אחרי עדכון מעלה של התזרים החזוי של מאגר הגז לווייתן, עתה מגיע תורו של המתחרה הוותיק יותר תמר: השותפות במאגר ישראמקו יהש -1.58% (28.75%), תמר פטרוליום 1.41% (16.75%), מובאדלה (22%), שברון (25%), אלון גז (4%) ואוורסט תשתיות (3.5%) מדווחות כי מדוח המעריך הבלתי תלוי NSAI עולה שההכנסות הצפויות ממכירות הגז מהמאגר השנה תהיינה גבוהות בכ-19% מהדוח הקודם לפני שנה. זאת הודות להסכמים שחתמה ישראל מול מצרים וירדן שאפשרו להגדיל את הזרמת הגז ללקוחות שם, תיקונים לחוזים מול חברת החשמל ודליה אנרגיה, וכן העיכוב אצל המתחרה אנרג'יאן -1.28% עם מאגר כריש - שיפספס חלק מתקופת ביקושי השיא לחשמל בקיץ. 

אלו חדשות טובות למאגר תמר, אם כי לא מרעישות. החדשות הטובות יותר הן שאם מתמחרים את מחירי האנרגיה החדשים לתוך המודל שלהן מקבלים ערך נוכחי הרבה יותר גבוה לשנים הבאות - משמע המשך גידול דרמטי בהכנסות גם בהמשך. מאגר תמר מספר גז בעיקר במחירים קבועים, אך יש לו רזרבות שיכולים להימכר במחירים עדכניים גבוהים יותר.  

  אקויטל 1.17%  כהן פיתוח -0.63%  נפטא -1.42%  

ישראמקו צפויה להכניס השנה 472.8 מיליון דולר ממכירת גז טבעי. לאחר מס ושיעור היוון של 10%, מדובר ב-158.2 מיליון דולר. היקף עתודות הגז המוכחות והצפויות (2P) במאגר תמר לא השתנה (288 BCM - מיליארק מטר מעוקב) ואולם הכמויות שתימכרנה השנה תגדלנה, ומחיר המכירה יעלה.

• ירידה של 16.6% בתגמולי הגז הטבעי והמחצבים
• אנרג'יאן עם עלייה של 24% ברווח הנקי, למרות ההשבתה הזמנית ביוני
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

זאת בשל משתנים נוספים שפועלים לטובתם לעת עתה (לפי הנתונים עליהם מתבסס המעריך הבלתי תלוי), כמו מחירי הנפט (וזאת עוד לפני ההשפעה של מלחמת רוסיה-אוקראינה), שער השקל-דולר הצפוי, האינפלציה החזויה בארצות הברית ועוד - חלקם רלוונטיים לא רק לשנה אלא גם לשנים הבאות.

כך, הונחה אינפלציה של 2.4% בארצות הברית השנה ושל 2% החל מהשנה הבאה, מחיר ממוצע של כ-76 דולר לחבית ברנט השנה, 69 דולר בשנה הבאה ומשם עלייה הדרגתית עד למחיר חבית קבוע של כ-86 דולר לחבית החל מ-2031 ועד לתום תקופת התזרים.

• השותפות במאגר אפרודיטה יוצאות ל-FEED בהיקף של 106 מיליון דולר, לקראת FID ב-2027
• דוח BDO: לישראל יש עתודות גז עד שנת 2062 לפחות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מחיר הגז למצרים - 35% מעל המחיר לשוק המקומי; האם זה מספיק?...

עוד רכיב שהביא לגידול בתזרים הצפוי, לפחות בטווח הזמן הקצר, הוא נוסחת מחיר החשמל בישראל, שבה הפחם עדיין מהווה קרוב לרבע מהעלות הכוללת ליצרן (השיעור והתלות בפחם עתיד לרדת בשנים הקרובות). מחירי הפחם הוכפלו בשנה החולפת, עלות הייצור בהתבסס עליו עלתה - והיא גם משמשת נקודת ייחוס למפיקות הגז הטבעי. יצוין כי בתזרים המהוון לא נלקח בחשבון תשלום אפשרי של היטל בגובה 75% מהסכומים שבמחלוקת עם רשויות המס בקשר למס ששניסקי.

ראוי לציין כי דוח העתודות מתבסס על צפי לתחילת הפקה מסחרית במאגר המתחרה כריש ברבעון הרביעי של השנה. המפתח כאן הוא במלה "מסחרית". באנרג'יאן, בעלת המאגר, לא סיפקו הערכות למשקיעים באשר לתחילת הפקה מסחרית, אלא רק ל"תחילת הפקה", שצפויה לרבעון השלישי. על פניו, ייתכן ששותפות תמר ואנרג'יאן רואים את הדברים עין בעין - פשוט באנרג'יאן לא התייחסו לכך כאמור.