מלונות תל אביב
צילום: Getty images Israel

הגלובל פרופרטי גייד בסקירת נדל"ן על ישראל: האם מחירי הדירות מהווים סכנה?

אתר הנדל"ן הגלובלי סיפק סקירה על שוק הדירות הישראלי: "קריסת הנדל"ן העולמית פסחה על ישראל" 
לירן סהר | (4)

"מחירי הדירות בישראל עולים בקצב מהיר, וישנם כאלה הסבורים שדהירת המחירים מהווה סיכון ליציבות הפיננסית של המשק, אולם הסימנים בשטח מרגיעים", כך נאמר בגלובל פרופרטי גייד בסקירה שנעשתה על שוק הנדל"ן הישראלי. "אומנם ריבית המשכנתאות ירדה מאז 2003, שוק המשכנתאות צמח פחות מהצפוי והיווה 26.1% מהתוצר ב-2014, לעומת 18% בשנת 2000. מדובר בהיקף הלוואות מתון עבור מדינה מפותחת".

 

באתר מציינים שלמרות שמאז סוף 2013 70% מחוב משקי הבית מופנה לדיור, יש להם עדיין עודף של נכסים מול חובות – יחס החוב מול נכסים בישראל ב-2012 עמד על 8%, בהשוואה ל-16% בבריטניה וארצות הברית. עוד מציינים באתר לטובה את העובדה שבתחילת 2014 36% ממאזני המשכנתאות של הבנקים היו לא צמודים למדד ובריבית משתנה, לעומת 77% ב-2009. אולם למרות הצדדים החיוביים, מפרט האתר את ארבעת המגבלות המרכזיות שהוציא בנק ישראל – הגבלת הרכיב המשתנה במשכנתאות ל-33%, הגבלת המינוף, העמדת הון לחובות לא מסופקים על ידי הבנקים והקטנת היחס בין ההחזר החודשי להכנסה.

 

נתוני האתר מתבססים על הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, לפיהם מחירי הדירות עלו ב-2014 בשיעור של 8.45% לרמה של 1.353 מיליון שקל. מנתוני האתר עולה שב-2008 עלו המחירים בשיעור מתון של 4.1% (ירידה של 0.49% בניטרול האינפלציה), אולם החלו לזנק ב-2009 בשיעור של 22.35% (18.15% בניטרול אינפלציה). ב-2010 עלו המחירים ב-17.04% (14.22% בניטרול אינפלציה), ב-2011 הם עלו בשיעור זניח של 0.04% (ירדו 2.39% בניטרול אינפלציה) וב-2012 עלו 5.82% (4.12% בניטרול אינפלציה) וב-7.38% ב-2013 (5.43% בניטרול האינפלציה).

 

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אמיר 26/05/2015 12:41
    הגב לתגובה זו
    הירידות בפתח, וזה יהיה כואב.
  • 3.
    המחירים לא מהווים סכנה, לכן אפשר להוריד אותם במכה ב 30% (ל"ת)
    מחיר מטרה 26/05/2015 12:26
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    pan 26/05/2015 11:31
    הגב לתגובה זו
    אין ספק שזה בועה,,, בגלל המשקיעים כל העם משלם מאת אלפים יותר על רכישת הדירה הכי חשוב !!! שבגלל עליות מסחררות במחירי דירות ללא סיבה, כל נותני שירות בענף הבנייה מפועל פשוט עד אינסטלטור וחשמלאי וכו" העלו בפראיות מחירים,,,, לכן גם יש בועה מהיבט בניית חומרים ושירותי בנייה !!!!!!!! בועה ענקית שיש לנפץ אותה לא לשלם כל מחיר לנותני שירותי בנייה ולא לקנות חומרי בנייה בכל מחיר ,,,,
  • 1.
    דני 26/05/2015 11:20
    הגב לתגובה זו
    כי הוצאות המימון שוות להכנסות משכר דירה וזה עוד כשהריבית על אפס... שימו לב שב 2011 הריבית הממוצעת היתה כמעט 3% ופתאום נוצרה ירידת מחירים ריאלית... עם המחיר של היום, כבר ב 2% ריבית הכל יתמוטט
בנייה. קרדיט: Xבנייה. קרדיט: X
מחירי הדירות לאן

מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים

המחירים הרשמיים "לא יורדים" אבל הקבלנים כבר מחלקים ריהוט, שכר דירה, מימון למשכנתא ואפילו רכב חדש; חמישה חודשים ברציפות המדד יורד, ירידה של 16% בקצב העסקאות אבל מסך עשן של מבצעים מנסה לשמור על האמת בפנים - שוק הנדל"ן מתאמץ לשדר יציבות כשהקרקע רועדת
צלי אהרון |


מחירי הדירות נמצאים כבר חמישה חודשים ברצף של ירידות, כך לפי נתוני הלמ"ס. שגם ככה מודדים בצורה לא נכונה. אבל נניח שהם כן היו מודדים באופן שמשקף את המציאות - עדיין, מאחורי הנתון של הירידות מסתתרת תמונה מורכבת הרבה יותר, כזו שבה המחירים בשטח יורדים בקצב חד יותר, אבל “על הנייר” הם מוצגים גבוהים יותר. 

ההסבר לכך טמון בצורת המדידה של הלמ"ס ובאינטרס של גורמים מרכזיים בשוק לשמור על “מחיר רשמי” גבוה. לפי הלמ"ס, נרשמה ירידה של כ-0.2% במחירים בחודש האחרון, ובסך הכול ירידה מצטברת של 16% במספר העסקאות בשנה החולפת. אבל חשוב להבין: הנתונים עצמם מתפרסמים בעיכוב של כחודשיים וחצי, הם מתבססים על שכר דירה ולא על מחירי דירות למכירה, ובעיקר - אינם משקללים לתוכם את מבצעי המימון וההטבות שמעניקים היזמים כדי להניע מכירות. 

במילים אחרות, התמונה שמוצגת לציבור רחוקה מלשקף את מה שקורה באמת בשטח. ובשטח, הקבלנים עושים הכול כדי לא להוריד את תג המחיר הרשמי של הדירות. במקום זה, הם מציעים חבילות שמגלמות הנחות משמעותיות: משכנתאות של עד מיליון שקל ל-15 שנה בריבית אפס, מימון מלא של שכר דירה עד האכלוס, ואף ריהוט ושדרוגים חינם.

ערכן של הטבות כאלו יכול להגיע למאות אלפי שקלים, כלומר מדובר בהנחות לכל דבר - רק שהן מוחבאות היטב ולא נרשמות בנתונים הרשמיים. מי שעומדים מאחורי הרצון לשמור על מחירים גבוהים הם שלושה גורמים עיקריים: הבנקים, שמחזיקים תיקי משכנתאות ענקיים וירידת מחירים חדה תפגע ישירות בשווי הבטוחות שלהם. וכפועל יוצא מכך תסכן את המערכת הפיננסית. בנוסף, רשות המסים אשר מבוססת על גביית מס רכישה ומס שבח, ולכן ירידות חדות במחירי הדירות משמען ירידה חדה בהכנסות המדינה. וגם המממנים החיצוניים, ובראשם גופים מוסדיים שהעמידו ליזמים הלוואות וליווי פרויקטים, אשר ירידת ערך חדה עלולה להוביל אצלם לפגיעה בקובננטים (אמות מידה) פיננסיים ולסכן את כספי המשקיעים. 

במצב הזה, כל המערכת פועלת יחד - גם אם לא במודע כדי לשמר את רמות המחירים. התוצאה היא קיפאון: ירידה אמיתית שמורגשת בשטח, מול שמירה מלאכותית על מחיר רשמי גבוה במדדים ובנתונים שמוצגים לציבור. כל זאת מבלי להסביר לציבור את מה שהוא לא יכול להבין וכל בר-דעת לא יבין. הרי שיעור ראשון בכלכלה הוא שמחיר שיווי משקל נקבע בידי ביקוש והיצע. אז איך יכול להיות מצב שבו כמעט ואין עסקאות בשוק הדירות - ולראייה הקצב הנמוך שמתרחש בשוק הנדל"ן למגורים - שעל פי נתוני סקירת הכלכלן הראשי באוצר - הוא עומד על הרמה הנמוכה ביותר מאז תחילת שנות האלפיים. ועדיין - הירידות במחירי הדירות הם לא כפי שהיה אמור להיות - לולא היו נשלטות בפועל וזזות בהתאם לרצון הגורמים בעלי האינטרס.

