דו"חות נובה: עלייה בשורה העליונה, ירידה בשורה התחתונה
חברת נובה פרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה, והציגה עליה של 10% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל בשנת 2017. עם זאת, ולמרות העלייה בהכנסות, החברה רושמת ירידה ברווח הנקי של כ-11%.
על פי הדו"חות אותן מפרסמת החברה, הכנסותיה של נובה הסתכמו ברבעון השני של השנה בכ-61.9 מיליון דולר, כאמור עלייה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה, אך רושמת ירידה של 11% ברווח הנקי שהסתכם בכ-11.8 מיליון דולר, לעומת 13.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
שיעור הרווח הגולמי של החברה הסתכם ב-58%, בדומה לשיעור הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 2018. גם כאן, ירידה קלה בהשוואה לשיעור רווח גולמי של 59% ברבעון השני של 2017.
החברה צופה הכנסות בטווח של 58-64 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה.
איתן אופנהיים, נשיא ומנכ"ל נובה. "תוצאות הרבעון השני מבססות את התקדמות החברה באספקת פתרונות מדידת חומרים וממדים עבור תהליכי ייצור מתקדמים של 3D NANDו-DRAM. אנו מאמינים כי בסיס הלקוחות הרחב של החברה, יחד עם הבידול הטכנולוגי שלנו, מגדילים את שוק היעד שלנו ותומכים ביישום אפקטיבי של תכנית הצמיחה ארוכת הטווח שלנו."
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סמנכ"ל החברה, דרור דוד, בשיחה עם Bizportal: "אנחנו נמצאים במומנטום בחדירה שלה לשוק הזכרונות ולכן מצליחה לשמור על רמת הכנסות מצוינת. התכנית האסטרטגית של החברה מדברת על כך שהחברה תצמח אורגנית להכנסות של 300 מיליון דולר, וכדי להגיע ביעד הזה אנחנו מגדילים הוצאות פיתוח שבאות לידי בידי ברווח הנקי. ההשקעות האלה הולכות לטכנולוגיות חדשות שלא קיימות בשוק ואנחנו צופים שייכנסו בחצי שנה הקרובה".
- 1.הצלף 01/08/2018 13:07הגב לתגובה זובסך הכל היא עמדה בציפיות ולא איכזבה עוד רבעון חזק ורגיל של נובה להזכירכם היא אמורה הייתה להיסחר לפי אנליסטים ב 35$ לפני הדוח עכשיו חותכים אותה מהפחד ... גם הצפי לרבעון הבא טוב מאוד ולכן הירידה היא חסרת בסיס
- אז תקנה עוד (ל"ת)יוסי 01/08/2018 14:33הגב לתגובה זו
- קונים בניחותה ובכיף....... (ל"ת)המבין 01/08/2018 15:43
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -0.61% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגגילת עולה 1.9%; נובה מאבדת 1.3%; ירידות בבנקים ובחברות הביטוח - פתיחה יציבה במדדים
הדואליות חזרו עם פער חיובי קטן והמדדים נפתחים ביציבות; ירידות מתונות נרשמות במגזר הפיננסים של כ-0.2% בבנקים וכ-0.6% בביטוח; זוז קיבלה התראה מהנאסד״ק על אי-עמידה בתנאי הסף - בדקנו מה השווי הנכסי של נכסי הקריפטו שלה
זוז אסטרטגיה זוז אסטרטגיה -2% , הדואלית מודיעה כי קיבלה מכתב התראה מנאסד״ק, שלפיו מניית החברה לא עומדת בדרישת מחיר המינימום של 1 דולר ונמצאת מתחת לרף במשך יותר מ-30 ימי מסחר רצופים. בשלב זה אין השפעה מיידית על המשך המסחר, והחברה קיבלה חלון זמן של עד יוני 2026 כדי להחזיר את המניה מעל דולר לעשרה ימי מסחר רצופים. טכנית זה הליך מוכר ושגרתי יחסית, אבל הוא מצטרף לשורה של אירועים שממחישים את הלחץ שבו נמצאת המניה ואת שחיקת האמון של המשקיעים.
זוז, שפעלה בעבר תחת השם זוז פאוור ועסקה בפיתוח טכנולוגיות אגירת אנרגיה מבוססות גלגלי תנופה, זנחה את הפעילות התפעולית והפכה לחברת החזקות פיננסית שמחזיקה ביטקוין כנכס ליבה. המהלך לווה בהבטחות גדולות, סיפור חדש למשקיעים וניסיון למצב את החברה כמעין “מיקרוסטרטג’י הישראלית”, כזו שמציעה חשיפה לביטקוין דרך מניה ציבורית, עם ערך מוסף ופרמיה. בזמן שקדם להודעה הזאת המניה זינקה, אנחנו הזהרנו אתכם -
אלא שהסיפור הזה נסדק מהר. ביולי השנה הודיעה החברה על גיוס הון בהיקף חריג ביחס לשווי השוק, עד 180 מיליון דולר, במחיר של דולר למניה, דיסקאונט של יותר מ-70% לעומת מחיר השוק באותו זמן. בהנפקה השתתפו קרנות קריפטו זרות כמו Pantera ו-FalconX, אבל המשקיעים הקיימים, קטנים וגדולים כאחד, מצאו את עצמם מדוללים עמוקות. גם גופים מוסדיים כמו מור והפניקס, שהחזיקו במניה, לא נותרו אדישים, ויום אחרי ההודעה המניה צנחה בכ-45%. בהמשך נרשמה התאוששות מסוימת, על רקע דיווחים על רכישות ביטקוין נוספות, אבל הפרמיה כבר לא חזרה - הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, גם סביבת השוק השתנתה. הביטקוין ירד ב-6 החודשים האחרונים ב-13%, מוחק את כל העליה שלו והוא מציג תשואה שלילית של כ-6% על 2025 כשהוא נסחר בכ-87 אלף דולר. זוז רכשה 1,046 ביטקוין בשמונה פעימות, בהשקעה כוללת של כ-122 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 91.56 אלף דולר לביטקוין. המשמעות היא שהשוק מתמחר כיום את החברה בדיסקאונט של כ-24% לשווי הנכסי, ולא מעניק לה את הפרמיה שלה קיוותה כשביצעה את השיפט העסקי. זו לא תופעה נקודתית, אלא מגמה רחבה גם במניות “אוצרי הביטקוין” מעבר לים, כולל מיקרוסטרטג’י של מייקל סיילור, שאיבדו את הפרמיות שלהן כשהשוק הפנים שבסופו של דבר, ש״שק עם ביטקוין אחד אמור להיות שווה ביטקוין אחד״, ונראה שכרגע אפילו הרבה פחות.
