פעיל בשוק: "הזכיה של בן דב בפרטנר לא בהכרח תעשה טוב למשקיעים"

חברת סקיילקס שבשליטת אילן בן דב דיווחה הבוקר לבורסה כי חתמה על הסכם עם האצ'יסון הסינית, לפיו תרכוש ממנה סקיילקס את מניות פרטנר ותהפוך לבעלת השליטה. האצ'יסון מחזיקה ב-51.3% ממניות פרטנר עבורם ישלם בן דב סכום של 5.29 מיליארד שקלים.

כיצד הדבר ישפיע על שוק התקשורת בישראל? פעיל בכיר בשוק התקשורת מסר בשיחה עם Bizportal כי "בשורה התחתונה, אלמנט אי הוודאות גדל בעקבות כניסתו של בן דב לפרטנר. אם שאול אלוביץ' היה רוכש את מניות פרטנר אז ברור מה היה קורה - הוא היה מכניס את סמייל (שבשליטתו) והתחום כולו היה הולך לקונסולידציה שסופה יצירת ערך. במצב הנוכחי, השתלט על פרטנר מישהו שככל הנראה מתח את יכולותיו הפיננסיות עד קצה גבול היכולת ואם משהו ייכנס בגלגלים של פרטנר, זו עלולה להיות בעיה".

מבחינה פיננסית אומר הפעיל, כי "התסריט הסביר הוא שפרטנר יגייסו אג"חים ויחלקו דיבידנד של כ-1.5 מיליארד שקלים. אין עם זה בעיה, פרטנר תהיה חברה ממונפת יותר וככה היא אמורה להיות שכן כעת היא יושבת על חוב נמוך למדי".

עוד אמר עוד פעיל, כי "עכשיו צריך לראות מה הן הברירות של אלוביץ' שיכול בתור התחלה לרכוש את מירס ויחד עם סמייל לנסות להקים קבוצת תקשורת רביעית שתנסה לנגוס בנתח השוק של שלוש הגדולות (פרטנר, סלקום ופלאפון). הוא גם יכול לנסות לחבור למשקיע הצרפתי של הוט ולהקים קבוצה יחד עם הוט שתהיה תחרותית יותר. מבחינת הצרכן מדובר בחדשות טובות כיוון שהתחרותיות תהיה גדולה יותר, מבחינת המשקיעים כנראה שעדיף היה שאלוביץ' היה הרוכש, הרי שוק ההון לא אוהב אי וודאות".

פעיל אחר בשוק ההון אמר בשיחה עם Bizportal כי "הרכישה של פרטנר ע"י בן שב לא מייצרת ערך מוסף מבחינת המשקיעים ואולי אף מגדילה את חוסר הוודאות בתחום. נכון שאלוביץ' יכול עכשיו לנסות להקים קבוצת תקשורת רביעית אבל לפי ההערכה שלי הרכישה והשדרוג של מירס תעלה לו בערך 1.5 מיליארד שקלים ואני לא בטוח שזה כדאי בשביל להיות שחקן רביעי בשוק הזה. מבחינת מבנה ההון לבן דב אין שום בעיה למשוך דיבידנד גדול ולהחזיר חלק מההשקעה. מבנה ההון של פרטנר הוא לא אופטימלי, היא יושבת על חוב קטן ואין שום בעיה להגדיל אותו ולמשוך כסף החוצה".

צחי אברהם מכלל פיננסים פרסם היום התייחסות לדו"חות פרטנר והתייחס בתוך כך גם לעניין השליטה בחברה. "בן דב לא צפוי לשנות את כיוון הפעילות של החברה עם דגש גדול יותר על דיבידנדים. ההפסד של אלוביץ', מנגד, מגביר את הסיכוי שנראה אותו בתור שחקן רביעי בתחום הזה (מירס+סמייל)."