המניות הסיניות ברבעון קשוח, המדיניות המגבילה פוגעת קשות
ברבעון השני של השנה ראינו עד כמה הפעולות המגבילות של הממשל בסין פוגעות בלב ליבה של הפעילות העסקית של החברות הסיניות ועד כמה הדבר בא לידי ביטוי במספרים שהן מציגות. חלקן רשמו את הצמיחה בהכנסות האיטית ביותר בהיסטוריה, חלקן לא צמחו בכלל, חלקן אף ירדו בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל וחלקן גם רשמו הפסדים יותר מהתחזיות.
על מדיניות ה"אפס קורונה" בסין כבר דובר רבות, רק כעת אנחנו מתחילים לראות את ההשפעות גם במספרים. תעודת הסל של חברות הטכנולוגיה הסיניות ירדה בשנה האחרונה ב-38%, חלק גדול מהירידה הוא הפחד והתמחור העתידי של המשקיעים עוד מלפני חצי שנה, לנתונים המאכזבים שאנחנו רואים כעת.
חברת המסחר האלקטרוני עליבאבא ALIBABA GROUP רשמה הכנסות של 30.6 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים, אך בפעם הראשונה בהיסטוריה, ללא צמיחה מהרבעון המקביל. חברת ההחזקות טנסנט TENCENT HOLDINGS LTD שמפעילה משחקי גיימינג ורשתות חברתיות רשמה הכנסות של 19.5 מיליארד דולר, ירידה של 4% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. ג'יי די JD.COM , שחקנית המסחר האלקטרוני השנייה בגודלה בסין, רשמה הכנסות של 40 מיליארד דולר, צמיחה של 5% מהרבעון המקביל, הצמיחה האיטית ביותר של החברה מאז הנפקתה ויצרנית הרכב החשמלי אקספנג XPENG רשמה הפסד גדול מהצפוי תוך כדי האשמה של מדיניות הקורונה המגבילה. מדובר בחברות גדולות אשר שוות יחדיו יותר מ-700 מיליארד דולר.
מדיניות האפס קורונה המגבילה, כוללת סגרים ארוכים וממושכים למחוזות מרכזיים אשר משביתה מפעלים ועוצרת התפתחות כלכלית, הרבה בגלל זה - כלכלת סין צמחה רק ב-0.4% ברבעון השני, המכירות הקמעונאיות גם כן ירדו משנה לשנה והיו מתחת לצפי האנליסטים על רקע ההתפרצויות מחדש של הנגיף.
- "צופים ירידה מהירה יותר מהתחזיות בריבית בשנה הקרובה"
- בדרך למלחמה במזרח? בסין מאשימים את ארה"ב בפרובוקציות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד החיובי - נראה כי ממשל סין מתחיל ״להירגע״
הממשל מבין את הפגיעה הרצינית שהוא גורם לעצמו, למה לעצמו? בסופו של דבר סין מנסה להיות המעצמה הגדולה בעולם, ועם פגיעה עצמית בחברות הכי גדולות שלה, הסיכוי שלהם מול ארצות הברית הגדולה הוא קלוש. בחודשים האחרונים, ממשל סין הוריד כבר את הריבית פעמיים, ואף הזרים חבילות סיוע למשק, הכל בכדי לעודד את הכלכלה מחדש לצמוח בקצב שסין רגילה אליו בשנים האחרונות. על רקע הנתונים, נקווה כי מגזר הטכנולוגיה של סין לא יפגע עוד הרבה מהסביבה הרגולטורית הנוקשת שסין מציגה.
לא זו בלבד, סין פועלת בכל הכוח להסדיר את אי ההבנות בינה לבין ארה״ב בקשר לחברות שנסחרות בוול סטריט. לאחרונה נחתם הסכם המסדיר את העניין, בכך שבסין יתנו לרגולטורים האמריקאים גישה למסמכים החשבונאיים של החברות הסיניות.
מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה מעלה את שערי המניות?
ההשקעה תניב פירות מהירים - התחזית של מורגן סטנלי ולכמה יגיע ה-S&P 500?
במורגן סטנלי מספקים הערכה אופטימית במיוחד למניות בוול סטריט - האנליסטים של מורגן מעריכים כי אימוץ טכנולוגיות AI בקרב חברות ה־S&P 500 עשוי להוסיף עד 920 מיליארד דולר בשנה לשורת הרווח הנקי. מדובר בפוטנציאל לשינוי דרמטי ברווחיות וברווח וכתוצאה מכך בשווי השוק של החברות הגדולות בארה"ב.
מורגן שהוא השורי ביותר מבין גופי ההשקעות מסביר שהמהפכה הטכנולוגית של הבינה המלאכותית, שהחלה כטרנד נקודתי בסקטור ההיי-טק, מתפשטת כעת לכל ענפי המשק. מדובר בחיסכון והתייעלות, גידול בהכנסות וכמובן גידול ברווח. ברגע שהרווח גדל, מכפיל הרווח של החברה יורד והשוק צפוי להעלות את המניה למכפיל הרווח המייצג.
