פחד גבהים? המעו"ף משלים 12.5% ו'מצמצם פערים' מול הנאסד"ק - צפו בגרף
בשקט בשקט ובזמן שכולם ממשיכים לדבר על הסטת הרכיב המנייתי לחו"ל, מדד המעו"ף עושה מיני-קאמבק. מאז ה-27 לנובמבר, עת נגע המדד הישראלי ברמת של של 993 נקודות, ביצע המעו"ף מהלך עליות נאה של 12.5% והוא נסחר כעת בשיא מאז אמצע נובמבר.
באותה התקופה, מדד הנאסד"ק שעד אז פתח פער תשואות של 20% על המעו"ף, טיפס 6.7% "בלבד" וזה כולל זינור של 3.2% שנרשם אתמול. כך הצטמצמם לו פער התשואות כאשר כעת בראיה שנתית המעו"ף במינוס כ-16% והנאסד"ק במינוס 1.85%. כלומר הפער הצטמצם לכמעט 14%. להלן - המעו"ף (בצבע ורוד) מול הנאסד"ק (בכחול) מה-1 באוקטובר האחרון:
עם זאת, הבוקר נסחר המעו"ף בעלייה של 0.5% וזאת לאחר זינוק של 3.2% אמש בנאסד"ק וכאשר החוזים העתידיים על המדדים בוול סטריט נסחרים כעת במגמה חיובית ברורה. האם מדובר ב'פחד גבהים'?
פחד או תקווה?
אייל גורביץ', המנתח הטכני של אתר Bizportal: "העליות האחרונות במדד המעו"ף עלולות לטעת את התחושה כאילו שבע השנים הרעות כבר מאחור ומדובר בכרטיס בכיוון אחד. אלא שלא כולנו זוכרים את הקריסה האחרונה שדרדרה את מדד המעו"ף תוך חודשים בודדים מרמת 1,345 הנקודות ועד לרמת 982 הנקודות. באופן טבעי, לאחר ירידה כה חדה, מגיע תיקון טכני. לתיקונים ישנם גבולות שנגזרו על ידי תצפיות רבות שנים. תיקונים אלו נוטים לחסל בין 33% - 66% ממהלך הירידות שקדם להם. וכך, אם נחתוך את הירידות האחרונות נקבל שגבולות התיקון מצויים בין 1,120 1,210 הנקודות. העובדה שמדד המעו"ף מצוי כרגע בטווחי התיקון מעידה על סיכון גבוה בכל פעולת קנייה. יתרה מכך, מרבית הפרמטרים הטכניים ארוכי הטווח (מספר חודשים) עדיין שליליים כך שדומה שהסכנה לגל ירידות נוסף עדיין לא ממש חלפה."
- 20.אלכס 21/12/2011 16:36הגב לתגובה זוהרי אין סיבה בעולם שבורסה תרד בחדות כזו לאחר יום של עליות חדות של 3.2% בארה" ב וצפי לפתיחה יציבה שם. כמו שאמרתי, בשעה האחרונה " שיחקו" יפה עם מדד הבנקים. והורידו את השוק בחדות. עכשיו הם קרובים מאד לכסף. אתם מבינים למה המשקיעים הזרים ברחו????
- 19.ממוצע100 21/12/2011 16:33הגב לתגובה זובכל פעם שממוצע יומי 100, 50, 25 נפגשים קורה משהו. תוך מספר ימים זה יקרה והפעם מדובר בגל עליות. אותו דבר חל לגבי בורסות אירופה.
