הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נשיא רוסיה ולדימיר פוטין
צילום: Getty images Israel

רוסיה היא הכלכלה ה-13 בעולם. העולם ייפגע בעצמו מהסנקציות?

למרות גודלה של רוסיה, התמ"ג שלה גדול רק פי 4 מאשר של ישראל, והוא רק 7.3% מהתמ"ג של ארצות הברית. עם זאת, למלחמה עשויות להיות השלכות נוספות - פגיעה בתנועת מטוסים, פגיעה בענפים חשובים כמו נפט והתבואות ולהוביל לעליית מחירים. איך יכול המערב לפצות על הסכנה?
פרופ' ​נסים בן דוד | (6)
נושאים בכתבה מלחמת רוסיה אוקראינה פוטין רוסיה תוצר מקומי גולמי תמ"ג

חמישה ימים לאחר תחילת הלחימה באוקראינה אנו עדים כבר להשפעה הישירה הכבירה על כלכלות רוסיה ואוקראינה, לצד השפעות לוואי על כלכלתן של מדינות סמוכות ורחוקות. המלחמה פוגעת מחד באספקת סחורות ומוצרים שמספקות רוסיה ואוקראינה למדינות שונות בעולם וכן מלווה בהקטנת היקף יצוא הסחורות והשירותים ממדינות העולם לרוסיה, בעקבות הסנקציות חסרות התקדים שהושתו עליה, ביניהן ניתוקה ממערכת הסוויפט (SWIFT) והקפאת נכסים פיננסיים של רוסים במדינות שונות ברחבי העולם.

 

כדי לנסות ולהעריך את ההשלכה של האירועים האחרונים על כלכלת העולם נבדוק את היקף התוצרת הכלכלית המיוצרת ברוסיה בשנה וכיצד השינויים בהיקף הייצור הרוסי ובהיקף הסחר הבינלאומי הרוסי עשויים להשפיע על הייצור העולמי. על פי נתוני הבנק העולמי, התוצר המקומי הגולמי של רוסיה בשנת 2020 הסתכם בכ-1,400 מיליארדי דולרים, כשהיא במקום 13 בדירוג הכלכלות הגדולות בעולם. אם נשווה לדוגמא את הכלכלה הרוסית לכלכלה הישראלית נגלה שלמרות שהאוכלוסייה הרוסית גדולה מהישראלית פי יותר מ-15, התוצר המקומי הגולמי הרוסי היה גבוה ב-2020 רק פי ארבעה מהתמ"ג של ישראל. כמו כן, התמ"ג הרוסי היווה רק כ-7.3% מגודלו של התמ"ג האמריקאי, כ-10% מהתמ"ג של סין וכ-10% מהתמ"ג של האיחוד האירופי. הטבלה המצורפת מציגה את נתוני התוצר של מדינות בעלות התמ"ג הגבוה בעולם בסדר יורד ואת היחס בין התמ"ג הרוסי לתמ"ג של כל אחת ממדינות אלו.

 

תמ"ג במיליארדי דולרים קבועים של שנת 2015 שיעור התוצר הרוסי מתוצר המדינה תמ"ג במיליארדי דולרים קבועים של שנת 2015 שיעור התוצר הרוסי מתוצר המדינה
1 ארה"ב 19,294 7% 19 הולנד 808 175%
2 סין 14,632 10% 20 שוויץ 740 191%
3 האיחוד האירופי 13,886 10% 21 ערב הסעודית 651 218%
4 יפן 4,381 32% 22 פולין 556 255%
5 גרמניה 3,434 41% 23 שבדיה 534 265%
6 בריטניה 2,892 49% 24 ארגנטינה 515 275%
7 הודו 2,500 57% 25 ניגריה 494 287%
8 צרפת 2,410 59% 26 בלגיה 467 303%
9 ברזיל 1,749 81% 27 תאילנד 433 327%
10 איטליה 1,745 81% 28 מצרים 412 344%
11 דרום קוריאה 1,624 87% 29 אירן 410 345%
12 קנדה 1,607 88% 30 נורבגיה 404 351%
13 אוסטרליה 1,491 95% 31 אירלנד 392 361%
14 הפדרציה הרוסית 1,416 100% 32 אוסטריה 386 367%
15 ספרד 1,181 120% 33 איחוד האמירויות 371 382%
16 מקסיקו 1,149 123% 34 פיליפינים 358 395%
17 אינדונזיה 1,028 138% 35 ישראל 345 410%
18 טורקיה 1,015 139% 36 מלזיה 344 412%
 

