"רכישת AML תשפר את הרווחיות; הדאטה מהמטופלים היא נכס שישמש אותנו כשיוסדר היבט הפרטיות"
עירן טאוס אמר שנובולוג בניהולו היחידה שערוכה להפצת החיסונים, וכעת כשנותרו בשולי המבצע הוא מותח ביקורת על הממשלה. טאוס מבטיח התייעלות בקבוצה בה כ-12 חברות וטוען שפעילות השילוח לא כלכלית לחברות הקנאביס, וכך גם שילוח התרופות של רמי לוי ושופרסל
40 מקררים מיוחדים רכשה קבוצת שירותי הבריאות נובולוג -0.32% בסוף 2020 במחשבה שתיקח חלק מרכזי במבצע הלאומי לחסן את אוכלוסיית ישראל נגד הקורונה. המנכ"ל עירן טאוס צוטט כמי שאומר שהחברה היא היחידה בארץ עם יכולות האחסון והשינוע המתאימות. היום, כשאנחנו משוחחים עמו לאחר פרסום דוחות הרבעון הרביעי ושואלים אותו "מה בסוף" בנוגע לחיסונים הוא אומר שנובולוג "לא חלק מהפעילות המרכזית של הפצת החיסון, אבל סייענו עם המרפאות הניידות שלנו שאפשרו לחסן באזורים של נגישות או מודעות נמוכה".
"ההתנהלות של המדינה בנושא הזה לדעתנו לא תקינה, אבל בחרנו לא להפריע למהלך המבצע הזה כי הוא היה נראה לנו יותר חשוב מדברים אחרים שקשורים בנובולוג", טוען טאוס. אל דאגה, המקררים לא מחכים בניילונים: "לנובולוג פעילות ענפה בתחום הקירור העמוק עבור ניסויים קליניים ושירותי לחברות 'לייף סיינסז'. שום דבר לא נשאר ללא שימוש", הוא אומר. "המקררים האלה ישמשו גם את מעבדת AML שרכשנו, ובין כה וכה יש זכות החזרה עליהם, כך שלא נפגענו".
אז אולי שורת הכבוד נפגעה בתקופת הדוח – אבל גם ככה היא לא מופיעה בו. בפרמטרים החשבונאיים החשובים לעומת זאת, זה היה רבעון, וגם שנה, מוצלחת עבור נובולוג: הכנסות הרבעון צמחו ב-22% לסך של כ-273.8 מיליון שקל, בהשוואה לכ-225.1 מיליון שקל ברבעון המקביל והרווח הנקי גדל ב-46% ל-8.3 מיליון שקל, לעומת כ-5.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההכנסות השנה הסתכמו בכ-1.134 מיליארד שקל, גבוה ב-13% מכמיליארד שקל ב-2019 והרווח הנקי השנתי עמד על כ-40.6 מיליון שקל - פי שלושה מ-10.1 מיליון שקל אשתקד. נובולוג הודיעה כי תחלק דיבידנד נוסף בסך 16 מיליון שקל בגין התוצאות.
הקבוצה מורכבת משלוש חטיבות: לוגיסטיקה (אחסון ושינוע של תרופות עבור קופות החולים ומוסדות רפואיים – נובולוג היא הגדולה בתחום זה בארץ, לוגיסטיקה של ניסויים קלינים ועוד); שירותי בריאות בבית המטופל (שירותי הוספיס ודיאליזה וטיפול במונשמים בביתם); ודיגיטל (זימון תורים דיגיטלי וניהול מפגשי וידאו בין רופאים ומטופלים, לצד ניהול מידע דיגיטלי עבור מטופלים – העלאת תוצאות בדיקות, תצלומים וכו' ממוסדות פרטיים למשל). נובולוג נסחרת לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל לאחר עלייה של כ-70% ב-12 החודשים האחרונים. בעלי המניות הבולטים בחברה הם המייסד אוהד פוזיס (27%), מורי ארקין (8.5%) ומגדל (10%).
