יותר מעשור שוול סטריט נראית כמו ״המקום הבטוח בעולם״. מי שהחזיק מדדים אמריקאיים כמעט לא הפסיד. אפילו אם נתעלם מהתנודתיות של השנה האחרונה, רכבת הרים שהתחילה במלחמת המכסים של טראמפ ב-4 באפריל, המשיכה בירידות והתאזנה שוב עם התאוששות מהירה שוק המניות האמריקאי עם עלייה של כ-16% מתחילת השנה. 

מהמשבר ב-2008 נבנה סביב ארה"ב נרטיב של יציבות וצמיחה גדולה. זה הגיע גם בזכות ריביות אפסיות, כסף זול ומדיניות מוניטרית מרחיבה כל אלה יצרו סביבה שבה חברות יכלו לצמוח כמעט בלי מגבלות. אחר כך הגיעה הקורונה עוד משבר שהפיל את הבורסות בתוך שבועות ספורים, אבל אחרי זה התגנבה לכולנו התחושה שוול סטריט בלתי ניתנת לעצירה. 

הזרמות העתק של הפד, ריביות כמעט אפסיות ותמיכה ממשלתית מסיבית הזניקו את מחירי המניות לשיאים חדשים. ענקיות הטכנולוגיה כמו אפל, מיקרוסופט ואנבידיה הפכו את מדד S&P 500 למדד שלא מפסיק לשבור שיאים, כשגם מתקופות של אי-ודאות הוא יצא רק מחוזק. זה היה עשור שבו אמריקה שלטה בשווקים כמעט לבד, בעוד ששאר העולם ניסה להדביק את הקצב.

אבל לפי גולדמן זאקס, הסיפור הזה מתקרב לסיומו. בצוות האסטרטגים של הבנק, בראשות פיטר אופנהיימר, מעריכים שהעשור הבא ייראה אחרת לגמרי. המניות בארה"ב יניבו תשואה שנתית ממוצעת של 6.5% בלבד - הרמה הנמוכה ביותר מבין כל האזורים המרכזיים - בעוד שהשווקים המתעוררים צפויים להוביל את הצמיחה עם תשואה שנתית של 10.9%.

• גולדמן זאקס משלם קנס עתק על פרשת שחיתות והצעד הראשון של ישראל בדרך לתעשיית ההייטק
• מייסד סיטאדל: ״בהשקעות צריכים אינטואציה; ה-AI נכשל בזה״
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לדברי גולדמן, מרכז הכובד של הכלכלה הגלובלית מתחיל לזוז מזרחה. הודו, סין ומדינות נוספות באסיה נהנות ממומנטום מבני שמזין את הצמיחה - אוכלוסייה צעירה, השקעות ממשלתיות ענקיות בתשתיות ותעשייה מתקדמת, ומעבר מהיר לדיגיטציה. במקביל, החברות האמריקאיות מתמודדות עם מציאות חדשה ריבית גבוהה, עלויות מימון כבדות ותמחור שמגלם כמעט כל גרם של אופטימיות.

מניית חברת McGraw Hill McGraw Hill Inc 23.92%  מזנקת ב־22% לאחר פרסום תוצאות שהפתיעו את וול-סטריט. החברה, המתמחה בהדרכה ספרותית ובפתרונות חינוך דיגיטליים, הצליחה לשמור על צמיחה בתחומים מרכזיים למרות ירידה בהכנסות.

החברה דיווחה על ירידה בהכנסות של 2.8% ברבעון השני, שהסתכמו ב־669.2 מיליון דולר. עם זאת, החברה עקפה את ציפיות האנליסטים שעמדו על 642 מיליון. במקביל, החברה הציגה צמיחה משמעותית בתחומים אחרים. הכנסות חוזרות עלו ב־6.5%, והסתכמו ב־422.4 מיליון דולר, מה שמעיד על יציבות בעסקי החברה, במיוחד בתחום החינוך הגבוה והמקצועי. הכנסות חוזרות אלו מייצגות כמעט שני שלישים מההכנסות הכלליות. כמו כן, ההכנסות הדיגיטליות עלו ב־7.6% ל־352.2 מיליון דולר, תחום שצפוי להוות מנוע צמיחה מרכזי לחברה בשנים הקרובות.

למרות הצמיחה בתחום הדיגיטלי, הרווח הנקי צנח ב־21%, והסתכם ב־105.3 מיליון דולר, בהשוואה ל־133.4 מיליון דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. החברה מציינת כי הירידה ברווח נובעת בעיקר מהקטנת שולי הרווח ברקע הירידה במכירות בחלק מהקטגוריות.

 McGraw Hill  ציינה כי הגידול המרשים בהכנסות החוזרות והדיגיטליות מהווה הישג משמעותי בהתמודדות עם ירידה צפויה בגידול בשוק ה-K-12 (מערכת החינוך לילדים ולנוער, מגן הילדים ועד כיתה י"ב), שמניב חלק נכבד מהכנסות החברה. תחום ההשכלה הגבוהה מצביע על צמיחה של 14% בהכנסות שהסתכמו ב־213 מיליון דולר. החברה הצליחה להגדיל את נתח השוק שלה בשוק ההשכלה הגבוהה בארה"ב, עם עלייה של 1.6% ל־30%.

• אורקל נופלת ב-4% - אבל האנליסטים צופים אפסייד של 70%
• AMD מציגה תחזית צמיחה אגרסיבית - שוק הבינה המלאכותית לא עוצר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

צמיחה בשימוש ב-AI

בנוסף, McGraw Hill  דיווחה על צמיחה בשימוש בטכנולוגיות של בינה מלאכותית, שהפכו לגורם חשוב בהגדלת המעורבות והיעילות של הסטודנטים. בין השאר, החברה שיפרה את כלי ה־AI Reader שלה שהשיג 11 מיליון אינטרקציות למידה. כמו כן, תחום ההדרכה הדיגיטלית הראה צמיחה ברווחיות, עם עלייה של 7.6% בהכנסות הדיגיטליות, דבר שמצביע על מיצוב טוב בשוק החינוך הדיגיטלי. חברת McGraw Hill ממשיכה להרחיב את השימוש במערכות דיגיטליות ממוקדות ב-AI במטרה למצב את עצמה כגורם מוביל בתחום החינוך החדשני.