טבע חוזרת מוול סטריט עם ארביטראז' שלילי של 3.7%, אבל היא פותחת את היום עם הודעה מאוד משמעותית עבורה - החברה מדווחת על שיתוף פעולה משמעותי עם ענקית התרופות, סאנופי. השתיים ישתפו פעולה כדי לפתרון כולל למחלות מעי דלקתיות. הכוונה לפתח ולמסחר במשותף תרופה שפותחה בטבע ונמצאת בשלב שני של ניסויים קליניים בקוליטיס כיבית ומחלת הקרוהן, שני סוגים של מחלות מעי דלקתיות. 

"זה עידן חדש עבור טבע, וצבר המוצרים החדשני החזק שלנו הינו מרכזי לאסטרטגיית הצמיחה שלנו", אומר ריצ'רד פרנסיס, נשיא ומנכ"ל טבע, "שיתוף הפעולה הזה מאשר שוב את היכולות המדעיות החזקות שיש לטבע להציע עם ה-Anti-TL1A שפותח במעבדות שלנו. זהו כבוד לשתף פעולה עם סאנופי כדי לחבר את היכולות המוכחות שלה, את ההובלה וההצלחה בתחום האימונולוגיה והגסטרואנטרולוגיה, יחד עם היכולות שלנו על מנת למקסם את תהליך הפיתוח ואת ההשקות הגלובליות". 

מחלת מעי דלקתית (Inflammatory Bowel Disease- IBD) היא המונח לשני מצבים - מחלת הקרוהן וקוליטיס כיבית - המאופיינות בדלקת כרונית של מערכת העיכול (GI). דלקת ממושכת גורמת לפגיעה במערכת העיכול. התסמינים השכיחים לשני המצבים הם שלשול מתמשך, דימום רקטלי, כאבי בטן, עייפות וירידה במשקל. לפי הערכות, כ-10 מיליון אנשים ברחבי העולם חיים עם IBD.

טבע תקבל מסנאופי תשלום ראשוני של 500 מיליון דולר ובכפוף לעמידה באבני דרך של פיתוח והשקת המוצר, תקבל עד 1 מיליארד דולר נוספים - עד 600 מיליון דולר בתחילת שלב 3, ועד 400 מיליון דולר בהשקה. שתי החברות ישתתפו באופן שווה בהוצאות הפיתוח וברווחי התרופה. סאנופי תהיה זו שתוביל את השלב השלישי של הניסוי הקליני במוצר. טבע תמסחר את המוצר באירופה, בישראל ובכמה מדינות נוספות, וסאנופי תמסחר אותו בצפון אמריקה, ביפן ובחלקים נוספים מאסיה ומשאר העולם.

"הצגנו לפני מספר חודשים את האסטרטגיה שתאפשר לנו לחזור לצמיחה בהתבסס על מנועי צמיחה שהם מוצרים של טבע שכבר נמצאים בשוק", מוסיף פרנסיס, "האצת החדשנות של הפייפליין (צנרת המוצרים) בהם המוצר הנוכחי, שימור העוצמה בגנריקה והתמקדות בעסקי החברה. 

"הפייפליין של טבע לא מספיק מוערך בשוק, ובמובן הזה, העסקה עם סאנופי מהווה גם הכרה בפייפליין מצד שותף חשוב, והכרה באיכות המוצר ויכולת להביא אותו להשקה בשוק  גדול של 28 מיליארד דולר"

מנגד, עולה שהאלה למה לא לחכות לסיום שלב 2 עוד שנה ואז לשתף פעולה במחיר גבוה פי כמה וכמה? טבע הלכה פה על בטוח. זה מראה עד כמה המזומנים חשובים לה. לצד המזומנים יש גם את הירידה בהוצאות המו"פ העתידיות והגידול ברווח השוטף. יש כאן עסקה מעניינת, אבל הפוטנציאל של המוצר יכול היה להיות הרבה יותר גדול. 

--------

טבע היא בהגדרה המקורית חברת תרופות גנרית, אבל יש לה פעילות אתית - של תרופות מקור. הקופקסון המוכר מהעבר הניב לה מיליארדים. בשנה האחרונה ההכנסות מתרופות המקור מביאות למצב שהחברה בעצם הפכה להיות סוג של חברת תרופות מקור עם פעילות גנרית. יש לה תרופת מקור נוספת בשם "אזילקט", המיועדת לטיפול במחלת פרקינסון. טבע מחזיקה בתיק תרופות מקור וכיום יש לה כמה כאלה.

הדוחות האחרונים של טבע בארה"ב היו טובים והזניקו אותה לשווי של 10.6 מיליארד דולר (רחוק מהשיא לפני 8 שנים - 60 מיליארד). חברת התרופות הדואלית הרוויחה 56 סנט למניה על הכנסות של 3.88 מיליארד דולר בעוד האנליסטים ציפו ל-0.52 דולר למניה על הכנסות של 3.71 מיליארד דולר. טבע גם העלתה את תחזית ההכנסות לשנה כולה וצופה הכנסות של 15.2 מיליארד דולר. תחזית הרווח נשארה ללא שינוי על 2.4 דולר למניה. החוב הפיננסי נטו של טבע ירד ל-18 מיליארד דולר. החוב בכללותו עמד על 20.7 מיליארד דולר ומנגד יש לחברה מזומנים בהיקף של 2.7 מיליארד דולר. ההכנסות של החברה ירדו ב-51 מיליון בגלל הפרשי מט"ח. המניה של טבע נעה בין 7.2 דולר ל-12 דולר בשנתיים האחרונות, עכשיו היא ב-9.6 דולר.

בישראל, טבע קפצה רק לפני שבועיים למקום השני מבחינת שווי שוק. כעת היא במקום השלישי, מעט אחרי פועלים, אבל מקדימה את נייס שירדה למקום הרביעי. שווי השוק של המניה בישראל עומד על 43 מיליארד שקל. מחיר המניה עומד על 38.4 שקל. מתחילת השנה עלתה המניה ב-16.3% וב-12 החודשים האחרונים רשמה עליה של כ-30%.