"קבוצת מר נהנית ממרוץ החימוש העולמי; המשקיעים בהדרגה יתנו בנו אמון מחודש"
קבוצת מר מר 0.83% פרסמה אתמול שיפור בתוצאות בשל העלייה בתחום הביטחוני. מר היא קבוצת תשתיות תקשורת ואבטחה במובן הרחב שפועלת בשלושה תחומי פעילות - פתרונות בתחום ה"עיר החכמה/ בטוחה". תחום ההומלנד סקיוריטי - אבטחה ברמה מדינית, ותחום תשתיות התקשורת.
"המיקוד שלנו כרגע הוא תחום הביטחון ופחות הצד האזרחי", אומר בראיון לביזפורטל, רועי הס, מנכ"ל החברה, "לצורך הדוגמא עולמות המודיעין והמשטרה ולאו דווקא צבאות, לשם מכוונות פנינו בדרך כלל. אנחנו מספקים שירותים ומערכות מרמת הצבאות ועד לרמה של הגנה אזרחית. נכון להיום, מבחינת היקפים, החלוקה של התחום האזרחי והביטחוני היא זהה אבל אין ספק שעולם הביטחון הוא השוק הצומח".
> השקת דירוג החברות של ביזפורטל וגם: מי יהיו הענקיות הישראליות הבאות והאם אפשר להשקיע בהן כבר עכשיו? - הירשמו לוועידה הכלכלית של ביזפורטל בה ישתתפו מומחי ההשקעות הגדולים בארץ.
בשנה האחרונה ניתן לראות עלייה מרשימה של מניות בתחום הביטחון. גם מניית מר עלתה ב-18% לשווי של 84 מיליון שקל. החברה הרוויחה 2.6 מיליון שקל על מחזור של 154 מיליון שקל, מה שעשוי להעיד על רווח מייצג של לפחות 10 מיליון שקל בשנה. לכאורה מדובר על מכפיל רווח מפתה של כ-8.
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- ההכנסות זינקו, אבל הרווח הנקי של קליל נשחק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל צריך לזכור - המרווחים מאוד נמוכים, התלות בפרויקטים גדולה, וכגודל הסיכוי כך גם גודל הסיכון. עלייה במחזור עשויה להתבטא בעוצמה בשורה התחתונה וההיפך - ירידה תפגע מאוד בשורה התחתונה.
מכל מקום, החברה עברה ברבעון לרווח כשברבעון המקביל היא הפסידה 10 מיליון שקל על הכנסות של 113 מיליון שקל, וזו בשורה טובה במיוחד כשבמקביל הצבר גדל.
השוק מתמחר אתכם נכון?
"אנחנו באים מתקופה שעד לפני שנתיים הייתה מאוד קשה לחברה, החברה הייתה במשבר, אנחנו בתהליך של הבראה; הדברים האלה לוקחים זמן וכנראה שיקח עוד זמן עד שהשוק והמשקיעים יצברו בנו את האמון מחדש ויתן לו את הערך המתאים לנו."
מה מנועי הצמיחה שלכם להמשך?
"המנועים העיקריים שלנו הם בעיקר הכניסה לתחום הביטחון והאבטחה בצורה מורחבת יותר, בעיקר בעולם. אנחנו שמים הרבה מאוד משאבים על שיווק ומכירות בעולם, שם אנחנו מאמינים שאפשר להשיג רווחיות גדולה יותר".
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- פשיטה על משרדי אירודרום - אמרנו לכם שיש סימני שאלה על עסקת הכטב"מים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
בנוסף, מוסיף רועי: "אנו ממשיכים במסלול הצמיחה העקבית בהכנסות וברווח. התוצאות הטובות מחזקות את האיתנות הפיננסית תוך הקטנת המינוף ומחזור חוב קצר, לטווח ארוך. הפעילות שלנו גדלה, בין היתר, לאור מרוץ חימוש עולמי עקב מתיחות גיאופוליטית וכן לאור השקעות מואצות בתשתיות תקשורת לאחר השקעות חסר בתקופת הקורונה. העלייה בהכנסות וברווח נובעת מימוש הצבר הגדול של החברה, שהמשך מימושו צפוי גם ברבעונים הבאים".
