"הבהלה לצמודים": איפה מוצאים 8% מתחילת השנה?
האם "נצמדים לצמודים" תהיה ההגדרה האופטימלית לשבוע המסחר החולף בשוק אגרות החוב או שמא "הבהלה לצמודים" תשקף יותר את מה שהתרחש בו?
אני אבחר את "הבהלה לצמודים" שכן לטעמי זוהי ההגדרה היותר מדויקת.
אז לאחר שכבר לפני כ-10 ימים פורסם מדד המחירים לצרכן שהפתיע כזכור בעליה של 0.3%, נמשכה ההסתערות על הצמודים גם בשבוע החולף כאשר גם העלאת הדרוג של ישראל ע"י מודיס תומכת בכך מעט.
העליות לא פסחו על אף חלק מהעקום כאשר הן הלכו והתעצמו ככל שמח"מ האג"ח גבוה יותר.
בסיכום שבועי הצמודים הקצרים עלו בכ-0.4%-0.6%, בבינוניים העליות הגיעו עד לכדי 1% ובאגרות החוב הארוכות כ-1.25%. יש לזכור כי השבוע האחרון מתווסף לעליות הנמשכות כבר מתחילת השנה ובמקרים מסוימים (בעיקר במח"מים בינוניים) מגיעות כבר ל-8%!
לעומת זאת, באגרות החוב השקליות המסחר היה שקט מאד עם שינויי שער מינוריים כך שבמצטבר אגרות החוב השקליות בעיקר "זחלו" את התשואה, כך שתשואתן נשארה פחות או יותר כפי שהיתה בתחילת השבוע.
כפועל יוצא מהתאור הנ"ל התרחבו ציפיות האינפלציה כפי שהן משתקפות משוקי האג"ח והן חצו את רף שלושת האחוזים כמעט לאורך העקום, כאשר במקרים מסוימים הפער אף מתקרב לכדי 3.5%.
האם אלו באמת הציפיות האינפלציוניות של הפעילים בשוק בשנים הקרובות או שמדובר בתגובה חזקה בשל המדד הגבוה האחרון ומתחושת "מה שהיה הוא שיהיה"?
באגרות החוב הקונצרניות נמשכה, ובעצמה רבה, מגמת העליות באגרות החוב החזקות/מדורגות כנגזרת של עליות השערים החדות באגרות החוב הממשלתיות הצמודות.
כך יכולנו לראות עליות שערים של כ-1.5%-2% (בשבוע!) באגרות חוב כדוגמת שופרסל, חברת החשמל, בנק דיסקונט ודומותיהן.
אציין בעולות גם את אגרת החוב של חברת אבגול שזינקה השבוע בלמעלה מ-6%, בעקבות כשלון החברה להגדיל את סדרת האג"ח הנוכחית, נסיון שיצר לחץ כבד על האג"ח בתקופה שקדמה להנפקה.
הלחץ הכבד השתחרר כאמור כך שבאופן אירוני משהו (אך לא באמת מפתיע) הכשלון דווקא הועיל למחזיקי האג"ח הנוכחיים.
באגרות החוב ה"חלשות" יותר, הבלתי מדורגות, נרשמה השבוע סופסוף רגיעה וזאת לאחר תקופה ארוכה של ירידות שערים חדות.
נראה כי לחץ הפדיונות בקרנות הנאמנות המשקיעות בסקטור קטן משמעותית השבוע, ובנוסף מדווחות חברות לא מעטות כי הן קונות בחזרה את אגרות החוב שהנפיקו וכך רושמות רווחים נאים. כל אלו, יחד עם התשואות הגבוהות שלעיתים מגיעות עד לכדי 30%-40% לשנה, מורידים ככל הנראה את תאבונם של המוכרים למכור בכל מחיר, וכך, מעבר לרגיעה ברוב ימות השבוע, ניתן היה לראות בשני ימי המסחר האחרונים של השבוע ניצנים ראשונים של עליות שערים בסקטור, מה שלא התרחש כבר חודשים ארוכים.
"אני מוכן לשבת בכלא 15 שנה תמורת 17 מיליון"; האם הפיצוי לזדורוב סביר?
רומן זדורוב יקבל 17 מיליון שקל כפיצוי על 15 שנות מאסר והציבור מגיב - יש חילוקי דעות על הסכום, אבל הרוב מסכימים שאין מחיר לחופש וסבורים שהם משלמים על הפשלות של הפרקליטות בעוד שם אף אחד לא משלם את המחיר; וגם - מה הפיצויים שנקבעים בעולם במצבים דומים?
רומן זדורוב התגובות הרבות בטוקבקים וברשת על הפשרה של הפרקליטות עם רומן זדורוב שישב 15 שנים בכלא וזוכה במשפט חוזר הם על כל הספקטרום. הרוב מתייחסים לסכום המרשים שנפסק - 17 מיליון שקל , שזה 1.13 מיליון שקל בשנה ומהרהרים אם "זה היה כדאי". יש גם תגובות של "אני מוכן לשבת בכלא 15 שנה תמורת 17 מיליון", אבל הרוב סבורים שאין מחיר לחופש.
תגובות רבות מעלות שאלות קשות שאין עליהם תשובות על מעשי זודורוב והיעלמות המכנסיים והנעליים שלו באותו היום, כמו גם - השיחה שלו עם המדובב. תגובות רבות אחרות מדברות על הפשלות של הפרקליטות בפרשה ועל כך שאנחנו משלמים את המחיר - 17 מיליון שקל אלו כספי ציבור.
בשורה התחתונה, רוב המגיבים חושבים שבהינתן פסק הדין והזיכוי של זדורוב, מגיע לו סכום כזה. ואכן, גבוה ככל שיהיה הסכום, בעצם לקחו לזודורוב חלק ממשמעותי מהחיים.
כמה משלמות מדינות בעולם פיצויים על ישיבה בכלא שהתבררה כטעות?
העולם ראה בשנים האחרונות שורה של פסקי פיצויים חסרי תקדים לנאשמים שזוכו לאחר שהורשעו בטעות. במקרים רבים מדובר לא רק בהחזר על שנות חירות שנגזלו אלא גם במסר חד נגד רשויות החוק והמשפט.
- רומן זדורוב יקבל מהמדינה פיצוי של 17 מיליון שקל
- רומן זדורוב למשטרה: החזירו לי את טבעת הנישואין
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצפון קרוליינה, ארה"ב, שני גברים, הנרי מקולום וליאון בראון, זוכו לאחר 31 שנות מאסר על רצח שלא ביצעו. הם קיבלו פיצוי של כ-75 מיליון דולר, סכום שובר שיאים שנקבע לפי מיליון דולר על כל שנה בכלא, בתוספת פיצוי עונשי. בארה"ב נרשם גם המקרה של ג'ואן ריברה, שישב בכלא שלושה עשורים באילינוי, וזוכה לבסוף תוך קבלת פיצוי של 20 מיליון דולר.
