חודש ינואר היה רע בשווקים וזה השתקף בתשואות של קרנות ההשתלמות הכלליות. התשואות היו בממוצע מינוס 1.55%, בעוד בדצמבר התשואה הייתה פלוס 1.83%. בכל שנת 2021 התשואה הסתכמה ב-14.2% - לא להתרגל, זה הרבה מעל הממוצע ההיסטורי. (התשואה השנתית הממוצעת בעשור האחרון היא היא כ-5%). 

בולטת לטובה בחודש ינואר היא אנליסט שמובילה גם בטווח של 12 החודשים האחרונים ושל שלוש השנים האחרונות. מנגד, באלטשולר שחם סוגרים את הטבלה ונראה שפברואר גם לא יהיה מרשים. אלטשולר שאיבדה את ההובלה בשנה שעברה על רקע כישלונה בהשקעות בסין, פתחה את השנה בצורה חלשה והיא נפלה גם בדירוגים הארוכים יותר - בדירוג לשלוש שנים היא בין האחרונות בטבלה, וב-5 שנים היא מאבדת החודש באופן רשמי את המקום הראשון והיא כעת השלישית בלבד ועשויה לרדת בחודש הבא גם למקום הרביעי. מי שנוטלת את ההובלה היא כלל עם 43.35%.

פברואר צפוי להיות חלש באלטשולר על רקע הפספוס בטאואר (להרחבה). אנליסט היא המרוויחה הגדולה בעסקת אינטל-טאואר (באופן יחסי כמובן), אלטשולר שנמנעה מהחזקה בטאואר היא המפסידה הגדולה.

ושימו לב לנתון הבא: אלטשולר מהווה כ-40% מהשוק כולו. זה עדיין מרשים אבל רק לפני חצי שנה היא שלטה על 45% מהשוק, כאשר בינואר היקף הנכסים שלה קטן ב-2.5 מיליארד שקל רק במסלול הכללי. כלומר היא מפסידה לא רק בתשואות אלא גם בפדיונות.

• אלטשולר שחם מתרחבת “בונים תמהיל חדש - יותר רגליים שמייצרות יציבות”
• אלטשולר: ירידה במספר העמיתים, אך עלייה בהכנסות ובנכסים המנוהלים ויציבות ברווח הנקי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לקריאה נוספת:

>>> לתשואות המסלול המנייתי - לחצו כאן

>>> קופות הגמל להשקעה בינואר 2022: הראל הפסידה הכי פחות, אלטשולר בתחתית; בטווח הבינוני: אנליסט וילין לפידות ראשונות

הנה הטבלה המלאה:

עוד בולטות לטובה בחודש ינואר - קרן ההשתלמות של הפניקס וקרן ההשתלמות של מור. מנגד, אחרי שנה מוצלחת, הפעם מיטב דש בתחתית, מה ששוב מוכיח את הטענה שקשה לדעת בטווח הארוך מי יצליח יותר, ולנסות להמר 'מי יהיה מנהל הקרן הטוב בשנה הבאה - נדון לכישלון. בטווח של 5 שנים מובילה כלל, ואחרונה בטבלה - מנורה. 

• כשלקוח שוכח איפה הכסף מושקע: איך מתמודדים עם לקוחות דמנטיים?
• למה חשוב להפריש לפנסיה כבר מהמשכורת הראשונה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קרן השתלמות או קופת גמל להשקעה: איך בוחרים ומה ההבדלים?

שוק קרנות ההשתלמות מנהל כ-320 מיליארד שקל, ומהווה מעל ממחצית שוק הגמל כולו. קרנות ההשתלמות נהנות מהקלות רבות במיסוי, מדובר על מענק של המדינה לעובדים שמקבלים קרן השתלמות. מאחר שמדובר במוצר כל כך אטרקטיבי, עם ביקושים גבוהים, אין גם תמריץ גדול לגופים המוסדיים להילחם על דמי הניהול. דמי הניהול במוצר הזה הם גבוהים 0.6-0.9% - זה מבטא את היתרון של המוצר ובמילים אחרות - ההטבות שהמדינה נותנת לכם הולכות בסופו של דבר גם לגופים המוסדיים.

איך לבחור קרן השתלמות? הנחת הבסיס היא שמנהלי השקעות טובים ימשיכו להיות טובים גם בעתיד. זו לא הבטחה מוחלטת. אבל זה המידע היחיד שניתן לגזור ממנו לגבי העתיד. את התשואות של מנהלי הקרנות עדיף לבחון לטווח ממושך. ככל שהתשואות של גוף מסוים טובות לאורך זמן, כך זה מחזק את ההנחה לגבי היותו גוף שיודע לנהל את הכסף והוא ינהל היטב גם בעתיד. עם זאת, יש גם חשיבות לטווח הקצר. תשואה טובה בחודש או בחודשים האחרונים, על פני האחרים יכולה ללמד על שינוי כיוון של מנהל ההשקעות לעומת האחרים, על חשיבה מחוץ לקופסה, על גמישות, על יכולת ליצירת ערך.