איפה אתם רואים את עצמכם עם מבט קדימה?
ברבעונים הקרובים אנחנו אכן מצפים לראות המשך מגמת צמיחה והגדלת הצבר מה שישפיע גם על הכנסות החברה; אנחנו הולכים לעשות זאת על ידי הגדלת הפעילות בתחום האבטחה והביטחון. נוסף על כך, בשנים הקרובות אנחנו צופים שהדרישה בשוק לתחומים בהם אנחנו עוסקים תלך ותגדל ואנחנו ערוכים לספק את הפתרונות והמוצרים שלנו.
באיזה אזורים אתם בעיקר פועלים?
אנחנו פועלים במספר שווקים גיאוגרפים, בינהם הוא השוק המקומי. אנחנו עובדים בארץ עם רוב חברות התקשורת הגדולות כמו סלקום, פרטנר, פאלפון, הוט ועוד. שווקים נוספים בהם אנחנו עובדים הם מרכז ודרום אמריקה, אפריקה וגרום מזרח אסיה (תאילנד, ויאטנם ועוד). נכון לעכשיו אלו הם השווקים בהם אנו מתמקדים והחזון בהמשך להיחשף לעוד שווקים.
הטכנולוגיות הן שלכם או שאתם למעשה אינטגרטור?
בתחום תשתיות התקשורת אנחנו למעשה אינטגרטור. לצורך הדוגמא, כשחברה כמו סלקום רוצה לפרוס את תשתיות התקשורת שלה, היא לא בונה אותן בעצמה, היא רק המפעילה שלהן. על מנת לבנות אותן היא פונה לחברה כמונו שאנחנו בונים את כל התשתית והמגדל תקשורת מ-א' עד ת' ומביאים לה מוצר מוכן ומונגש. היתרון שלנו בתחום הזה הוא מהירות הפריסה. חברות התקשורת בארץ רואות אותנו כמובילה בתחום בארץ, יש ביכולתנו לבוא ולפרוס תשתית ומגדל תקשורת במהירות שהמתחרות לא מסוגלות.
בעולם של האבטחה והביטחון לעומת זאת יש בבעלותנו מערכת תוכנה שנקראת- SMART M שהיא למעשה פלטפורמה המאפשרת לעשות אינטגרציה של כלל המערכות; תשתיות, בקרת כניסה, בקרה היקפית, זיהוי של רקטות, מערכות התרעה, חניות, בקרת רמזורים, מדי מים ומדי חשמל, בכל סדרי הגודל. אותה מערכת מנהלת את האבטחה בנמל המפרץ בחיפה, בשדה תעופה רמון ועוד מקומות בהם פועלת החברה. היתרון של מערכת זו הוא שזו מערכת שפותחה לעולמות האלה במשך עשרות שנים, ויש לה יכולות שאין כמותם בעולם. יש מתחרים שיודעים לטפל רק בחלק מהעולמות, לעומת זאת המערכת שלנו יודעת להתעסק בכל העולמות במקביל. בתחום של מוצרי התקשורת, אנחנו מפתחים אותם, זו היא טכנולוגיה ייחודית שלנו. המוצרים הם למעשה מערכות שמשמשות את צה"ל בעיקר.
- 4.אזרחית 22/09/2023 08:38הגב לתגובה זוהאם הבסיס, השורש של היחסים, גם אם מדובר על הנקודה האסטרטגית החשובה ביותר במזרח התיכון, - היא קודם כל לעבוד עם העומד בראש המדינה עם ערכים דמוקרטיים או דקטטוריים, ב מיוחד, כאשר מדובר ב מדינה, ש הייתה 75 שנה דמוקרטית ו הופכת מ יום ליום בכל המגזרים ל מדינת הלכה ו דיקטטורית נטו?
