גולדמן סאקס: אוכלוסיית העולם מזדקנת, מהן ההשפעות הכלכליות?
הזדקנות האוכלוסייה צפויה להיות אחת ההתפתחויות החשובות ביותר בעולמנו בעשורים הקרובים וכבר היום היא מגמה ניכרת ברוב הכלכלות המפותחות. יפן, גרמניה ואיטליה נמנות עם האומות המזדקנות ביותר מבחינת שיעור המבוגרים מעל גיל 55 באוכלוסייה, ודרום קוריאה, שוויץ, ברזיל וסין יהיו עדות לגידול חד בשיעור הקשישים בעשור הקרוב. אריכות ימים, בריאות משופרת ועבודות פחות תובעניות מבחינה גופנית גם יצרו מצב שבו בני אדם עובדים יותר מגמה שצברה תנופה נוספת בעקבות שינויי מדיניות אשר העלו את גיל הפרישה ותוכניות פרישה פחות נדיבות. כאשר בני אדם עובדים יותר, הצורך בהסבה מקצועית אף הוא עולה במשך השנים, במיוחד משום שהטכנולוגיה משנה את אופיין של עבודות רבות. ברוב השווקים המפותחים, ההוצאה לנפש מגיעה לשיאה כאשר אדם הוא בשלהי שנות ה-40 לחייו. רמת ההוצאות המוחלטת תלויה במידה רבה במבנה משקי הבית. מספר בני המשפחה הממוצע במשקי בית שבראשם אדם בשנות ה-50 לחייו נע בין 2.0 בארה"ב ל-2.75 ביפן. נתון זה מכתיב כיצד יתחלק התקציב הביתי בין מוצרים ושירותים, לדוגמה חינוך ותחבורה. דפוס ההוצאות של אנשים מבוגרים יותר שונה אף הוא ההוצאה על פריטים הנתונים לשיקול דעת כמו בגדים ומסעדות יורדת עם הגיל בעוד שנתח גדול יותר של ההוצאות מוקדש למוצרי יסוד ופנאי. ענף הבריאות הוצאות הבריאות עלו במונחים ריאליים כמעט בכל מדינות ה-OECD בעשור האחרון וצפויות להמשיך לעלות ככל שהטיפולים נעשים יותר מותאמים אישית ולפיכך יקרים יותר. ככל שעלויות הרווחה המאמירות מכרסמות בתקציבים הממשלתיים המוקצים להשקעות מעודדות תפוקה בתשתיות, מו"פ וחינוך, הוויכוח אודות סוג הטיפולים שהממשלה צריכה לממן צפוי להפוך לקולני יותר. ענף הדיור למרות שמגמת ההזדקנות אמורה לבלום את הביקוש לדיור, אם נניח שכל שאר הגורמים ללא שינוי, מחירי הבתים והביקוש להם יעלו בהתאם לשינויים בקבוצות הגיל העיקריות הרוכשות דיור (20-44 שנים) במקום שיהיו בעלי מתאם שלילי לשינויים בקבוצות הגיל המבוגרות יותר. לאנשים מעל גיל 55 יש גם סיכוי גבוה יותר להחזיק דירה בבעלותם בהשוואה לאנשים בתחילת הקריירה שלהם, ועד הפרישה גדלים הסיכויים שהם פרעו את המשכנתא שלקחו. מי ישלם ? ידוע היטב שמשלמי המסים הם הנפגעים העיקריים מהתארכות תוחלת החיים, למרות שגיל הפרישה לא השתנה בהרבה. רוב הכלכלות המזדקנות והמתקדמות העלו את גיל הפרישה בעשורים האחרונים, אך רק מעטות עשו זאת באופן משמעותי (צ'כיה, שהכריזה על העלאה בלתי מוגבלת של גיל הפרישה בחודשיים מדי שנה, היא יוצאת דופן מבחינה זו). קל להבין את הקשיים הכרוכים בחקיקת העלאות גבוהות יותר של גיל הפרישה, משום שהם מפרים את האיזון בשוקי העבודה ומקשים על תכנון הפנסיה של האנשים המושפעים מיידית מצעדים אלה. עם זאת, יותר ויותר קובעי מדיניות ומצביעים משלימים עם המציאות שאין מנוס מהארכת חיי העבודה על מנת להקל על קשיי התקציב העתידיים . גיל הפרישה האפקטיבי לגברים עלה ב-12 חודשים בעשור האחרון במדינות ה-OECD, עובדה המעידה שאנשים מוכנים לעבוד שנים ארוכות יותר. אך כאשר אמצעים אלה אינם מספיקים בכדי לממן את עלות ההזדקנות המאמירה, ממשלות יתקלו בקושי לרצות את המצביעים של היום ואת משלמי המסים העתידיים - בעת ובעונה אחת.
