ליאו ליידרמן: "השווקים מחפשים את נקודת התחתית, הם עוד לא שם"
"קשה מאד להתנבא, אנחנו בתוך הסערה", אומר פרופ' ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, לשאלה האם הנסד"ק צפוי להמשיך לרדת אחרי שכבר רשם ירידות של מעל 20% מתחילת השנה. "יש פה מספיק גורמים שמשפיעים, המלחמה בין רוסיה לאוקראינה, הקורונה שהולכת ומתפשטת בסין ויכול להיות שיהיה שם סגר כולל. הדעה שלנו היא שהשווקים מחפשים את נקודת התחתית שלהם, זה עלול לקחת עוד זמן עד להתבהרות המצב. יש פה איזה תהליך של התאמה למציאות שמשתנה, בין היתר הנושא של הריביות, זה תהליף והתהליך צריך למצות אותו", אומר פרופ' ליידרמן בראיון לביזפורטל.
-כל שוקי ההון בעולם תלויים בבנק מרכזי אחד האמריקאי. יש מי שדיבר על חמש העלאות ואולי אפילו עד 10 העלאות השנה
"נכון לרגע הזה, לפי רמת הריבית בסוף השנה, השוק מתמחר בהסתברות יחסית גבוהה ריבית הפד של בערך 3% בסוף השנה. זה שינוי דרמטי. אנחנו מדברים על אותה ריבית שרק לפני חודשיים שלושה אנליסטים העריכו שתהיה 1.5%-1.8% בסוף השנה. צריך לזכור שההחלטות של הפד תלויות בנתונים. ככל שהטלטלה הפיננסית שאי-הוודאות הגיאו-פוליטית תימשך, הדבר יכול להעיב על הכלכלה. אם זה יעיב על הכלכלה, זה יהיה דפלציוני, יבלום חלק מלחצי האינפלציה, ואז ייתכן שהפד יוכל להסתפק בהרבה פחות ממה שהשוק מתמחר כיום. הימשכות המצב הקיים, יש בה איזשהו אלמנט של אופטימיות מסויגת מבחינת השווקים כי אז יתכן שהפד ימצא שאין צורך להגיע בסוף השנה לריבית של 3%, אלא יסתפק בריבית של 2.5% או משהו כזה, דבר שלעצמו יהיה חדשות טובות".
-האם פועל יוצא מזה שגם בנק ישראל יתפוס טרמפ על העלאות בארה"ב, והאם יש לזה איזשהו גבול
"בנק ישראל נמצא במצב הרבה יותר מאשר הבנק הפדרלי בארה"ב מכוון בארה"ב האינפלציה נמצאת בין תשעה ל-10% אם נחשב אותה בחישוב של שנה מול שנה, החודש מול החודש המקביל שנה שעברה, בישראל זה 3% אבל היא לא רחוקה מהגבול העליון של יעד האינפלציה של בנק ישראל - שזה 3%.
- 14.ליידרמן אתה כמו כל נגיד מאחר האינפלציה פה להשאר ור 30/04/2022 19:34הגב לתגובה זוליידרמן אתה כמו כל נגיד מאחר האינפלציה פה להשאר ורק עליות ריבית חדות תעצרנה אותה על חשבון הכלכלה לפני שנה לא ראית העלאת ריבית אחת עכדיו יהיו לפחות 6
- 13.ליידרמן טועה 30/04/2022 19:03הגב לתגובה זועל בסיס קואליציה המחשבת לפול בכל רגע.
- 12.כרעי תרנגולת 30/04/2022 19:01הגב לתגובה זוליידרמן טועה! בלי ממשלה רחבה גם לליברמן לא יכול להיות פתרון לבעיית הדיור, כאשר כל תוכנית חירום לאומית תקרוס על הבסיס הרעוע של הקואליציה.
- 11.משה 30/04/2022 14:09הגב לתגובה זובשוק ההון מי שאומר שיודע מה יהיה לא באמת מבין בשוק ההון והבנקים לחוצים מהעלאת ריבית יש להם מיליארדים של משכנתאות פחות מתאים לך העלאת ריבית מהירה
- 10.וולהאלה 29/04/2022 11:20הגב לתגובה זוהבנקים פושעים. ביטלו את כל תוכניות ההצמדה למדד. שוחקים את הכסף של החוסכים והעוש. בנק ישראל והמפקח על הבנקים שותקים. אנשים יאבדו הכול
- 9.נביא 28/04/2022 20:37הגב לתגובה זוכשתמצא אתנקודת השפלאל תשכח לספר לנו
- 8.אם הוא צודק אז דבריו מרגיעים ..... (ל"ת)דודו 28/04/2022 19:05הגב לתגובה זו
- 7.דורון 28/04/2022 18:23הגב לתגובה זואיזה אינפלציה 3 אחוז בראש שלו? יש פה אינפלציה 8-10 קל וכולנו מרגישים זאת בכיס. שיטת המדידיה של הלמס עובדת על כל הציבור בעיניים וליידרמן זורם עימה. בושה
- 6.יוסי 28/04/2022 11:51הגב לתגובה זומתחת לאף..אתם לא רואים איך כל מוכר פלאפל קופץ על ההזמנות להעלות מחיר ב20-25%? אתם לא רואים שמנה שווארמה כבר עולה 48 שקלים? אתם לא רואים שתספורת לילד עולה 70-80 שקלים? ששמונה פיתות עולות 15 שקלים? שחברות התעופה העלו את מחיר הטיסות שהיו 30 יורו שפני שלושה חודשים ל 450 יורו? אתם לא רואים מה קרה למחיר הדלק? והבירה? לא מבינים שאנשים יבקשו העלאות שכר? ושזה יגרור עוד עלייה באינפלציה בתגובה? להסתכל על המחירים ולעשות אנליזות בלי להבין את הגורם הפסיכולוגי והאנושי ואת מעגל הקסמים שניכנסו אליו זה כל כך לא רציני..
