מניית אלפאבית Alphabet -2.43%  רושמת את אחד הימים המרשימים שלה השנה, כשהיא עולה לשיא חדש בעקבות השקת דור נוסף של מודל הבינה המלאכותית Gemini. התגובות החיוביות למודל הזכירו למשקיעים שאלפאבית לא נותרה מאחור במירוץ הבינה המלאכותית.

הדגם החדש, Gemini 3, הוצג השבוע בתור המתקדם ביותר שפיתחה החברה עד כה. בניגוד להשקות קודמות שגררו תגובות פושרות, הפעם התגובות היו כמעט אחידות: ביצועים חזקים, שיפור מהותי ביכולות חשיבה, ומענה שמציב את גוגל בעמדה תחרותית מול GPT-5 של OpenAI. המניה עלתה כמעט 6%, לפני שהעליות התמתמנו ל-3%. המשקיעים רואים בדגם החדש אבן דרך משמעותית שיכולה להשפיע על מנועי ההכנסה המרכזיים של גוגל, במיוחד בתחום החיפוש והענן. יש מי שמעריכים שאם מגמת השיפור תימשך, החברה יכולה לאיים ממש על ההובלה של מיקרוסופט בשווי השוק.

התגובות של האנליסטים היו רובן חיוביות. כמה מהם טענו ש-Gemini 3 הוא בדיוק מה שהיה אמור להיות GPT-5. מודל שמציג קפיצה אמיתית ביכולות, ולא רק שיפורים מדורגים. אחרים הדגישו שהפעם לא מדובר רק בתוצאות מבחנים טכניים אלא גם בתחושה שמתקבלת מהשימוש בזמן אמת, מה שמבחינתם חשוב לא פחות. ההצלחה של Gemini מגיעה אחרי חצי שנה מאתגרת עבור חברת האם, שבה נמתחה ביקורת על כך שהתקדמותה בתחום AI איטית מדי. GPT-5 של OpenAI, שהושק בקיץ, זכה לביקורות מעורבות, מה שסיפק לאלפאבית חלון הזדמנויות לחזור לקדמת הבמה.

עליה מהירה במספר המשתמשים

השוואות בין מודלים מספרות רק חלק מהסיפור. משתמשים רבים לא מחפשים בהכרח את המודל "הטוב ביותר" אלא את זה שהכי נוח להם להשתמש בו. כאן גוגל מציגה נתון מרשים: עלייה מהירה בהיקף המשתמשים של אפליקציית Gemini, שכבר מגיעה ל־650 מיליון בחודש, זינוק משמעותי לעומת הקיץ. הנתון הזה חשוב בעיקר משום שהוא מעיד על מגמה: ככל שהיכולות הטכנולוגיות משתפרות, כך גדלה גם קהל המשתמשים שמוכן לשלב את שירותי גוגל בחיי היומיום. עבור חברה שתלויה במעורבות משתמשים כדי להגדיל הכנסות מפרסום ושירותי ענן, זה דבר משמעותי.

• אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
• המכוניות של Waymo הפכו לאגרסיביות: מבצעות עקיפות מסוכנות ופרסות לא חוקיות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לצד המודל החדש, גוגל השיקה גם כלים נוספים שמכוונים ישירות לעולמות שבהם היא רוצה לבלוט. אחד מהם, Gemini Agent, מיועד לבצע משימות מורכבות כמו תיאום נסיעות או ניהול דוא"ל. כלי נוסף, בשם Google Antigravity, אמור לספק סביבת פיתוח לקוד שמבוססת על יכולות AI מתקדמות.

אלו מהלכים שמרמזים על הכיוון שאלפאבית רוצה לקחת: פחות "צ'אטבוט" ויותר תשתית עמוקה שתהפוך לחלק בלתי נפרד מהעבודה, מהחיפוש ומהפיתוח הדיגיטלי. זהו שינוי אסטרטגי שנועד להגן על מעמדה מפני מתחרות כמו מיקרוסופט, מטא ו־xAI של אילון מאסק. במקביל, זרוע המחקר Google DeepMind הודיעה על פתיחת מעבדה חדשה בסינגפור במטרה להעמיק שיתופי פעולה עם גופי מחקר וממשלות באזור אסיה־פסיפיק. המהלך הזה נועד לא רק להאיץ את הפיתוח של מודלי AI מתקדמים, אלא גם לחזק את הנוכחות של גוגל באחד השווקים הדינמיים בעולם. 

היחס כלפי אלפאבית משתנה

עוד לפני השקת המודל החדש, כמה גופי מחקר בוול סטריט החלו לשנות את היחס שלהם כלפי אלפאבית. חלקם שדרגו את המלצותיהם למניה בטענה ש"החששות סביב עתידה של גוגל נמחקו בגל ההתלהבות של ה־AI".

• ירידה של 4% במניית ברודקום למרות דוח שיא: התחזית מאכזבת
• ריביאן חושפת שבב חדש ומערכת נהיגה אוטונומית בתשלום
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

אחד הסימנים המשמעותיים ביותר נרשם דווקא מכיוונו של וורן באפט. חברת ברקשייר הת'אווי דיווחה כי רכשה נתח באלפאבית ברבעון האחרון, צעד נדיר יחסית למשקיע שסולד מהבטחות טכנולוגיות ומעדיף עסקים פשוטים וברורים. ההחלטה הזו לבדה שימשה עבור המשקיעים כהצהרת אמון מהותית.

כל הגורמים הללו הופכים את 2025 לשנה יוצאת דופן עבור אלפאבית: המניה זינקה בכ־55% מתחילת השנה, הרבה מעל מתחרותיה בקבוצת ״שבע המופלאות". זה הישג של חברה שנמצאת עדיין באמצע שינוי עמוק, ומנסה מצד אחד לבלום תחרות ולהחזיר לעצמה מעמד מוביל  ומצד שני להתמודד עם ביקורת ציבורית ורגולטורית לא פשוטה.

הדוחות האחרונים

חברת האם של גוגל, פרסמה תוצאות רבעוניות חזקות שהפתיעו לטובה את וול סטריט. ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו ב־102.35 מיליארד דולר, הרבה מעל תחזית האנליסטים שעמדה על 99.89 מיליארד דולר. במקביל, החברה העלתה משמעותית את תחזית ההשקעות השנתית ל־91–93 מיליארד דולר, לעומת כ־80.7 מיליארד דולר בתחזית הקודמת.

חטיבת הענן המשיכה להיות אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של גוגל, עם הכנסות של 15.16 מיליארד דולר, גם כאן מעל הציפיות. התוצאות נתמכו בביקוש הולך וגובר לשירותי תשתית מבוססי בינה מלאכותית, אירוח מערכות ארגוניות ופתרונות ניתוח נתונים. גוגל מצמצמת את הפער מול AWS ואזור של מיקרוסופט, בין היתר בזכות אימוץ גובר של Vertex AI ומעבר לקוחות לשימוש בשבבי ה־TPU שהחברה מפתחת. 

במקביל, חטיבת הפרסום, שבמשך שנים הייתה עמוד התווך של החברה, ממשיכה לצמוח בקצב מתון יותר. למרות זהירות של מפרסמים על רקע אי־ודאות כלכלית ולחצי שוק גלובליים, גוגל נהנית מהסבה של תקציבים מפלטפורמות חלופיות כמו סנאפצ'ט בחזרה לעבר הכלים המסורתיים שלה. המגמה הזו מחזקת את ההכנסות בתחום שבו לגוגל עדיין יש יתרון משמעותי.