- 2.עשו אהבה. לא מלחמה... (ל"ת)קליפ 15/09/2014 20:41הגב לתגובה זו
- 1.קליפ 15/09/2014 20:41הגב לתגובה זוצודק? מאות ארגוני בצלם מרושעות ואכזריות מתעללות בזכרים...יוצרות חוקים מפלצתיים....זכרים...עד מתי תובלו כצאן לטבח?
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)המניה שצפויה לזנק היום בוול סטריט והאם זו השקעה מעניינת?
בורסת הקריפטו Bullish הנפיקה בוול סטריט - האם גם היא תזנק? אחרי הנפקות שזינקו ביום הראשון במאות אחוזים, Bullish תנסה לעשות זאת היום
בורסת הקריפטו Bullish גייסה 1.1 מיליארד דולר בהנפקה שנקבעה במחיר מעל הטווח. להנפקה היו ביקושים חריגים שמבטאים את התיאבון הגדול להנפקות, במיוחד אחרי שורה ארוכה של הנפקות מהזמן האחרון שינקו במאות אחוזים -פיגמה מזנקת ב-241%.
החברה שמחזיקה גם באתר CoinDesk, תחל היום להיסחר בבורסת ניו יורק תחת הסימול BLSH, בשווי שוק של 5.4 מיליארד דולר. Bullish היא מפעילת בורסה למטבעות דיגיטליים ומבעלי אתר החדשות הפיננסי CoinDesk.
בהנפקה הוקצו 30 מיליון מניות במחיר של 37 דולר למניה, מעל טווח ההצעה המקורי של 32־33 דולר, לאחר שהחברה הגדילה את מספר המניות המוצעות בעקבות ביקוש חריג שמוערך ביותר מפי 20 מההיצע - כלומר הביקושים למניות הגיעו לכ-20 מיליארד דולר. ההנפקה הוגדלה ממטרה ראשונית של כ-629 מיליון דולר והגיעה בסופו של דבר ל-990 מיליון דולר בטווח המחירים המוגדל. הממשעות היא שיהיו כאלו שינסו למכור היום, אבל זה לא יהיה ב-37 דולר, זה יהיה במחירים ככל הנראה, גבוהים במיוחד.
ענקית ההשקעות בלאקרוק ו קרנות ההשקעה של קת'י וודס ARK Investment Management רכשו מניות בהנפקה.
כתבה קשורה: סטאב-האב בדרך לוול סטריט; השווי יעלה על 15 מיליארד דולר
- Bullish מזנקת 140% ביום המסחר הראשון - מ-37 ל-90 דולר
- אסיה והחוזים עולים לקראת הדד ליין ארה"ב-סין, שורט סקוויז מתקרב בביטקוין?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בניגוד לבורסות הפונות לשוק הקמעונאי, Bullish מתמקדת במשקיעים מוסדיים, עם פלטפורמות למסחר ספוט, מסחר במינוף ונגזרים, ותשתיות אבטחת מידע מתקדמות. החברה מחזיקה ברישיונות רגולטוריים בארה"ב, גרמניה, הונג קונג וגיברלטר, וממתינה לאישורים נוספים. כחלק מהאסטרטגיה, היא רכשה את CoinDesk ב-2023 ואת CCData באוקטובר 2024, כדי לחזק את שירותי המידע והמדיה. מבחינה פיננסית, Bullish צופה רווח נקי של 106-109 מיליון דולר ברבעון השני של 2025, לאחר רווח של 80 מיליון דולר ב-2024 כולה. החברה נהנית כמובן מהעלייה במחירי מטבעות הקריפטון וגם מהרגולציה שמביאה גופים מוסדיים לשוק הזה.
אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
השווקים בוול סטריט המשיכו לעלות על רקע הערכות גוברות שהפדרל ריזרב יתחיל להפחית את הריבית כבר בחודש הבא. נתוני אינפלציה מתונים שפורסמו השבוע, לצד דבריו של שר האוצר סקוט בסנט על אפשרות לפתוח בסדרת הפחתות ריבית – החל בהורדה של חצי אחוז בספטמבר – חיזקו את ההימורים בשווקים. מדד S&P 500 רשם עלייה קלה של 0.3% עם כמעט 400 מניות שנסחרו בעליות, מדד ראסל 2000 של החברות הקטנות זינק ב־2%, הנאסד״ק עלה ב-0.1% ומניית Bullish קפצה בהופעת הבכורה שלה. במקביל, תשואת אג"ח לשנתיים ירדה ל־3.69% והדולר נחלש מול רוב המטבעות המרכזיים.
בפגישה האחרונה הותיר הפד את הריבית בטווח של 4.25%–4.5%, אך בסנט ציין כי ייתכן והיה מקום להפחתה כבר אז, לו היו ידועים הנתונים המעודכנים על שוק העבודה. ב־UBS מעריכים שהבנק המרכזי יתחיל להפחית ריבית בספטמבר, עם הפחתות של רבע אחוז בכל פגישה עד ינואר 2026, בסך כולל של אחוז אחד. גם ב־BlackRock מעריכים כי הורדה של חצי אחוז עשויה להיות מוצדקת כדי להתאים את הריבית לציפיות אינפלציה ארוכות טווח ולשיפור בפריון במספר מגזרים. הנשיא דונלד טראמפ הוסיף כי הוא מתכוון להכריז מוקדם מהצפוי על המועמד להחלפת יו"ר הפד ג'רום פאוול.
המשקיעים מתמקדים גם בהיבט הגיאופוליטי, כאשר טראמפ הזהיר מהטלת "השלכות חמורות מאוד" על רוסיה אם הנשיא ולדימיר פוטין לא יסכים להפסקת אש בימים הקרובים. בשווקים מציינים כי ירידת האינפלציה והימנעות חברות מהעלאת מחירים לצרכנים מעניקים לפד מרחב פעולה להפחתת ריבית, כל עוד עלויות הקשורות למכסים לא מתפרצות מחדש. עם זאת, אנליסטים מזהירים שהסיכון המרכזי הוא עליית מחירים חדה במקרה של החרפת מלחמות הסחר.
הנתונים האחרונים הצביעו על עלייה קלה באינפלציה הבסיסית ביולי, אך מחירי המוצרים המושפעים ממכסים לא עלו כפי שחששו. עלויות אלו נספגות ברווחיות החברות ולא מגולגלות לצרכנים, מה שמפחית את הלחץ האינפלציוני ומאפשר לפד לנקוט בגישה מרחיבה. המשקיעים ממתינים כעת לנתוני מדד המחירים ליצרן שיתפרסמו ביום חמישי, ולדוחות על מכירות קמעונאיות ואמון הצרכנים ביום שישי, שיספקו תמונה עדכנית יותר על מצב הכלכלה האמריקנית והכיוון הצפוי של המדיניות המוניטרית.
- נעילה חיובית בוול-סטריט: הנאסד״ק וה-S&P סיימו בשיאים חדשים
- מאנדיי צנחה ב-30%, פריון נפלה ב-10%; הנאסד״ק ירד ב-0.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אפל Apple 1.6% נכנסת חזק לבית החכם: רובוט שולחני ורמקול חכם בדרך- לאחר תקופה מאתגרת עם הצלחה מוגבלת ל־Vision
Pro ופיגור בתחום הבינה המלאכותית, אפל חושפת אסטרטגיה חדשה הכוללת רובוט מתקדם שיושק ב־2027, רמקול חכם עם מסך ב־2025 ושדרוג מקיף לסירי עם טכנולוגיות AI עדכניות – במטרה להתחרות באמזון וגוגל ולבסס שליטה באקוסיסטם הביתי.