פועל בניין
צילום: Getty images Israel

76.5 אלף דירות החלו להיבנות השנה - אבל ברבעון האחרון הקצב הואט

נתוני הלמ"ס מצביעים על עלייה שנתית של 22% בהתחלות הבנייה, אבל ברבעון השני נרשמה ירידה של 5.5% לעומת תחילת השנה כשבין הערים נרשמים פערים גדולים ותלות גוברת בהתחדשות עירונית - איזה עיר מובילה ומי נשרכת מאחור?

מנדי הניג |

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מפרסמת שברבעון השני של 2025 החלה בנייתן של 18,553 דירות חדשות, מספר גבוה משמעותית מזה שנרשם בתקופה המקבילה בשנה שעברה עלייה של 42.3%. עם זאת, ביחס לרבעון הראשון של השנה אפשר לראות ירידה של כ-5.5% במספר התחלות הבנייה. במקביל, גמר הבנייה עלה והסתכם ב-14,385 דירות, עלייה של 17.7% לעומת הרבעון הראשון ושל 13.1% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. התמונה הכוללת לשנה החולפת מצביעה על שוק בנייה פעיל יותר, אך לא אחיד בין המחוזות השונים.


פיזור גיאוגרפי ומגמות במחוזות

יש פערים גדולים בין האזורים. מחוזות המרכז ותל אביב הובילו את הפעילות ברבעון השני, עם כמעט מחצית מכלל הדירות החדשות - 4,519 במרכז ו-4,384 בתל אביב. במחוז הדרום החלה בנייתן של 3,984 דירות, שהיוו כ-21% מכלל הפעילות הארצית, והמספרים שם זינקו ב-62% לעומת הרבעון הקודם. לעומת זאת, בצפון ובירושלים חלה האטה משמעותית: ירידה של 55.7% בצפון, 27.1% בירושלים ו-22% בחיפה.

בכל הנוגע להיתרי בנייה, ניתנו ברבעון השני 17,189 היתרים - עלייה קלה של 1.7% לעומת הרבעון הראשון, אך יציבות ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הפילוח לפי מחוזות מגלה כי במחוז המרכז חל זינוק של כמעט 40% בהיתרי הבנייה, בעוד שבמחוזות אחרים המגמה הייתה שלילית ירידה של כ-8% בתל אביב ועד 13.9% בירושלים.


התחדשות עירונית מובילה

כ-5,030 התחלות בנייה ברבעון השני היו במסגרת פרויקטי התחדשות עירונית – כ-27% מכלל ההתחלות. מרבית הדירות נבנו במתכונת של הריסה ובנייה מחדש, בעיקר בפרויקטי פינוי-בינוי ותמ"א 38/2, שהיוו כ-81% מהתחלות ההתחדשות. לעומת הרבעון הקודם מדובר בירידה של 7.7%, אך בהשוואה לשנה שעברה עלייה של 31.3%. בנוסף, החלה בנייתן של כ-1,141 דירות כתוספות בנייה לבניינים קיימים, נתון המשקף עלייה של 14.4% לעומת הרבעון הראשון.


בהסתכלות רחבה על 12 החודשים האחרונים, בין יולי 2024 ליוני 2025, החלו להיבנות 76.5 אלף דירות – עלייה של 22.3% לעומת השנה שקדמה לה. לאחר ניכוי הדירות שנהרסו במסגרת התחדשות עירונית, מדובר ב-70.6 אלף דירות חדשות – עלייה של 23.5%. גם מספר היתרי הבנייה בשנה זו עלה, והסתכם ב-80.4 אלף עלייה של 8.9%.