אנליסט הבנקים ב-IBI: "לפועלים החשיפה הגבוהה ביותר ללבייב, לאומי העדיפה בסקטור"
מניות הבנקים המשיכו אתמול להוביל את השוק כולו צפונה, בהובלת מניית לאומי שזינקה לשיא חדש של 12 החודשים האחרונים. מניית דיסקונט, מנגד, רשמה ירידה חדה.
המסחר אתמול התנהל על רקע ידיעות כי שר האוצר, יובל שטייניץ, הורה לשוקי אורן, החשב הכללי באוצר, להכין מתווה למכירת חלקה של מדינת ישראל בבנק לאומי ולבדוק גם מכירת חלקה בדיסקונט. המכירה עשויה להתבצע בתוך חודשים ספורים, כאשר הערכות הן כי המהלך יתבצע בדרך של מכירת המניות בבורסה, ואף ייתכן כי המהלך יסתיים בתוך שלושת החודשים הקרובים.
נפגשנו עם ליאור רבינוביץ', אנליסט הבנקים של בית ההשקעות איי.בי.איי, לדבר על ההתרחשויות האחרונות בסקטור, תמחורים, וגם על החשיפה של הבנקים לאפריקה.
"מדינת ישראל היא לא חברת אחזקות, היא מעוניינת למכור את האחזקות במניות לאומי ודיסקונט ולהשלים את התהליך. הנסיונות למכור את האחזקות בלאומי באמצעות גרעין שליטה לא צלחו בשנתיים האחרונות ואני חושב שהמדינה הגיעה למסקנה כי במבנה האחזקות הקיים היום בבנק לאומי יהיה מאוד קשה למצוא קונה ולכן, לפחות במקרה של לאומי יהיה יותר קל להציע את המניות לציבור, לראות גרעין שליטה שמתהווה ואחר בנק ישראל יצטרך לאשר את גרעין השליטה".
"לגבי בנק דיסקונט הסיפור שונה. כאן יש כבר גרעין שליטה, ובעלי הבנק לא מעוניינים לממש את האופציה שלהם ולהגדיל אחזקות. לכן, למדינה למעשה לא נותרה ברירה אלא לממש בבורסה".
"להערכתנו לאומי נסחר בדיסקאונט, מחיר היעד שלנו 16.50 שקלים. לעומתו, דיסקונט נסחר במחיר מלא. צריך לזכור שבלאומי יש אפסייד בדמות קרן הון שלילית, שתצוף כנראה במהלך הרבעונים הקרובים. מנגד, בדיסקונט יש בעיה בהון. לאומי היא האטרקטיבית מבין מניות הבנקים, פועלים אחריה וגם הבינלאומי עדיין מעניינת. מזרחי טפחות ודיסקונט נסחרות במחיר מלא".
לגבי החשיפה של הבנקים לאפריקה אומר רבינוביץ' כי "מדובר בחשיפה מאוד גדולה של כל הבנקים ל-6-7 טייקונים, שהשווי המצרפי שלה הוא עשרות מיליארדי שקלים. החשיפה של הבנקים לאפריקה איננה מהותית, מה שיותר חשוב היא החשיפה ללבייב עצמו, כלומר לחברת ממורנד שהיא חברה פרטית".
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
