מדד המחירים האמריקני הפתיע ושוב נותר ללא שינוי

נתון מדד המחירים לצרכן בארה"ב, אשר פורסם לפני זמן קצר, נותר בחודש נובמבר ללא שינוי וכך גם נתון הליבה (נתון המודד את רמות המחירים ללא מחירי האנרגיה והמזון אשר ידועים בתנודתיות הגבוה שבהם) אשר שוהה כעת ברמתו הנמוכה מאז יוני השנה.

מדד המחירים הפתיעה וזאת כיוון שהכלכלנים בארה"ב צפו עליה של 0.2% בנתון הכללי כמו גם בנתון הליבה ואי השינוי הוא ללא ספק תוצאה של ההאטה הכלכלית שנכרת בכלכלת ארה"ב והדבר בהחלט מוריד את רף הלחצים האינפלציונים בכלכלה החזקה בעולם ואולי אף תורם לסברה כי הפד צפוי להתחיל מהלך של הורדת ריבית.

מדד המחירים לצרכן רשם בשנה האחרונה עליה של 2% בלבד וזאת לאחר שבחודש ספטמבר רשם המדד ירידה של 0.5% ובחודש אוקטובר נותר המדד ללא שינוי. נתון הליבה של המדד רשם בשנה האחרונה עליה של 2.6% וזה עדיין גבוה מהתחום הנוח (לפי הגדרת הפד) אך בשלושת החודשים האחרונים רשם הנתון קצב עליה שנתי של 1.6% ומיתן את הקצב השנתי המדאיג שנרשם בחודש ספטמבר- 2.9%, כך שנראה שהעניינים בהחלט הולכים בכיוון הנכון בעבור הפד והכלכלה האמריקנית.

מבין הנתונים הבולטים בדו"ח ניתן למצוא את הירידה במחיר הבנזין, ירידה של 1.6% (למרות שמאז חודש נובמבר נרשמה עליה מסויימת במחירי הבנזין) ועליה של 4.8% במחיר הגז הטבעי. מחירי האנרגיה באופו כללי רשמו השנה ירידה של 3.8%. מחירי המזון ירדו ב-0.1% ומחירי השירותים הרפואיים עלו ב-0.2% כאשר מחירי התרופות לפי מרשם ירדו ב-0.7%.

נזכיר כי השבוע, בתום יומיים של התכנסות בועדת השוק הפתוח הודיע ראש הפד האמריקני, בן ברננקי, כי הריבית בארה"ב תוותר ללא שינוי ותמשיך לעמוד על שיעור של 5.25%. בהודעה שנמסרה בצירוף להחלטה על הותרת הריבית ללא שינוי לא היה כל חדש כאשר הפד המשיך להתריע מפני סכנת האינפלציה והמשמעות לגביי המדיניות המוניטארית.

עוד נמסר בהודעה, כי הכלכלה האמריקנית אכן מאטה את הקצב וזאת בעיקר עקב ההתקררות הנכרת בשוק הדירות בארה"ב (הפרשנים בארה"ב התייחסו באופן ספציפי למילה "נכרת"-substantial שכן היא לא הופיעה בהודעה שנמסרה בסוף אוקטובר).

נציין, כי ההחלטה השבוע הייתה לחלוטין בהתאם לתחזיות בשוק האמריקני. הדעה הרווחת בשוק (כפי שבאה לידי ביטוי בשוק החוזים העתידיים על רמת הריבית) היא שהריבית כיום נמצאת ברמת השיא וכי בשנת 2007 הפד צפוי לבצע שתיים או שלוש הורדות ריבית.