- 18.לגבי זה שמוטי זיסר רוכש מניות אלביט רק שמועה (ל"ת)רון 21/12/2011 14:36הגב לתגובה זו
- 17.יש הודעה טובה באלביט הדמיה? (ל"ת)בוריס 21/12/2011 13:24הגב לתגובה זו
- 16.העירקים קונים אלביט הדמיה!!!! (ל"ת)נגי 21/12/2011 13:20הגב לתגובה זו
- 15.הלכו הפוטים לים 21/12/2011 11:58הגב לתגובה זוים של פוטים טובעים
- 14.בדוק התחילו השורטיסטים לסגור פוזיציה באלביט ה (ל"ת)רון 21/12/2011 11:57הגב לתגובה זו
- 13.קישקוש 21/12/2011 11:26הגב לתגובה זודיבר על 1000-עד 1170,פתאום כדי לכות עצמו מדבר עד 1210,כשיגיע בחודש ינואר ידבר על 1250, וכלשם יגיע יגיד עברנו למגמת עליהה, חחחחחחחחחחחח
- 12.מנתחת עם אחלה תחת 21/12/2011 11:23הגב לתגובה זולא נצלול לתהום שחבלז עד אז מסוכן לסחור ברפובליקה של אחד העם
- 11.לשיפוץ תשואות 21/12/2011 11:21הגב לתגובה זוהיחידים שסוחרים הם בתי ההשקעות וסוחרי יום והכל כדי לקבל בונוף סוף שנה ושהעם לא יתפוצץ על ההפסדים שגרמו. אותו כנ" ל לגבי כל הבורסות בעולם!! המצב רק מחמיר מיום ליום עד שיבוא פיצוץ האשליה. חבל שלאף אחד מהמומחים אין אומץ לקום ולומר המלך עירום.
- תמים 22/12/2011 10:27הגב לתגובה זולהשאיר אותו בעו" ש? מה עושיםמציאותי 21/12/2011 11:32הגב לתגובה זוהמלך באמת עירום10.שחר 21/12/2011 11:19הגב לתגובה זובמשך שנה.הכותרת לא מתארת מגמה אלא תנודה.במשך שנה היתה מגמת ירידה והיום אנו במינוס 15%.משמעות הדבר מי שהחזיק תעודה על המעוף במשך שנה הפסיד 15%.אלה העובדות! כל היתר בלה..בלה..בלה..9.השורטיסטים מנסים לסגור פוזיציה באלביט הדמיה!! (ל"ת)רון 21/12/2011 11:01הגב לתגובה זואין דבר כזה (ל"ת)LOL 21/12/2011 11:20הגב לתגובה זו8.כשירד בלי סוף גם כתבתם בכותרת שהירידה מוגזמת? (ל"ת)דניאל 21/12/2011 10:56הגב לתגובה זו7.הוא מאמין 21/12/2011 10:53הגב לתגובה זואשרי המאמין, כיל?תרד עוד הרבה,חחחח,הבנקים?<חחחח6.לא מאוכזב 21/12/2011 10:53הגב לתגובה זושימו לב שבמונחים פנדמנטלים רבים וטובים מחזיקים בדיעה ששנת 2012 תהא שנת מיתון. אני לא מבין את כל הציניקנים ... מה הם חושבים לעצמם ? האם הם בדיעה שהשוק לפני פריצה ותחילתה של מגמת עליות ברורה וארוכה ? מה בדיוק אמור להצית מגמת עליות ? האם מישהוא רואה בכדור הבדולח שלו תחילתה של " אופוריה" בטווח הקרוב ?5.משה - חיפה 21/12/2011 10:53הגב לתגובה זותגיד אתה טמבל או מה ?4.גורביץ צודק ומי שמזלזל בטכני שלא יגיב (ל"ת)דודו 21/12/2011 10:45הגב לתגובה זו3.אורי 21/12/2011 10:44הגב לתגובה זומה השטויות שאתם כותבים? קופת הגמל שלי רק צוללת. ושלא יבוא החכם התורן להגיד לי שבאוקאובר היא עלתה.ראו למשל עכשיו : אחרי עליות של 3% בעולם אתמול הביצה שלנו לא יכולה להחזיק 0.8%2.אלכס 21/12/2011 10:43הגב לתגובה זובמחזורים כאלה נמוכים מספיק גוף עם מספר מליונים בודדים כדי להחזיק את השוק שלא יברח לאלו שכתבו פוטים באזור ה-1070 וזה מה שקורה. מדד המעוף מושפע ממדד הבנקים ולא משנה מה שאר המניות יעשו ולכן גוף מוסדי או אפילו פרטי עם מס' מליוני ש" ח בודדים מחזיק את הבנקים מתחת ל-1% ואת המעוף בעקבותיו. אם הבנקים עולים היום בין 2%-3% המעוף עולה לפחות 2%.1.תגיד גורביץ אתה מאמין לשטויות שאתה אומר??? (ל"ת)מאוכזב 21/12/2011 10:35הגב לתגובה זו
