מסיום רשמי כשחזיתות מתימן ובאיראן רוחשות פעילות. אבל לשוק זה פחות מפריע. השוק המקומי מתנהג כמו שהעתיד כבר כאן. כמו שכבר המזרח התיכון שינה את פניו ומוסלמים עולים לירושלים במקום למכה - לפחות מבחינת הזרמת כספים. המניות עולות, השקל מתחזק, ותיאבון הסיכון של המשקיעים הפרטיים בשיא.
21 נקודות של “תכנית טראמפ” הצליחו להוסיף מאות נקודות למדדים. התכנית של הנשיא שכוללת הפסקת אש, החזרת כל החטופים והסדרה אזורית רחבה, עוררו את אחד מגלי האופטימיות העוצמתיים שראינו מאז תחילת המלחמה.
יום המסחר הראשון של השבוע היה אחד התנודתיים שנראו בתקופה האחרונה. העליות החדות בפתיחה התמתנו לקראת הסגירה, אבל שלושת המדדים המרכזיים סיימו בעליות: מדד ת״א 125 עלה בכ־0.6%, מדד ת״א 90 הוסיף כ־1.5%, ומדד ת״א 35 טיפס בכ־0.3%. בתוך כך נשברו שוב שיאים ת״א 35 בפעם ה־40 מתחילת השנה, ת״א 90 בפעם ה־32 ות״א 125 בפעם ה־37. מחזור המסחר במניות היה גבוה מהרגיל ליום ראשון, כש-2.8 מיליארד שקל החליפו ידיים בשוק המניות, ובאיגרות החוב נרשם מחזור של כ־4.5 מיליארד שקל. גם בזירת המט"ח הורגשה תנועה משמעותית, כשהשקל המשיך להתחזק לרמה של 3.29 שקלים לדולר.
אלא שבתוך כל ההתלהבות הזאת יש לא מעט סימני שאלה. עד כמה הראלי הזה מתבסס על נתונים כלכליים אמיתיים? מה צפוי לשקל אם הייסוף ייתמשך, והאם בנק ישראל ימשיך לעמוד מנגד? ובעיקר - איך צריך לפעול בתקופה שבה הכול נראה כל כך חיובי, אפילו חיובי מדי?
כדי לנסות לענות על השאלות האלה, שוחחנו עם עודד מקלר, מנהל מחלקת הלקוחות הפרטיים בניהול תיקים של IBI. מקלר, שמלווה אלפי משקיעים פרטיים מדי יום, רואה מקרוב את השינוי בהתנהגות הקהל מאז השינוי של הטון בשווקים. “האווירה חיובית מאוד”, הוא אומר, “יש תחושת ביטחון, המשקיעים מחפשים יותר ריסק, פחות מפחדים מירידות, וזה נובע גם מהתכנית המדינית שיצרה תקווה, אבל גם מהעובדה שבשלוש השנים האחרונות מי שנשאר בשוק - נהנה מעליות כמעט רצופות”.
