דרך נוספת להגן על תיק המניות
דרך מקובלת וידועה להגן על תיק המניות היא באמצעות רכישה של אופציות put הבעיה היא שלביצוע הגנה כזו יש עלות בגובה הפרמיה של האופציות שעלינו לקנות. דרך נוספת לביצוע הגנה היא באמצעות רכישה של אופציות call על מדד ה-vix.
היתרון בביצוע אסטרטגיה כזו, שבמצב של מפולת, מדד ה-vix שהוא מדד סטיות התקן של האופציות על מדד ה-s&p500 ונקרא גם מדד הפחד, עולה בחדות הרבה יותר גבוהה בהשוואה לירידה במדד המניות. עובדה זו מאפשרת לנו לבצע הגנה על תיק המניות בדרך יותר זולה בהשוואה לרכישת אופציות put, משום שבמפולת ההגנה שנקבל בעקבות רכישת הקולים על ה-vix תהיה הרבה יותר משמעותית לעומת רכישה של אותה כמות של פוטים על המדד. מה אומר שנצטרך כמות נמוכה יותר של אופציות לצורך הגנה. בגרף המצורף ניתן לראות את הפער העצום בין ירידת מדד הs&p500 לבין העליה במדד ה- vix במפולת של 2008:
