אורקל עקפה את הציפיות - צונחת ב-8% במסחר המאוחר
אורקל Oracle Corp -2.21% פרסמה את תוצאות הרבעון הרביעי שלה והצליחה לעקוף את תחזיות האנליסטים הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח. עם זאת, המשקיעים התמקדו בביצועי פעילות הענן הרחבה של החברה, שהציגה הכנסות נמוכות מעט מהציפיות, והמניה ירדה במסחר המאוחר. החברה דיווחה על רווח מתואם של 2.11 דולר למניה והכנסות של 19.18 מיליארד דולר. לשם השוואה, האנליסטים בוול סטריט ציפו לרווח של 1.97 דולר למניה ולהכנסות של 19.09 מיליארד דולר. מדובר בשיפור משמעותי לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אז רשמה אורקל רווח של 1.70 דולר למניה והכנסות של 15.9 מיליארד דולר.
מוקד תשומת הלב נותר תחום הענן, שנחשב כיום למנוע הצמיחה המרכזי של אורקל. הכנסות פעילות הענן הכוללת, הכוללת את שירותי התוכנה בענן ואת תשתיות הענן, הסתכמו ב-9.91 מיליארד דולר. אמנם מדובר בצמיחה משמעותית, אך הנתון היה נמוך מעט מתחזיות השוק שעמדו על 9.99 מיליארד דולר.
מנגד, חטיבת תשתיות הענן (OCI), שנמצאת בלב פעילות הבינה המלאכותית של החברה, דווקא הפתיעה לטובה. ההכנסות מהחטיבה הסתכמו ב-5.79 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 5.72 מיליארד דולר. הנתון מחזק את ההערכה כי הביקוש לתשתיות מחשוב עבור יישומי AI ממשיך להיות גבוה.
נקודת אור נוספת בדוחות הייתה נתון ההתחייבויות העתידיות (RPO), המודד חוזים שנחתמו אך טרם סופקו. הנתון זינק ל-638 מיליארד דולר, הרבה מעל תחזיות השוק שעמדו על כ-590 מיליארד דולר. עבור המשקיעים, מדובר באחד המדדים החשובים ביותר להבנת היקף הביקוש העתידי לשירותי הענן של החברה.
הדוחות מגיעים בתקופה רגישה עבור מניות הבינה המלאכותית, לאחר מספר ימי מסחר שליליים בסקטור. בנוסף, אורקל נמצאת במוקד תשומת הלב בשל הקשר ההדוק שלה עם OpenAI, שנחשבת לאחת הלקוחות המרכזיות שלה. בשנת 2025 חתמו שתי החברות על הסכם ענק בהיקף של כ-300 מיליארד דולר לחמש שנים, שנועד לספק את תשתיות המחשוב הדרושות להתרחבות פעילות הבינה המלאכותית של OpenAI.
למרות התוצאות החזקות, נראה כי המשקיעים מחפשים כעת יותר מהפתעות חיוביות בדוחות. השוק בוחן לא רק את קצב הצמיחה, אלא גם את היכולת של אורקל להמשיך להרחיב את תשתיות הענן שלה בקצב הנדרש, תוך שמירה על רווחיות ותזרים מזומנים. הירידה במניה לאחר הדוחות משקפת את הרגישות הגבוהה של המשקיעים לכל סימן לכך שקצב הצמיחה בענן עשוי להיות מעט נמוך מהציפיות הגבוהות שנבנו סביב החברה בחודשים האחרונים.
