יעקב פיננסים: תיק האשראי חצה 3 מיליארד שקל והרווח עלה ל-82.5 מיליון

יעקב פיננסים יעקב פיננסים -0.53%   מסכמת את 2025 עם המשך צמיחה בפעילות המימון החוץ בנקאי ורשמה רווח נקי של כ-82.5 מיליון שקל, לעומת כ-69.5 מיליון שקל אשתקד. תיק האשראי גדל בכ-38% וחצה את רף ה-3 מיליארד שקל, הכנסות המימון עלו לכ-227.5 מיליון שקל, מסגרות האשראי שהעמידו הבנקים לחברה התרחבו לכמעט 3 מיליארד שקל ושיעור ההפרשה לחובות מסופקים נותר נמוך. הפעילות של החברה מבוססת על מתן אשראי לחברות עסקיות, לרוב כמימון משלים לצד הבנקים, בעיקר לצורך הון חוזר וגשר תזרימי.

לחברה שווי שוק של כ-887 מיליון שקל ונסחרת ברמה של כ-36 שקל למניה. מתחילת השנה עלתה כ-7.5% וב-12 חודשים האחרונים החברה רושמת עלייה של כ-50% כאשר מכפיל הרווח על התקופה הזאת עומד על כ-11.

תיק האשראי גדל בכ-841 מיליון שקל בתוך שנה

בשנה שעברה הסתכם תיק האשראי נטו של החברה בכ-3.03 מיליארד שקל, לעומת כ-2.19 מיליארד שקל בסוף 2024. מדובר בגידול של כ-841 מיליון שקל בתוך שנה, שהם כ-38.4%.

התיק כולל כ-1,105 לקוחות עסקיים כאשר עבור רבים מהם החברה משמשת מקור אשראי נוסף לצד הבנקים. האשראי ניתן בעיקר לחברות פעילות במשק לצורך מימון הון חוזר, יבוא, תשלומים לספקים או גישור תזרימי. מבנה התיק מבוסס בעיקר על הלוואות סולו. כ-84% מהתיק מורכב מעסקאות כאלה, בעוד שכ-16% מהפעילות היא ניכיון ממסרים של צדדים שלישיים.

• שאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
• יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבחינת מבנה הלקוחות, כ-861 מהלקוחות הם לקוחות חוזרים הפועלים עם החברה באופן קבוע, בעוד שכ-139 הם לקוחות מזדמנים. בנוסף, עשרת הלקוחות הגדולים מהווים כ-22% מתיק האשראי, מה שמעיד על פיזור יחסי של הסיכון בין לקוחות רבים.

פילוח התיק לפי ענפים מראה כי עיקר הפעילות מרוכז בענף הנדל"ן והבנייה, המהווה כ-65% מתיק האשראי כאשר יתר התיק מתחלק בין מסחר, פיננסים, תשתיות, שירותים ומזון וחקלאות. למרות החשיפה לענף הנדל"ן, החברה מדגישה כי האשראי ניתן לרוב לטווחים קצרים ואינו תלוי בהתקדמות פרויקטים אלא בתזרים הפעילות של החברות.

מח"מ קצר ומחזור אשראי גבוה

כ-64.5% מתיק האשראי של החברה נפרע בתוך 120 יום, כלומר רוב האשראי ניתן לטווח קצר יחסית. ההלוואות נפרעות בתוך כמה חודשים ומוחלפות בעסקאות חדשות, כך שהחברה יכולה לגלגל את תיק האשראי מספר פעמים בשנה ולשמור על נזילות גבוהה יחסית.

• Max מסכמת את 2025: הרווח הנקי עלה ל-318 מיליון שקל; תיק האשראי צמח ב-15%
• עד 500 מיליון שקל: אקסל זוכה במכרז אבטחת רשת עם פאלו אלטו
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אשליית ה-9.8 מיליארד: האמת מאחורי רווחי העתק של בנק הפועלים

מאז תחילת פעילותה העמידה החברה אשראי בהיקף מצטבר של כ-22.7 מיליארד שקל, ובסמוך למועד הדוח כבר הגיע הסכום לכ-23.9 מיליארד שקל. מה שמשקף את מחזור הפעילות הגבוה של החברה ואת העובדה שתיק האשראי מתחדש באופן תדיר.