ניתן לראות שגודלה של הכלכלה הרוסית קטן מאוד ביחס לגודלו של התוצר העולמי, אך ראוי להדגיש שלמלחמה באירופה עשויות להיות השלכות כלכליות גדולות כתוצאה מהפגיעה הישירה והפגיעה העקיפה הנוצרת בשל הירידה בקשרים הכלכליים שבין רוסיה לבין מדינות שונות ברחבי העולם. בעקבות המלחמה נוצרת פגיעה בתנועת מטוסים בשל סגירתם של מרחבים אוויריים, נוצרת פגיעה ממוקדת יותר בענפים חשובים כמו ענף הנפט שבו רוסיה משחקת תפקיד חשוב ופגיעה באספקת תבואות וסחורות אחרות. פגיעה זו בסחר עשויה להוביל לעליית מחירי סחורות אלו ובכך להשליך על עליית מחיריהם של מוצרים נלווים אחרים.

עם זאת, הכלכלה האמריקאית וכלכלת השוק האירופי גדולה לאין שיעור מזו הרוסית, וביכולתם של מנהיגי כלכלות אלו לנקוט בפעולות שיפצו על הפגיעה הכלכלית שנוצרת עקב המלחמה, לדוגמא באמצעות הגדלת ייצור הנפט בארה"ב ולחץ על מדינות OPEC  להגדיל את תפוקתן, וכן על ידי  שימוש בחלק מהנפט שבמאגרים. נזכיר בהקשר זה שלפני כשנה היה מחירה של חבית נפט נמוך מאפס, ויצרני הנפט התקשו למכור את תוצרתם. מלחמה כלכלית בין המערב לבין רוסיה יכולה לפגוע במידה מסוימת בכלכלת המערב אבל צפויה לפגוע אנושות בכלכלה הרוסית כפי שאנו כבר עדים בימים אלה שבהם קרס הרובל בימי הלחימה הראשונים והגיע לשפל חסר תקדים, ובכך אולי למתן את הכוונות התוקפניות של הרוסים.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    לילי 02/03/2022 09:17
    הגב לתגובה זו
    ארה"ב במקום השני .
  • 5.
    ברק 02/03/2022 09:06
    הגב לתגובה זו
    זו מערכת להעברת ההודעות לא להעברת כסף ועסקאות. יש טכנולוגיה מדהימה שנקראת טלפון שאפשר עדיין להשתמש בה. לגבי ההשפעה של רוסיה יומיים לפני הפלישה לאוקריאנה החוזים העתידיים של היורודולר התהפכו ברמה כזאת שפחות או יותר כל הבנקים בעולם ממגנים את עצמם ממשבר כלכלי בינלאומי
  • 4.
    מחירי הסחורות 01/03/2022 20:00
    הגב לתגובה זו
    בזן וכיל יעלו וכיל תרויח מהחרם על ביאלרוס . בישראל המסחר מטומטם לא רק חיקוי לארהב אלא רק ירידות ושקוף שיש פה סוחרים יומיים עולה בבוקר מתחסל בערב . בורסה פח אשפה
  • 3.
    ביידן 01/03/2022 19:57
    הגב לתגובה זו
    האמריקאים צריכים קודם כל לטפל בבעיות של עצמם אנשים שם מתים כי מוותרים על בדיקות חשובות מפספסים סרטן ומחלות בגלל בטוח רפואי יקר הם כמו מדינת עולם שלישי בטיפול הרפואי לעשירים שם יש הכל לעניים כלום וגם החינוך יקר שם כל הכסף הולך לזה. בלבלו בשכל לאוקראינים על דמוקרטיה ועל נאטו כשהם יודעים שפוטין רגיש לזה ובסוף הפקירו את אוקראינה והחריבו אותה. ככה זה האמריקקים וישראל לומדת כל דבר רע מהם. פוטין יהרוס את העולם כי הוא יכול
  • 2.
    רק מזומן 01/03/2022 19:52
    הגב לתגובה זו
    עולם המכור לנפט ישלם ביוקר.הסעודים לא יעלו תפוקה והפצלים באמריקה פשטו רגל.
  • 1.
    רבקה 01/03/2022 18:36
    הגב לתגובה זו
    הפסקה של יצוא כזה יכולה לגרום לבעיות בשרשראות אספקה, שגם כך הן כיום במצב לא טוב. מכאן שלדעתי זו יריה של העולם המערבי ברגל של עצמה.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTמניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPT

המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50

זינוק חד במניית SMX הציף עניין בטכנולוגיית הסימון שפיתחה החברה, אך בעיקר סימני שאלה על שווי מנופח - חברה של 350 מיליון דולר עם ביצועיים אפסיים
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מניה מזנקת וול סטריט

מניית SMX SMX -59.96%   משכה בימים האחרונים עניין יוצא דופן בשוק האמריקאי. לאחר תקופה ארוכה שבה נסחרה ברמות נמוכות ובמחזורי מסחר מצומצמים, היא רשמה זינוק חד שהעלה את שווי החברה למאות מיליוני דולרים בתוך ימים ספורים. בסוף נובמבר נסחרה המניה בדולרים בודדים, וכעבור כשבוע כבר חצתה את רף 340 הדולרים. ביום המסחר האחרון הגיעה המניה לרמה של כמעט 500 דולר במהלך היום, אך מיד לאחר סגירתו צנחה בכ־23% לרמה של כ־254 דולר.


החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.


בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.


ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.


האתגר הכפול

מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

פרמאונט מזנקת ב-9%, נטפליקס נופלת ב-4%; הנאסד״ק יורד ב-0.3%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה חוזים עתידיים

הראלי בשוקי המניות בארה"ב נבלם בפתיחת השבוע, כאשר המשקיעים ממתינים לאיתותים ברורים יותר בנוגע למסלול הריביות בשנת 2026. למרות שהפחתת ריבית בהחלטת הפד הקרובה כמעט מובטחת, חוסר הוודאות לגבי קצב ההקלות בהמשך מעיב על הסנטימנט. מדד S&P 500 נסוג מעט לאחר שהתקרב לשיא היסטורי, ומיזוגים בולטים שעלו לכותרות, בהם ניסיון השתלטות של פאראמונט־סקיידאנס על וורנר ברוס דיסקברי, לא הצליחו לייצר מומנטום חיובי בשוק.


המשקיעים עוקבים מקרוב אחר התנודתיות שנובעת מהתמתנות בגל העליות שהובל על ידי מניות ה־AI ומהמתיחות סביב מידת הנכונות של הפד להמשיך להפחית ריבית בקצב מהיר. קווין האסט, אחד המועמדים המובילים ליו"ר הפד הבא, אמר כי הצבת מסלול ריבית לחצי השנה הקרובה תהיה צעד לא אחראי, והדגיש את הצורך להישען על נתונים כלכליים בזמן אמת, עמדה שמגבירה את אי־הוודאות בשווקי ההון.


בתוך כך, נרשמת התפצלות בעמדות בכירי הפד סביב מצב האינפלציה והמשך המדיניות המוניטרית, במיוחד על רקע מחסור בנתוני מאקרו עדכניים. שווקי הכסף תימחרו בעבר שלוש הפחתות ריבית עד סוף 2026, אך כעת ההערכה הצטמצמה לשתיים בלבד. האנליסט ג'וליאן עמנואל מאוורקור ISI מזהיר כי חודש דצמבר עשוי להיות תנודתי במיוחד עבור המשקיעים, וכי חילוקי הדעות בוועדת השוק הפתוח מחלישים את אמינות ההצהרות העתידיות של הפד.


אג"ח הממשל האמריקאי המשיכו את המגמה השלילית שנרשמה בשבוע שעבר, הגרוע ביותר זה שמונה חודשים, כאשר תשואת האג"ח ל־10 שנים עלתה לכ־4.18%. נתוני הכלכלה האחרונים וסימנים להיחלשות מסוימת בשוק העבודה עשויים לדחוף את יו"ר הפד ג'רום פאוול לטון מתון יותר, אך גם במקרה זה קיים חשש שהחלטת הריבית הקרובה תהיה מפוצלת בין נצים ליונים, מה שמוסיף עוד נדבך של חוסר ודאות לשווקים.


לא רק הריבית תתפוס כותרות יש גם כמה וכמה חברות בולטות שיפרסמו תוצאות שיכולות לשנות את הטון בשוק ובכללן: אורקל, ברודקום, קוסטקו, אדובי ולולולמון צפויות לפרסם תוצאות ולתת הצצה לאן ממשיכה ריצת הבינה המלאכותית ומה מצב הצרכן האמריקאי.


להמשך הכתבה לחץ כאן