- האבחון האונקולוגי נכנס לוול סטריט עם הנפקה של כחצי מיליארד דולר
- יורוג'ן רוכשת תרופה אונקולוגית בפיתוח תמורת 4 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"גם אם לא הייתה קורונה היינו צומחים בצורה אורגנית ומראים תוצאות מצוינות", אומר טאוס. "מצד אחד הקורונה נתנה רוח גבית לחלק מהפעילויות בעוד שבאחרות היא פגעה. השפעת הנגיף באה לידי ביטוי למשל בכך שמשרד הבריאות הנחה להתארגן לכל מיני תרחישי קיצון שחשבו עליהם ולהגדיל את מלאי התרופות. קופות החולים אמרו לחולים הכרוניים 'בואו תיקחו מלאי ל-4 חודשים'. בנוסף אפשר להניח שאנשים צרכו תרופות בצורה יותר מסודרת בתקופה של מגיפה, כשצריך לציין שבימי שגרה בעולם המערבי ובישראל רמת הציות להנחיות הרופאים לגבי צריכת תרופות עומדת על 50% בלבד".
"מנגד, הייתה האטה בפעילות הניסויים הקליניים שלא התבצעו כי חברות רב לאומיות באירופה ובארה"ב היו בסגרים והתפקוד לא היה כבימי שגרה. בלי קשר לזה גייסנו לקוח מהותי שלקחנו מהמתחרים שלנו, וגם הוא שיפר את תוצאות חטיבת הלוגיסטיקה".
ידוע שמטופלים ויתרו על ניתוחים אלקטיביים בבתי החולים כדי לא להגיע לבתי החולים. מעבר לזה הייתה הזנחה נוספת של הבריאות? אנשים שוויתרו אפילו גם על שיחת וידאו עם רופא ולא היו צריכים את השירותים שלכם?
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
"גם בתקופת הקוביד המשיכו לקבוע תורים. אמנם וויתרו על ההגעה למרפאה, כי גם הרופאים לא רצו שיגיעו אליהם, אבל לא וויתרו על השיחה עם הרופא ולכן ראינו דווקא גידול בשיחות הוידאו עם הרופאים. הנתח בפעילות הזאת ימשיך לגדול לדעתנו".
בדוח הרבעון הרביעי איחדתם את התוצאות של סאלוס שרכשתם. מה עושה החברה ועד כמה היא השפיעה על התוצאות?
"ראשית כל ההשפעה הייתה מינורית כי היא נכנסה חודשיים לפני סוף הרבעון. סאלוס בעצם מציעה שירותי בריאות פרטיים שאוריינטציה חזקה לטיפול בבית. זה שירות פרימיום, ההיי-אנד של ההיי-אנד, שמיועד למי שידו משגת".
בקבוצת נובולוג יש לא פחות מכ-12-13 חברות שונות – אין מקום למיזוגים, חיסכון בכח האדם למשל בהנהלת חשבונות, או התייעלות מסוג נוסף?
"ברור. אנחנו עברנו לדיווח וניהול במודל חטיבתי, צעד שנעשה כדי לפשט את הניהול, למזג חברות. להפחית עלויות ניהול והוצאות נוספות. אנחנו בעיצומו של מיזוג ראשון בחטיבת הבריאות של החברות מדיקוויפ ומדיקר, וכבר זה יניב לנו חסכונות. ללא ספק חלק מתכניות העבודה ל-2021 והלאה הם התייעלות. לא הייתי מדבר על קיצוצים ופיטורים חלילה, זו לא הכוונה. מכיוון שהחברה רוכשת עוד פעילויות, נוכל לעשות זאת באמצעים הקיימים".
ומכל אותן חברות, אצל מי אתה מזהה את מנועי הצמיחה הבולטים שלכם?
"אנחנו מצפים השנה לצמיחה בכל חטיבות הקבוצה השנה, גם בפעילויות שהיה להן יותר קשה בתקופות הקורונה. אפשר לצפות לכך שבעיקר חטיבות הבריאות והלוגיסטיקה יצמחו חזק. מנועי צמיחה נוספים שלנו יהיו בתחום הלוגיסטיקה בשוק הקנאביס הרפואי, ורכישות שביצענו לאחרונה – של המעבדה הפרטית AML, שהיא הגדולה ביותר בישראל, וחברת הטלרפואה הגרמנית מדפלקס".
איך תראה הסינרגיה בין מעבדה פרטית כמו AML לפעילות הקיימת?