במורגן מדברים על סכום פנומנלי - כמעט טריליון דולר לרווח והמשמעות היא גידול של קרוב ל-20% ברווח התפעולי וגידול מרשים יותר בשורה התחתונה. אלו רמות גידול שלא זכורות בהיסטוריה בפרק זמן קצר, כשבמורגן מסבירים שהתהליך כבר החל והוא יתעצם השנה ושנה הבאה.
במקביל לעלייה ברווח, מדד ה-S&P עשוי לעלות במעל 20% בכדי להתאים את עצמו לרווחים החדשים.
השקעות עם פוטנציאל אדיר
המספרים המניעים את התחזיות קשורים ישירות להיקף ההשקעות. ארבעת ענקיות הטכנולוגיה - אלפבית, מיקרוסופט, אמזון ומטא שצפויות להוציא כמעט טריליון דולר בשלוש שנים על תשתיות, מרכזי נתונים, פיתוח תוכנה ויישומים מבוססי AI. זהו קצב השקעות חריג גם ביחס לעשורים הקודמים, וממחיש את האמון של החברות בכך שההשקעה תניב החזר מהיר יחסית.
- סיטי מעלה יעד ל-S&P 500: יעלה ב-8% בשנה הקרובה
- למה השוק האמריקני כנראה עדיין לא סיים עם השיאים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השימושים האפשריים מגוונים: החל ממוקדי שירות לקוחות שמבוססים על מערכות חכמות, דרך כלי פרסום ממוקדים יותר ועד אוטומציה מתקדמת של תהליכים לוגיסטיים. חלק מהחסכון יגיע מצמצום כוח אדם בתחומים מסוימים, אך ההיסטוריה מלמדת שכאשר פרודוקטיביות עולה, נוצרים גם מקומות עבודה חדשים בתחומים אחרים.
כיצד ארצות הברית הפכה להיות תלויה בחברה פרטית אחת בתחום החלל
SpaceX שולטת ב-83% משוק השיגורים העולמיים, וההצלחה המרשימה שלה יצרה תלות אסטרטגית קריטית מצד ארצות הברית, המעמידה את הממשל האמריקאי בפני אתגרים חדשים בתחום הביטחון הלאומי והתחום העסקי
השנה רשמה SpaceX שיא עם 134 שיגורים למסלול, פי שניים יותר מהתאגיד הסיני לטכנולוגיית חלל ותעופה, המתחרה הקרוב ביותר. הנתונים משקפים הצלחה מרשימה, אך גם תלות אמריקאית שאינה קיימת מאז הקמת תעשיית החלל הצבאית.
החברה של מאסק התפתחה מספק לתשתית קריטית. קפסולות Dragon ורקטות Falcon 9 מהוות כיום את הדרך העיקרית של ארצות הברית לשיגור אסטרונאוטים וציוד לתחנת החלל הבינלאומית. לוויני Starlink הפכו חיוניים לאספקת אינטרנט באזורים מרוחקים ולתקשורת בזמן עימותים עבור מדינות בעלות ברית.
הבסיס למצב הנוכחי נוצר עקב מונופול קודם. בשנת 2003, בואינג ולוקהיד איחדו את יכולות השיגור שלהן בחברה אחת – United Launch Alliance. החברה החדשה גבתה מהממשל מאות מיליוני דולרים לכל שיגור לווין, ויצרה מונופול שפתח את הדלת לחברות חדשניות.
מאסק זיהה את ההזדמנות בזמן הנכון
לאחר מכירת פייפאל בשנת 2002, הקים את SpaceX והחל בפיתוח רקטת Falcon 1. בשנת 2003, הוא הסיע את הרקטה ברחובות וושינגטון במטרה למשוך תשומת לב של סוכנויות ממשלתיות ולהשיג חוזים.
- טראמפ ניסה לבטל את החוזים של ספייס איקס, המהלך כשל
- ספייס איקס בדרך לשווי של 400 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלבי הפיתוח הראשונים היו מלאים בכישלונות. שלושת השיגורים הראשונים של Falcon 1 נכשלו, והחברה כמעט הגיעה לפשיטת רגל. הצלחה הגיעה רק בשיגור הרביעי בשנת 2008, ברגע אחד קריטי שהציל את עתיד החברה. חודשים ספורים לאחר השיגור המוצלח הראשון,זכתה החברה בחוזה של 1.6 מיליארד דולר מנאס"א לביצוע 12 משימות אספקה לתחנת החלל הבינלאומית. החוזה הציל את החברה מפשיטת רגל והעניק לה את היציבות הפיננסית והאמינות הנדרשים לצמיחה עתידית.