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברהדוחותפי 7.5 ב-3 שנים - נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר
פי 7.5 ב-3 שנים והכתובת היתה על הקיר ( האם נאוויטס היא מציאה? ); החלטת ההשקעה הסופית (FID) לפיתוח השלב הראשון של SEA LION צפויה להתקבל עד סוף שנת 2025לפני שלוש שנים ניתחנו את נאוויטס וקיבלנו שיש שם סיכוי גדול. עם סיכון, תמיד יש סיכון, אבל המחיר של השותפות נראה לנו נמוך בהינתן החלום - כתבנו על זה ועל שותפויות אחרות - האם מניות הגז והנפט אטרקטיביות? והאם נאוויטס היא מציאה? נאוויטס עלתה מאז פי 7.5 - 650%. התוצאות ברבעונים האחרונים מספקים את הסיבה. האם אפשר היה לדעת זאת בעבר? זה היה החלום של גדעון תדמור ולהבדיל מחולמים אחרים הוא קיבל על החלום שלו מימון משורה ארוכה של בנקאים בארה"ב. אלה לא נכנסים כשהן חושבים שהסיכון גדול מדי. כלומר, זה היה חלום שראו אותו כבר מתגבש במציאות. היו גם סיכונים כמו מחירי הנפט שעלולים לרדת ובעיקר בעיות שעלולות להיות בתפעול וקידוח בשלבים המאוחרים.
משקיעים לקחו את הסיכון הזה כענק והוא היה בינוני. כשזה קורה, יש לפעמים הזדמנות. משקיעים גם נדבקו בסנטימנט השלילי של תחום הגז והתרחקו מנאוויטס. תדמור ידע לנצל את הסנטימנט בשוק הנפט בצורה מושלמת. הסנטימנט השלילי שנבע בעיקר מהקולות הרבים והחזקים שקראו להפסקת השימוש בדלקים פוסילים גרם לגופי הענק בתחום לעצור את התקדמות הקידוחים למרות שהושקעו בהם מיליארדים. זה היה עניין של תדמית והם חיפשו ועדיין מחפשים להיראות פחות פוגעים בסביבה. מעבר לכך, הם העריכו שמחירי הנפט יפלו.
אחרי שהשקיעו מעל מיליארד דולר בקידוח מכרו אותו במחיר של דירת 5 חדרים יקרה בת"א. תדמור סגר מימון, השקיע, הנפיק והצליח לייצר ברבעון האחרון Ebitda של 68 מיליון דולר כשנאוויטס נסחרת ב-14.4 מיליארד שקל. הצפת ערך עצומה. יש לטענת תדמור הזדמנויות נוספות והוא קודח בהם, אבל שוב נזכיר שהתחום לא חף מסיכונים. הסיכון הגדול ביותר הוא מחיר הנפט. טראמפ אמר בנאום כניסתו לבית הלבן Drill Baby Drill ושינה שוב את כללי המשחק, אבל המגמה ארוכת הטווח היא ירידה במחיר הנפט ושימוש מופחת. רק שזה לא עניין של שנתיים-שלוש, זה עניין של טווח ארוך.
בינתיים, הביקושים לנפט מתגברים. זה התחיל במלחמה בין רוסיה לאוקראינה שגרם למחירי הנפט לעלות, נמשך במתיחות אצלנו במזרח התיכון ועכשיו מפנימים שהביקוש לאנרגיה מכל הסוגים יזנק כדי לתמוך במהפכת ה-AI. אז הנפט ישאר כאן עד תקופה ארוכה.