"נתחיל בזה שבעולם המערבי כל הזמן עושים יותר בדיקות, לכן זה שוק חזק וצומח בעולם הרפואה ובכלל וזו הסיבה שנכנסנו אליו. מבחינת הסינרגיה, הבדיקות של AML משלימות את סל המוצרים הפרטי שלנו, וכיוון שמדובר במעבדה שעושה בדיקות מיוחדת בהחלט יש לה חיבור לשירותים של סאלוס. מעבר לזה קיים גם חיבור חזק לטרילוג שלנו – AML עושה את כל הבדיקות במסגרת פיתוח החיסון נגד הקורונה של המכון הביולוגי, וטרילוג אחראית ללוגיסטיקה של הניסוי. ניתן לצפות לכך שהפעילות של AML תשפיע לטובה על שיעורי הרווח של חטיבת הבריאות".
"חשוב להגיד בהקשר הזה שמעבר לנכסים שיש ל-AML, אנחנו נתרחב לתחום הדיאגנוסטיקה סביב האונקולוגיה, מה שנקרא אונקו-גנטיקה. העולם הולך ומתפתח לכיוון של רפואה מותאמת אישית, והכוונה שלנו היא לעשות למטופלים ריצוף גנטי ולהציע להם טיפול מותאם עם דגש על הכיוון האונקולוגי שבפרט מעניין את קבוצת נובולוג. הנושא הזה של בדיקות ריצוף גנטי נמצא בתהליך איטי של כניסה לסל הבריאות בישראל. כבר היום חברות ביטוח הבריאות מממנות למבוטחים בדיקת ריצוף גנטי. מאחר שכל יום מתגלים 82 חולי סרטן, אם להניח את הקורונה בצד – זו המגיפה האמיתית של המערבי לצד הסוכרת".
אמרת שגם הפצה של קנאביס היא מנוע צמיחה. דיברנו עם לא מעט חברות קנאביס שמתגאות בכך שהן פעילות לכל אורך שרשרת הערך ועוסקות גם בהפצה בעצמן. יכול להיות שלקוחות קיימים שלכם יחתכו אתכם החוצה בעתיד?
"אנחנו עובדים עם לקוחות מובילים שהיקפי הפעילות שלהם מתפתח וגדל. מלבד אחסון ושינוע אנחנו מספקים גם שירותי ערך כמו ייעוץ רוקחי וייעוץ בנושאי כאב למטופלים וחזקה עלינו שנמשיך לתת ערך מוסף. בכל אופן יש רגולציה כבדה סביב אחסון והפצה של קנאביס - צריך להיות בעלים של כספות, לקבל אישורים מהמשטרה וממשרד הבריאות, להחזיק בשומרים חמושים ובליווי. לכן, אני לא רואה את היתרון העסקי והכלכלי שיש לחברות הקנאביס לעסוק בלוגיסטיקה מורכבת".
אם כבר אתם משנעים תרופות לבתי מרקחת ומוסדות רפואיים, גם לסופרפארם. למה לא לבתי הלקוח? זה לא מנוע צמיחה? רמי לוי 2.57% מתכנן לעשות את זה, שופרסל 0.03% רכשה את בלה שפועלת בתחום.
"אנחנו משרתים חברות תרופות רב לאומיות ומחזיקים מלאי של 5 מיליארד שקל בשנה – אין שום דמיון לפעילות הזאת, שההיקף שלה קטן מאד. בלה היא עסק זעיר, מבלי לזלזל בה. מה שכן, אנחנו רוכשים תרופות עבור חברות ביטוחי הבריאות ומביאים אותן לבתי לקוחות הקצה. אבל ככלל, הפעילות של הפצת תרופות לבתים פרטיים היא אוקיינוס אדום – המודל העסקי של הפעילות הזאת טרם נמצא".
אתם מנגישים בדיגיטל מידע למטופלים – אבל לא סוחרים בו. אומרים שסחר בביג דאטה הוא אחד התחומים הבולטים בעולם הרפואה של המחר. לדוגמה, להעביר בהסכמתם תוצאות בדיקות של מטופלים למכוני מחקר. לצד היבטים של פרטיות ואבטחה, יש פה גם פוטנציאל כלכלי. מה דעתך?
"השימוש בדאטה הוא בהחלט חלק מהנכסים של חברות מהסוג שלנו. עד עכשיו לא עשינו דברים מהסוג שתיארת, כי כמו שציינת יש כאן מורכבויות רגולטוריות וצריך לעמוד בדרישות הפרטיות".
ועוד 5 שנים, כשהסוגיות הרגולטוריות אולי תוסדרנה, נראה אתכם מוכרים דאטה באישור הלקוחות?
- 1.שושי 20/03/2021 15:17הגב לתגובה זואם כל כך טוב מדוע המניה צונחת.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
