51 מיליארד דולר בשנה - המכסים על תרופות יפגעו בכיס של החולים
החקירה עליה הורה טראמפ עשויה להוביל למכסים של כ-25% על תרופות מיובאות, כשבין ההשלכות עלולות להיות עלייה של עשרות מיליארדים בעלויות לצרכנים, פגיעה ביצוא האמריקאי ופיטורי עובדים, כשהתעשייה כולה מזהירה מהשפעות חמורות גם על השוק הגלובלי
תוביל לעלייה של כמעט 51 מיליארד דולר בשנה בעלויות התרופות בארה"ב - זינוק שיתגלגל ברובו ישירות אל החולים.
דו"ח של חברת הייעוץ Ernst & Young מצא כי בשנת 2023 ייבאה ארצות הברית תרופות בשווי 203 מיליארד דולר, מתוכם 73% הגיעו ממדינות אירופה
כמו אירלנד, גרמניה ושווייץ. לשם השוואה, סך מכירות התרופות המוגמרות בשוק האמריקאי הסתכמו ב-393 מיליארד דולר באותה שנה. כלומר, השוק האמריקאי תלוי מאוד ביבוא.
בשבוע שעבר הודיע ממשל טראמפ על פתיחת חקירה חדשה שבוחנת האם היבוא של תרופות
מהווה איום על הביטחון הלאומי של ארצות הברית. מדובר בהפעלת סעיף 232 לחוק הסחר משנת 1962, שמאפשר להטיל מכסים במקרה של איום ביטחוני, סעיף שבעבר שימש בעיקר להטלת מכסים על פלדה ואלומיניום, אך כעת לראשונה מופעל על תחום קריטי כמו תרופות.
מבחינת ממשל טראמפ, המהלך הזה אמור לשרת שני יעדים: מצד אחד לצמצם את התלות ביבוא ממדינות זרות, ומנגד להאיץ השקעות בייצור תרופות בארה"ב. עם זאת, בשוק התרופות מזהירים: החלת מכסים על תרופות מיובאות עלולה להכביד על החברות ולפגוע ביכולת להקים במהירות קווי ייצור
מקומיים. חברות רבות כבר החלו בלחץ אינטנסיבי על הממשל בניסיון לשכנע להחיל את המכסים לפחות בהדרגה.
- כשמדע וכסף מתנגשים: המרוץ לתרופות חדשות לסרטן
- זינוק של 130% בעקבות התקדמות בטיפול לסרטן: מי היא קוגנט ומה ההבטחה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי הדו"ח של EY, אם המכסים יגולגלו במלואם על הצרכנים, מחירי התרופות בארצות הברית עלולים לזנק בעד 12.9%. חלק מהתרופות המיובאות הן תרופות
מוגמרות שמוכנות למכירה, אך כ-30% מהיבוא מורכב מרכיבים פעילים (API) שמיועדים לייצור מקומי. במקרה כזה, גם עלויות הייצור של תרופות אמריקאיות יזנקו בכ-4.1%, מה שיקטין את כושר התחרות של יצרני התרופות האמריקאים גם בשווקים זרים.
מעבר לכך,
כ-25% מהייצור האמריקאי של תרופות מיועד לייצוא, בהיקף של 101 מיליארד דולר בשנה. העלאת מחירי הרכיבים והתרופות תפגע גם ביכולת של חברות אמריקאיות להתחרות בשווקים זרים, ועל פי EY, מאות אלפי משרות הקשורות לייצוא נמצאות בסיכון.
משבר הקורונה חשף עד כמה שרשרת האספקה של תעשיית התרופות העולמית שבירה. תרופות רבות, לרבות תרופות כימותרפיות מצילות חיים ופניצילין, מיוצרות מתרכובות בסיסיות שמיובאות מהודו ומסין. נכון ל-2023, רק 4% מהחומרים הפעילים בתרופות חיוניות יוצרו בארה"ב, כאשר כ-82% יוצרו באסיה. במקביל, מדינות אירופה הפכו לשחקניות מפתח בשוק התרופות הבינלאומי. לדוגמה, התרופות מהוות כ-60% מסך היצוא של אירלנד לארה"ב. הפיכת ארה"ב למרכז ייצור עצמאי תדרוש שנים רבות של השקעות כבדות, שייאלצו להתמודד עם רגולציה מחמירה והקמת מפעלים חדשים, תהליכים שלפי ההערכות עשויים להימשך כעשור לפחות.
- השליחים של אובר בסכנה - רובוטי משלוח יוצאים לדרך בבריטניה
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
בנוסף, הדו"ח של EY לא התחשב בחישוביו את ההשפעה האפשרית של מכסי נגד מצד מדינות אחרות. אם מדינות כמו סין או מדינות האיחוד האירופי יטילו בתגובה מכסים משלהן על תרופות אמריקאיות, ההשלכות על יצרני התרופות בארה"ב יהיו חמורות בהרבה.
- 2.dw 29/04/2025 12:01הגב לתגובה זואם שוייץ העשירה רוצה למכור תרופות יקרות בארהב אז הגיע הזמן שתתחיל לקנות סחורה אמריקאית. למשל מסוקים שיכולים להיות גם אזרחיים ולא רק צבאיים.במידה ולא אז אפשר לקצר את תקופת הפטנט על תרופות שוויצריות כשטבע ואחרות יכולות להיות פיונים במשחק הפוקר מול שוייץ.שוייץ עוקצת את ארהב והגיע הזמן לשים לזה סוף.
- 1.עושה חשבון 27/04/2025 06:51הגב לתגובה זורוב התרופות המיוצרות בארהב מוגנות בפטנט ונמכרות במחיר ללא קשר לעלות הייצור . התרופות הגנריות נמכרות לעיתים רחוקות עם קשר לעלות הייצור. לרוב זה כמה הצרכן מוכן לשלם.
אנבידיה הואנגאנבידיה מכה את התחזיות ומאותתת שהביקוש ל-AI עדיין חזק
אנבידיה NVIDIA Corp. -3.15% פרסמה את דוחות הרבעון השלישי והבהירה שוב למה היא ממשיכה להוביל את מירוץ הבינה המלאכותית: החברה עקפה את תחזיות האנליסטים בהכנסות וברווח, והציגה תחזית אופטימית במיוחד לרבעון הרביעי. מניית החברה הגיבה בעלייה של יותר מ־4%.
חשוב - מה אמר ג'נסן הואנג בשיחת המשקיעים
ברבעון השלישי רשמה אנבידיה רווח של 1.30 דולר למניה והכנסות של 57.01 מיליארד דולר, טוב מהציפיות שעמדו על 1.26 דולר למניה ו־55.2 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד עמדו נתוני החברה על 0.81 דולר למניה והכנסות של 35.1 מיליארד דולר. מוקד הכוח המרכזי של אנבידיה נשאר חטיבת מרכזי הנתונים, שמובילה את הביקוש הגואה למעבדי AI. החטיבה הניבה ברבעון הכנסות של 51.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות ל־49.3 מיליארד דולר. תחום הגיימינג, שבעבר היה ליבת הפעילות של החברה, הניב 4.3 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות השוק.
לרבעון הרביעי צופה אנבידיה הכנסות של 65 מיליארד דולר, פלוס־מינוס 2%, גבוה מהערכת השוק שעמדה על 62 מיליארד דולר. עבור משקיעים שמודאגים מהאם המומנטום ב-AI יכול להמשיך להחזיק את השוק, זהו נתון משמעותי שמאותת שהביקוש העסקי למחשוב מתקדם עדיין במגמת עלייה.
- אנבידיה לפני הדוחות: 7% תנודה צפויה - 2 אסטרטגיות שוריות
- צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוח מגיע בזמן שבו שוק ההון כולו בוחן מחדש את האופטימיות סביב החברות המובילות בתחום. בחודשים האחרונים מכרו כמה משקיעים בולטים את אחזקותיהם באנבידיה, כולל קרן הגידור של פיטר תיל, שמכרה פוזיציה של כ־100 מיליון דולר, וסופטבנק, שמימשה את כל אחזקותיה בחברה בשווי של 5.8 מיליארד דולר. עבור שתיהן מדובר במהלך שנועד לפנות משאבים להשקעות AI אחרות.
ענקית השבבים נסחרת כעת לפי שווי של 4.5 טריליון דולר, כאשר מנייתה עלתה ב-39% מתחילת השנה ו-27% ב-12 החודשים האחרונים.
וול סטריט השוק האמריקאיוול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-2.2%, אנבידיה איבדה 3%
וול סטריט שווקי המניות בארה"ב ממשיכים לאבד גובה, כשההתאוששות שנרשמה לאחר דוחות אנבידיה התפוגהה במהירות. מדד S&P 500, שטיפס בתחילת היום כמעט 2%, מחק את העליות ועבר לירידה של כ־1.5%. הנאסד״ק 100 נפל בכ־2.2%, ואנבידיה עצמה ירדה 3% לאחר שהמשקיעים חזרו לחשוש מהסיכונים בבינה מלאכותית ומהשאלה האם ההשקעות העצומות בתחום באמת יצדיקו את עצמן.
התמחור הגבוה של שוק המניות הוא אחד הגורמים המרכזיים ללחץ. ה־S&P 500 נסחר בשווי של 22 פעמים הרווח החזוי, גבוה משמעותית מהממוצע בעשור האחרון ורבים בוול סטריט חוששים שמדובר בחזרה לתקופות של אופטימיות מוגזמת. גם מדד הפחד, VIX, עלה מעל רמת 20 שנחשבת סימן אזהרה למסחר תנודתי. מניות השבבים הובילו את הירידות, עם ירידה של 1.7% במדד הסמיקונדקטור.
במקביל למסחר התנודתי, המשקיעים קיבלו גם נתוני תעסוקה בעייתיים. הדוח הרשמי לחודש אוקטובר בוטל בשל השבתת הממשלה, כך שהנתונים היחידים שמתפרסמים הם חלקיים ומבוססים על חודש ספטמבר. הם הצביעו על עלייה במשרות לצד עלייה באבטלה, שילוב שמשאיר את התמונה מעורפלת. ירידה במספר מבקשי דמי אבטלה מלמדת שהמעסיקים עדיין שומרים על עובדים, אך אי־הוודאות סביב החלטת הריבית הבאה של הפדרל ריזרב מתגברת.
אורקל הופכת למדד החדש לסיכוני ה-AI: שוק האשראי שולח אותות אזהרה - היקף גיוסי החוב, קפיצה חריגה במחירי ה-CDS ונפילה של כשליש במניה מציבים את אורקל
במרכז הוויכוח על היציבות הפיננסית של מהפכת הבינה המלאכותית ומהווים אינדיקציה לסיכונים שמסתתרים מאחורי מרוץ ההשקעות בתשתיות AI
- נעילה חיובית בוול-סטריט; אנבידיה עלתה ב-3% לקראת הדוחות
- נעילה שלילית בוול-סטריט; סיוה צנחה ב-15%, נייס נפלה ב-12%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאקרו
הטור של זיו סגל: בתוך
הסייקל הכללי של וול סטריט ישנם סייקלים משניים ולכן אנחנו צריכים לעבוד במספר מימדים: המימד הכללי של מידת החשיפה שלנו למניות, מדינות ומטבעות ובתוכו מימד הסקטורים, הענפים והמניות שמרכיבות אותן. עין אחת רואה סיכונים. עין שניה רואה הזדמנויות אלו הם החיים של מנהל
ההשקעות - מורכבים אבל מעניינים - לחזור למניות הקוואנטום?