- 5.רק נוכלים יגידו שיש רק אינפלציה של 3 אחוז. יש פי 5 מזה. (ל"ת)אשדגכ 28/04/2022 11:30הגב לתגובה זו
- 4.משקיע חכם 28/04/2022 10:14הגב לתגובה זוגם בסביבת ריבית עולה, הבנקים בישראל עם דגש על דיסקונט מזרחי ופועלים, ירוויחו, יתחזקו והמניות שלהם תעלנה.
- דגן 28/04/2022 21:02הגב לתגובה זווזה אפילו לא נאמר בכתבה....אגב, גם ריטים יעלו, וקרנות סל על ריט.
- 3.ליאו 28/04/2022 09:22הגב לתגובה זובינתיים האינפלציה כאן עלמנת להשאר ולא נמוכה. אדוני סליחה טעית.
- 2.אדם 28/04/2022 08:57הגב לתגובה זולאינטרס של הבנקים שחשופים להלוואת של כ 1000 מיליארד ש"ח בתחום הנדל"ן. למה מראיינים רק אינטרסנטים?
- 1.יעקב 28/04/2022 08:35הגב לתגובה זותצטרף ליתר הנביאים המפגרים שלא מבינים מהחיים שלהם
צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
הנפקה מעין פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%
חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה, קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 אג' ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-10% כשמתחשבים בשווי האמיתי של האופציות.
מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות א6ו באפשרויות אחרות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.
החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה.
סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?
הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה, מלמדת על רצון בעצם לדלל את החזקות בעל השליטה אחרי העלייה.
- חג'ג' אירופה תעבור מנדל"ן לגז? - "זה לא 'במקום', זה 'גם וגם'"
- חג'ג' אירופה בפרויקט של 100 מיליון דולר בבוקרשט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התגובה השלילית כעת עשויה גם לשקף חשש משבירת המומנטום החיובי שראינו בתקופה האחרונה. השאלה המרכזית היא מדוע לגייס דווקא עכשיו. ייתכן שמדובר בצורך לממן פרויקטים יזמיים חדשים ברומניה, או ברצון לנצל חלון שבו המשקיעים מוכנים להזרים הון בתנאים יחסית נוחים לחברה. לחלופין, מדובר בצעד לחיזוק הנזילות והחוסן הפיננסי של החברה, שיאפשר לה גמישות רבה יותר בשוק תנודתי. במידה וההון יופנה לפרויקטים קיימים או להשבחת נכסים, הדבר עשוי להוות בשורה למשקיעים, שכן הוא עשוי לתרום לגידול עתידי בהכנסות וברווחיות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה בת"א סגרה על האפס; ניו מד עלתה 2.9%
טבע ירדה 3.6%, הביטוח עלה 0.85%, הבנקים ירדו 0.4%
השוק תיקן את הירידות. אולי זה בגלל שנתניהו קצת חזר בו מהאמירה הקשה של אתמול, כשבמקביל יש חדשות משרדי ממשלה מקבילים על שת"פ עם העולם. בולט במיוחד משרד האנרגיה - היו דווח על העמקת שיתוף הפעולה עם קפריסין לשם העברת גז לאירופה. מעבר לכך, נתניהו מתכנן מסיבת עיתונאים הערב בנושאים כלכליים. השוק מעריך שתהיה הרגעה מסוימת.
ידיעה נוספת בתחום האנרגיה היתה על הרחבת התשתיות לצנרת שתוביל גז מישראל למצרים - שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. מדובר על פרויקט לוויתן כמובן וזה השפיע על מניות לוויתן בעיקר ניו מד שזכתה כבר מהבור לתשואה עודפת על השוק בזכות הראיון בביזפורטל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?
הנפקות פרטיות פוגעות במשקיעים מקרב הציבור. הנה הדוגמה האחרונה - חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42% , שקיימה אמש מכרז למשקיעים מסווגים והנפיקה עבורם מניות שדה פקטו דיללו את המשקיעים הפרטיים. להרחבה בנושא ראו כאן - צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%.
הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- נאום נתניהו, הירידות בבורסה והדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנכ״ל
משרד התחבורה: "צריך להיות ערס כדי לשחרר תקציבים" - משה בן זקן מדבר על השיח מול האוצר, על התחב״צ, על רכבת מהירה לחיפה ועל זה שחייבים להשקיע בתשתיות אפילו אם הרובוטקסי בדרך לפה כי ״גם טסלות יכולות להיתקע בפקקים״; הוא משוכנע שישראל בדרך למהפכה תחבורתית אבל
מזהיר שלא יקרה כלום בלי תקציבים, ביצוע והרבה מרפקים. משרד התחבורה טוען שהוא סוף סוף "שם גז". בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל המשרד משה בן זקן נשמע אופטימי, אבל לא מתכחש למציאות הקשה שפוגשת את כולנו כל בוקר על הכביש. לדבריו, תקציבי עתק כבר ממומשים בשטח, פרויקטים
של רכבות מהירות מתקדמים, וגם על מהפכת התחבורה האוטונומית הוא אומר "אנחנו שם".