- 3.משקיע 23/08/2023 08:04הגב לתגובה זוחברה טובה, במספרים האלה נסחרת במכפיל 8-9 על הרווח. מנכל קצת טירון אבל יור טוב ופימי מלמעלה. רבעון 2 מרשים רק חבל שלא קצת יותר חילחל לשורה התחתונה
- 2.לודה 23/08/2023 00:50הגב לתגובה זומעדיף להשקיע בחברה מדהימה כמו לודן במקום להשקיע בחברת מר
- 1.לרון 22/08/2023 17:50הגב לתגובה זוודי אומללה,מי צריך עוד ראיון אינטרסנטי מטעה
- יריב 23/08/2023 13:12הגב לתגובה זועליה של כמעט 100% בצבר הזמנות שצםויה להתרגם לרווחיות עולה. זה מה שמשקיעים מחפשים - צמיחה. ובל נשכח שפימי הם בעלים איכותיים.
- אלי 23/08/2023 08:18הגב לתגובה זואיך הקנאה אוכלת
תותח ה"רועם", צילום מתוך את"צהתותחים החדשים של צה"ל והאם ארית תספק להם את המרעומים
ארית צה"ל נמצא בעיצומו של מעבר לדור חדש של תותחים, ובמקביל לכך מתגבשת גם שרשרת האספקה שתלווה את המערכת החדשה לשנים ארוכות. על פי מידע שהגיע לידנו ממקורבים לחברה, ארית תעשיות ארית תעשיות 0% , באמצעות חברת הבת רשף טכנולוגיות, כבר קיבלה הזמנות ראשוניות למרעומים עבור התותח החדש, וצפויה להיות ספקית בלעדית של מרעומי הארטילריה למערכת.
רשף קיבלה הזמנה ראשונה כבר בשנת 2022, עם תחילת שלבי ההצטיידות והבחינה של המערכת, והזמנה נוספת נחתמה במהלך 2025, לקראת כניסת התותח לשירות מבצעי.
מדובר במוצר חדש עבור רשף, שמרחיב את פעילותה מעבר לליבת הפעילות ההיסטורית שלה בצה"ל, שהתמקדה בעיקר במרעומי מרגמות, עם נגיעה מצומצמת יחסית לעולם הארטילריה. כעת, החברה צפויה לספק מרעומי תותחים בהיקפים גדולים.
ה"רועם" - מערכת טעינה וירי ממוחשבת
התותח החדש, שמוכר בצה"ל בשם "רועם", כבר הגיע לידי חיל התותחנים ונמצא בימים אלה בשלב ההטמעה המבצעית. מדובר בתותח הוביצר 155 מ"מ מתקדם שאלביט מערכות אלביט מערכות 0.31% גם שותפה מרכזית בייצורו. התותח המבוסס על פלטפורמה גלגלית עם מערכת טעינה וירי אוטומטית, שנועד לשמש את החיל בעשורים הקרובים. הכלי פותח במשך כשש שנים באלביט מערכות, מאפס, תוך התאמה ייעודית לצורכי צה"ל, והוא כולל מערכות שליטה ובקרה מתקדמות, קצב אש של עד שמונה פגזים בדקה, טווחי ירי של עשרות קילומטרים ויכולת ירי מתוזמן לעבר כמה מטרות במקביל.
בשבוע האחרון נמסר התותח הראשון לצה"ל בטקס סמלי במפעל אלביט ביקנעם, ומשם הועבר לבסיס צאלים לצורך קליטה, אימונים ובדיקות. בימים הקרובים צפוי להתבצע ירי צה"לי ראשון מתוך תהליך ההטמעה, ובצה"ל מעריכים כי ירי מבצעי ראשון עשוי להתבצע כבר בשבועות הקרובים, בהתאם לצרכים המבצעיים. במקביל, ייצור הכלים הבאים נמשך, והמסירות לצה"ל צפויות להתבצע בהדרגה החל מהקיץ.
ה"רועם" מופעל על ידי צוות מצומצם של שלושה לוחמים בלבד - מפקד משימה, תותחן ונהג - בין היתר בזכות המעבר לטעינה אוטומטית מלאה. הכלי
נושא על גביו עשרות פגזים, והמערכת מאפשרת קצב אש גבוה ודיוק משופר, לצד ניידות גבוהה על גלגלים ויכולת מעבר מהירה בין אזורי ירי. בחיל התותחנים רואים בתותח החדש פלטפורמה שתמשיך להתפתח ולהשתפר לאורך השנים, עם שדרוגים עתידיים בקצב האש, בדיוק ובמערכות התפעול.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")