מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 0.86%   נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.

הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.

בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.

הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות

בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.

• אנבידיה תשקיע 2 מיליארד דולר בסינופסיס - עוד עסקה סיבובית?
• "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.

מניית מרוול (Marvell Technology Group Ltd. 1.96%  ) מזנקת בכ-14% במסחר שלאחר הנעילה, בעקבות דוחות חזקים לרבעון השלישי ותחזית צמיחה גבוהה מהצפוי בפעילות מרכזי הנתונים.החברה דיווחה על רווח מתואם של 76 סנט למניה והכנסות של 2.08 מיליארד דולר - מעט מעל תחזיות השוק שעמדו על 74 סנט למניה והכנסות של 2.07 מיליארד. עם זאת, עיקר תשומת הלב הופנה לתחום מרכזי הנתונים, שמהווה את מנוע הצמיחה המרכזי של החברה.

תחום מרכזי הנתונים - הצפי לצמיחה של יותר מ-25% בשנה

מרוול דיווחה כי ההכנסות ממרכזי הנתונים ברבעון הסתכמו ב-1.52 מיליארד דולר, גידול של 38% בהשוואה לשנה שעברה, ונתון שמעט עקף את התחזיות המוקדמות של האנליסטים. במהלך שיחת הוועידה, מנכ"ל החברה מאט מרפי ציין כי ב-2026 צפויה הפעילות בתחום זה לצמוח ביותר מ-25% לעומת השנה הנוכחית,  קצב שמעל לציפיות האנליסטים. לדבריו, התחזית אינה כוללת את השפעת הרכישה הצפויה של חברת Celestial AI – מה שמרמז על פוטנציאל צמיחה נוסף בהמשך.

רכישת סטארטאפ AI ב-3.25 מיליארד דולר

מרוול גם הודיעה על רכישה של חברת Celestial AI, שפועלת בתחום שבבי בינה מלאכותית, בעסקת מזומן ומניות בהיקף של כ-3.25 מיליארד דולר עם תשלומים עתידיים שיכולים להביא את העסקה ל-5.5 מיליארד דולר. המהלך נתפס כחלק מהמאמץ של החברה לחזק את מעמדה בשוק הרכיבים המותאמים ליישומי AI, בעיקר מול תחרות מצד ענקיות כמו אנבידיה.

למרות פתיחה שלילית למניה מיד אחרי פרסום הדוח, התחזית החזקה והאמירות בנוגע לעתיד מרכזי הנתונים הובילו לראלי חד.

• סופטבנק בחנה רכישה של מארוול, המניה מזנקת
• מארוול מתרסקת לאור תחזיות צמיחה שמאפילות על תוצאות שיא
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מרוול נהנתה מראלי חד בשנת 2024, עם זינוק של 83%, אך מאז תחילת 2025 איבדה כ-16% מערכה, על רקע ספקות לגבי יכולתה לזכות בחוזים ארוכי טווח בשוק ה-ASIC. לפי הערכות בשוק, לקוחות גדולים בתחום מעבדים מותאמים (ASIC) מבקשים לפצל את מקורות האספקה שלהם, ולשלב בין ספקים שונים, כולל שבבי GPU ושבבים ייעודיים.ובכל זאת, התחזיות האחרונות מצביעות על כך שמרוול מצליחה לבסס מחדש את מעמדה בשוק.