במהלך השנה הרחיבה החברה גם פעילות עם חברות גדולות וותיקות בעלות מחזורי פעילות משמעותיים, בעיקר בענפי הבנייה והנדל"ן. מדובר בחברות בעלות מספר פרויקטים במקביל ותזרים מזומנים רחב יותר, דבר שמאפשר לחברות המימון להעמיק פעילות תוך שליטה יחסית בסיכון.

הכנסות המימון גדלו והרווח הנקי עלה

הכנסות המימון ברוטו בשנת 2025 הסתכמו בכ-227.5 מיליון שקל, עלייה של כ-31% לעומת כ-173.7 מיליון שקל בשנת 2024. הכנסות המימון נטו הסתכמו בכ-115.7 מיליון שקל, לעומת כ-99.3 מיליון שקל בשנה הקודמת.

ברבעון הרביעי של השנה הסתכמו הכנסות המימון ברוטו בכ-60.1 מיליון שקל לעומת כ-47.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. הכנסות המימון נטו ברבעון הגיעו לכ-28.6 מיליון שקל לעומת כ-24.9 מיליון שקל ברבעון המקביל.

הרווח הנקי ברבעון הרביעי הסתכם בכ-20.6 מיליון שקל לעומת כ-17 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בסיכום השנה כולה רשמה החברה רווח נקי של כ-82.5 מיליון שקל, עלייה של כ-18.6%. התשואה על ההון עמדה בשנת 2025 על כ-20%.

הריבית הממוצעת על האשראי עמדה בשנת 2025 על כ-9.69% כאשר בעסקאות סולו הריבית הממוצעת עמדה על כ-10.21%, ובעסקאות ניכיון ממסרים של צדדים שלישיים על כ-8.99%.

מקורות המימון גדלו והמאזן התרחב

כדי לתמוך בצמיחה בתיק האשראי הגדילה החברה גם את מקורות המימון שלה מהמערכת הבנקאית. קווי האשראי שהעמידו הבנקים לחברה הסתכמו בכ-2.85 מיליארד שקל נכון לסוף 2025. המסגרות הגיעו לכ-2.95 מיליארד שקל בשנה שעברה, ובשנה שקדמה לה הסתכמו מקורות האשראי הבנקאיים בכ-1.95 מיליארד שקל בלבד.

סך הנכסים של החברה גדל בהתאם להתרחבות הפעילות והגיע לכ-3.03 מיליארד שקל בסוף 2025 לעומת כ-2.2 מיליארד שקל שנה קודם לכן. גם ההון העצמי המשיך לגדול והסתכם בכ-454.3 מיליון שקל לעומת כ-371.8 מיליון שקל בסוף 2024.

במקביל מציגה החברה שיעור הפרשה נמוך יחסית להפסדי אשראי. שיעור ההפרשה הכללית לחובות מסופקים עמד בשנת 2025 על כ-0.27% מתיק האשראי לעומת כ-0.46% בשנת 2024. בנוסף מחזיקה החברה בטוחות שונות כנגד חלק מהאשראי שהעמידה בהיקף כולל של כ-694 מיליון שקל.

שאול נאוי, יו"ר דירקטוריון החברה, מסר כי "החברה עשתה כברת דרך משמעותית מאז הנפקתה לפני ארבע שנים, ובפרק זמן קצר יחסית חצתה את רף ה-3 מיליארד ש"ח בתיק האשראי נטו. החברה ממשיכה להעמיק את הפעילות מול חברות גדולות ומבוססות בצמיחה, לרבות חברות מענף הבינוי והנדל"ן ומגייסת לקוחות איכותיים חדשים בעלי איתנות פיננסית גבוהה.

התוצאות המצוינות בשנת 2025 הושגו בעיקר בזכות שמירה על איכות תיק האשראי ויכולת החברה להשיג מימון נוח מהמערכת הבנקאית. על אף הגידול שחל בתיק הלקוחות, מח"מ תיק האשראי של החברה נותר קצר ומותיר את החברה עם נזילות גבוהה במידת הצורך. 

החיתום השמרני והנזילות הגבוהה מאפשרים לנו להתמודד היטב גם בתנאי שוק משתנים. ההשפעה של מבצע 'שאגת הארי' אינה מהותית לפעילות החברה בשלב זה. החברה ערוכה להמשיך במסלול הצמיחה ולהגדיל את תיק האשראי באופן מבוקר, תוך העמקת הפעילות עם לקוחות מובחרים במשק וביסוס מעמדה כחברה מובילה בענף."