המחירים עולים, הריבית עוד לפני השיא - מה יקרה לשער הדולר?

האינפלציה בישראל מרימה ראש. בשנה שעברה היא עלתה ב-5.3% והשנה היא כבר ב-5%. המדד הגבוה אתמול לא הזיז את האינפלציה בעקבות יציאה של מדדים גבוהים מהשנה שעברה, אבל אין ספק שלאור העלאת הריבית הצפי היה שהמחירים יבלמו.

ישראל נמצאת בסערה כלכלית, לא פחות. נגיד בנק ישראל מנסה להעלות ריבית בצורה אגרסיבית, אבל בינתיים, לפחות בטווח הקצר, השינוי עדיין לא מחלחל. לעליית מחירים והחלטת הריבית יש השפעה ניכרת על הדולר דולר שקל רציף 0.33% . כשאינפלציה גואה (כלומר, המחירים עולים) הנגיד מעלה ריבית ולכן אנשים משקיעים יותר במכשירים פיננסיים בישראל, כלומר בשקלים ולא בדולרים. הדבר מביא למכירת הדולר ולרכישת שקל. זה עושה דבר פשוט - אמור להוריד את שער הדולר.

עד לפני חודש הרפורמה המשפטית גרמה לתנודות בשער הדולר. גם המצב הביטחוני משפיע. עכשיו, נראה כי העלאה נוספת של הריבית עשויה לחזק עוד מעט את השקל - כרגע, יש לה השפעה גדולה יותר מאשר המדדים שהזכרנו קודם. לאינפלציה יש משקל גדול בהחלטת הנגיד על העלאת הריבית. בארה"ב כבר זיהו עצירה בעליית המחירים, בישראל זה קצת מתעכב. כשהאינפלציה בישראל תרד והריבית תתמתן - זה יחזק את שער הדולר.

הריבית של בנק ישראל עומדת כיום על 4.5%, ההעלאה הצפויה, עשירית ברציפות, תשבור שיא של 15 שנה. מצד אחד הריבית פוגעת באזרחים שכבר לא עומדים בנטל המשכנתא, היא מעלה את מחירי השכירות כי בעלי הדיור מגלגלים את עלויות המימון על השוכרים ומביאה להאטה. מצד שני, זו הדרך הטובה ביותר לנצח אינפלציה.

• הדולר מאבד 0.9% - למה זה טוב לארה״ב?
• הדולר והאירו צונחים - מה מושך אותם למטה?

כך או כך, להחלטת הריבית של בנק ישראל ביום שני תהיה השפעה מהותית על הדולר. בינתיים, הספקולנטים יכולים רק להעריך הריבית לא תרד והשאלה היא האם היא תעלה ובכמה. אם ההערכה תהיה להעלאה מפתיעה של חצי אחוז, הדולר יירד בטווח הקצר.