UBS מעלה מחיר היעד למניית אטלס ל-390 פני

UBS העלתה את מחיר היעד למניית אטלס ל-390 פני, המשקף לאטלס שווי שוק של כ-293,740,000 יורו הגבוה בכ-24% בהשוואה למחיר השוק הנוכחי שהינו כ-235,745,000 יורו. אלרן נדלן מחזיקה בכ- 16.4% מאטלס ומחיר היעד מגלם פוטנציאל שווי נוסף בסך כ 52 מליון שקל לאלרן נדל"ן .

UBS חישבה את שווי הנכסים של אטלס על סמך תזרימי המזומנים ולא על סמך ערך הנכסים הנקי. בחישוב מחיר היעד נלקחו בחשבון הסיכונים הכרוכים בתוכנית הפיתוח והיקפה של החברה ע"י שימוש בשיעור היוון של 11%. בנוסף, נעשה ניתוח של שיעור התשואה הפנימי (IRR) אשר תמך באומדנים המקוריים של תזרימי המזומנים המהוונים.

לדברי UBS, לאטלס יתרון על פני חברות בינלאומיות אחרות וזאת לאור הנוכחות החזקה של ההנהלה המקומית שהינה מרכיב קריטי המאפשר לאטלס להבטיח לעצמה עסקאות מחוץ לשוק, מטרה קשה מאוד להשגה "בשלט רחוק". בנוסף, ההנהלה מפיקה תועלת הן מניסיון וידע רחב במדינות שונות והן מסוגי נכסים שונים כמו גם מניסיון רב בפיתוח של פרויקטים בהיקף גדול. הגידול אינו מביא בחשבון 54 מיליון יורו במזומן שנמצאים בקופת החברה, אשר היו עשויים להוסיף עוד 14 פני למחיר המניה לו היו מושקעים בשיעור היעד הנוכחי של התשואה על ההון שהינו 20%.

אטלס הנה חברה ציבורית הנסחרת בבורסת ה-AIM בלונדון והעוסקת בביצוע השקעות בנדל"ן במרכז ובמזרח אירופה (למעט מדינות שנכללו בעבר בבריה"מ).