- ההפקה ממאגר שננדואה הגיעה ל-100 אלף חביות ביום
- ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.
שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצראיוןשאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
אחרי התוצאות הרבעוניות שהציגו גידול של 42% בתיק האשראי והציפו גם חששות בשוק האח"ב, שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים מתאר את מדיניות ניהול הסיכונים ומסביר את היתרון במח״מ הקצר: "אם יש מדורה קטנה, אני יוצא. אני לא מחכה שיהיה ל״ג בעומר"האח"ב בתקופה רגישה מאוד. אנחנו יוצאים ממלחמה ארוכה שהאטה את המגזר העסקי וגרמה ללחצים אצל לווים בעיקר במגזר הנדל״ן, הריבית עדיין גבוהה וככל שתרד היא עדיין תהיה ברמות גבוהות יחסית לשנים האחרונות מה שמוביל את השוק להסתכל בחשדנות על תיקי האשראי הגדולים של החברות, רק שצריך לזכור שיש כאן מנעד רחב מאוד, וכל תיק שונה מהותית מרעהו גם מבחינת סוגי הלווים וגם מבחינת אורכי המח״מ, וזה כנראה אחד הסעיפים החשובים ביותר, כי חברה שמתנהלת במח״מ קצר פחות מרותקת לשוק ופחות תלויה ביכולת של לקוחות להחזיק אשראי ארוך בתקופה תנודתית.
הדוח הרבעוני של יעקב פיננסים נופל בדיוק לתוך האווירה הזאת. מצד אחד, המספרים ממשיכים להראות צמיחה. אנחנו רואים זינוק בתיק האשראי של 42%, הרווח הנקי בקצב שנתי של 80 מיליון שקל, וההון העצמי גם הוא עולה. אבל השוק עצבני, בתגובה לתוצאות המניה יורדת עד 7% כשהשווי של יעקב פיננסים -7.31% נע על 810 מיליון שקל למרות זינוק של 64% מתחילת השנה, שזה נותן לה מכפיל של 10 שגם משקף את החששות של המשקיעים כלפי התחום כשגם המניה של האח דורי נאוי -0.72% נעה סביב המכפיל.
על הרקע הזה שוחחנו עם יו"ר יעקב פיננסים, שאול נאוי, ועם סמנכ״ל האשראי הבכיר דור גורי, כדי להבין איך הם רואים את התקופה האחרונה, מה עומד מאחורי הצמיחה הגדולה בתיק, ואיך הם נשארים רגועים כשהשוק כל כך חושש מתברר שכשעושים "עסקים עם אנשים הגונים" אפשר לנטרל חלק גדול מהסיכון לדברי נאוי.
אנחנו רואים צמיחה ברמת השורה העליונה והתחתונה, עם קצב רבעוני של 20 מיליון שקל בשורה התחתונה, אפשר לצפות להמשך צמיחה כזאת?
- יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
- יעקב פיננסים עם קפיצה של 52% בתיק האשראי ועלייה של 21% ברווח הנקי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו לא משנים את הגישה ואת העבודה שלנו. הבסיס הוא הלקוחות. למי נותנים כסף. זה תמיד מתחיל מאנשים. מי עומד מאחורי החברה, מה האישיות שלו, האם הוא ישר. אם משהו בהתנהגות או בדברים שנאמרים לא מסתדר לי - אני לא עושה את העסקה. אחרי הבדיקה האישית מגיעה בדיקת החברה: מה היא עושה, מה המאזנים, עם איזה בנקים היא עובדת, מה ההיסטוריה. יש המון פרמטרים. אנחנו כמעט לא מקבלים לקוחות שמגיעים מהאקראי - אנחנו מסמנים חברות שאנחנו רוצים לעבוד איתן ופונים אליהן. זה קשה, אלה חברות טובות עם מערכת בנקאית חזקה. חברה שאין לה בנקים בכלל - אני לא רוצה שתהיה לקוחה שלי. אנחנו משלימים לבנקים, לא מובילים אותם."
