פולקסווגן מחריפה את ההתייעלות: תקצץ עוד מיליון מכוניות מכושר הייצור

דוחות הרבעון הראשון של פולקסווגן (VW) חושפים את עוצמת הלחץ המופעל על תעשיית הרכב האירופית - ענקית הרכב הגרמנית נאלצת להאיץ באופן דרמטי את תוכנית ההבראה שלה. הקיפאון בביקושים לרכבים חשמליים, לצד התגברות התחרות מצד יצרניות סיניות והחשש ממלחמת סחר עקב מכסי המגן, הובילו את ההנהלה להודות כי צעדי ההתייעלות שננקטו עד כה אינם מספקים. עבור המשקיעים, המסר ברור: החברה עוברת ממגננה לשינוי מבני עמוק במודל העסקי, במטרה להגן על שיעורי הרווחיות בטווח הארוך.

המהלך המרכזי שעליו הכריזה החברה הוא קיצוץ נוסף של מיליון כלי רכב בכושר הייצור העולמי, שיתחלק שווה בשווה בין השוק הסיני לשוק האירופי. צעד זה מתווסף לתוכנית הקיימת לצמצום של שני מיליון כלי רכב, מה שממחיש את ההבנה בפולקסווגן כי קיבולת הייצור הנוכחית אינה תואמת את מציאות השוק החדשה. סמנכ"ל הכספים, ארנו אנטליץ, הבהיר כי החברה נדרשת לשיפור "מבני ובר קיימא" הכולל הורדת עלויות מטה, ייעול קווי הייצור והאצת פיתוח טכנולוגי - כדי להתמודד עם כניסת השחקניות הסיניות ליבשת.

פספוס בשורת הרווח וההכנסות

במישור הפיננסי, הרבעון הראשון של פולקסווגן היה חלש מהערכות המוקדמות. הכנסות החברה ירדו ב-2.5% והסתכמו ב-75.66 מיליארד אירו, בשעה שהאנליסטים ציפו לנתון של 78.26 מיליארד אירו. הרווח התפעולי רשם פספוס משמעותי עוד יותר, כשעמד על 2.46 מיליארד אירו בלבד (שיעור רווחיות של 3.3%), לעומת צפי של 2.93 מיליארד אירו. תוצאות אלו הושפעו בין היתר מהוצאה חד-פעמית של 500 מיליון אירו הקשורה להפסקת ייצור דגם ה-ID.4 החשמלי בארצות הברית.

למרות הפתיחה החלשה של השנה, פולקסווגן אשררה את התחזית השנתית ל-2026. בחברה מצפים לסיים את השנה עם שיפור ברווחיות התפעולית לרמה של 4% עד 5.5% (לעומת 2.8% ב-2025). ההכנסות צפויות להישאר יציבות או להציג עלייה מתונה של עד 3%. אשרור התחזית נסמך על האמונה כי צעדי הקיצוץ והתמקדות בדגמים בעלי נפח מכירות גבוה יחלו להניב פירות במחצית השנייה של השנה.

• רפאל ופולקסווגן במגעים להסבת מפעל בגרמניה לכיפת ברזל
• מותג הרכב שנסגר אחרי 164 שנה ומה קרה היום לפני 54 שנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הצטמצמות מבנית: פחות דגמים, פחות עובדים

המהלך הנוכחי משתלב בתוכנית התייעלות רחבה שנחתמה מול האיגודים בסוף 2024, הכוללת קיצוץ של עשרות אלפי משרות וחיסכון של מיליארדי אירו בשנה. לפי התוכנFOרמניה לבדה צפויות להתבטל כ-50 אלף משרות עד שנת 2030. במקביל לצמצום כוח האדם, פולקסווגן פועלת להפחתת המורכבות התפעולית - באמצעות קיצוץ דו-ספרתי במספר הדגמים והגרסאות שהיא מציעה. המטרה היא להפוך את המבנה הכבד של הקבוצה למהיר ותחרותי יותר, בתקופה שבה השוק דורש גמישות מקסימלית במחירים.

האתגר הסיני והיעד ל-2030

בעוד שבעבר הייתה סין מנוע הצמיחה המרכזי של הקבוצה, כיום היא אחד האתגרים הגדולים שלה. יצרניות מקומיות כמו BYD וג'ילי מציעות רכבים חשמליים במחירים אגרסיביים ותוכנה מתקדמת, המותאמת יותר לצרכן הסיני. כעת, כשהיצרניות הסיניות חודרות לשוק הבית האירופי, פולקסווגן נאלצת להתאים את כושר הייצור שלה לעולם שבו היתרון הטכנולוגי הגרמני כבר אינו מובן מאליו.

במבט קדימה: פולקסווגן שואפת להגיע לשיעור רווחיות תפעולית של 8% עד 10% עד שנת 2030, אך מול רבעון שהציג רווחיות של 3.3% בלבד, היעד נראה מאתגר במיוחד. החברה עוברת לניהול תחת משמעת עלויות קשיחה, בניסיון לסגור את הפער מול מתחרות שנולדו למציאות החשמלית החדשה.

• בנק אנגליה הותיר את הריבית על 3.75% - האנרגיה שוב במרכז סיפור האינפלציה
• מרק הציגה הפסד חשבונאי אבל המניה מטפסת - זו הסיבה
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניה שמזנקת היום פי 4